570

5. Долгосрочная аренда – это:

а) хайринг; б) рентинг; в) лизинг;

г) инжиниринг.

Темы докладов

1.Научно-технический прогресс в современной мировой эконо-

мике.

2.Роль основных форм международной передачи технологий в современной мировой экономике.

3.Динамика и масштабы мировых НИОКР.

Рекомендуемая литература

1.Внешнеэкономическая деятельность: Учебник для студ. учреждений сред.

проф. образования /Б.М. Смитиенко, В.К. Поспелов, С.В. Карпова и др.; Под ред.

Б.М. Смитиенко, В.К. Поспелова. – 3-е изд., стер. – М.: Издательский центр «Ака-

демия», 2006. – Гл. 12.

2.Дадалко В.А. Мировая экономика: Учеб. пособие. – Мн.: Ураджай, Интерпрессервис, 2001. – Разд. 10.

3.Цыпин И.С., Веснин В.Р. Мировая экономика: Учебник. – М.: ТК «Велби», изд-во «Проспект», 2005. – Гл. 11.

Тема 10. МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА

План семинара и методические рекомендации

1.Предпосылки и формы вывоза капитала.

2.Вывоз ссудного капитала.

3.Вывоз предпринимательского капитала.

1. Следует отметить, что вывозу капитала способствовало развитие внешней торговли, которая позволила освоить внешние рынки, и накопление свободного капитала внутри стран. Главная причина заключается в том, что у разных стран существуют межвременные сравнительные преимущества. В то время как в одной стране складывается неблагоприятный инвестиционный климат или возникают дру-

51

гие препятствия для капитализации денежных средств, в другой – появляются благоприятные условия.

Рассматривая формы вывоза капитала, необходимо выделить три критерия классификации:

–происхождение капитала (частный, государственный, международных организаций);

–характер использования (ссудный, предпринимательский);

–срок вложения средств (кратко-, средне-, долгосрочный). Особого внимания требуют ссудный и предпринимательский ка-

питал. Целесообразно их сравнить по специализации, по форме стоимости и по форме получения дохода.

2.Второй вопрос требует анализа различных видов ссудного капитала: займов, торговых кредитов, депозитов. Следует определить движущий мотив их перемещения и механизм получения дополнительной прибыли. Важно выяснить, какое влияние вывоз ссудного капитала оказывает на экономику страны-донора и страны-реципиента.

3.Третий вопрос – это анализ прямых и портфельных инвестиций, как форм предпринимательского капитала. Как и в предыдущем вопросе, названные формы необходимо сравнить и определить, какое воздействие оказывают прямые иностранные инвестиции (ПИИ) и портфельные инвестиции на экономику принимающей страны.

Основные понятия

Международная миграция капиталов, вывоз предпринимательского капитала, вывоз ссудного капитала, прямые иностранные инвестиции, портфельные инвестиции, международный кредит, займы, торговый кредит, депозиты.

Контрольные вопросы

1.Какие процессы вызывают потребность в вывозе капитала?

2.В каких формах осуществляется вывоз капитала по происхождению, по характеру использования, по срокам вложения?

3.Каковы различия между прямыми и портфельными инвестициями?

4.Как ПИИ воздействуют на экономику стран-доноров, странреципиентов и мировую экономику в целом?

5.Что такое инвестиционный климат?

52

6.В какие виды ценных бумаг осуществляются портфельные инвестиции?

7.В каких формах осуществляется международный кредит?

8.Как формируются спрос и предложение на международный кредит?

9.Заполните таблицу.

Международная миграция капитала

Тесты

1.Международное движение ссудного капитала происходит потому, что у разных стран существуют:

а) межвременные сравнительные преимущества; б) портфельные инвестиции; в) трансграничные слияние и поглощение; г) прямые инвестиции.

2.Капитал перемещается из страны А в страну В, поэтому в стране А:

а) сокращается ВВП и растет ВНП; б) сокращается ВВП и ВНП; в) растут ВВП и ВНП;

г) растет ВВП, но сокращается ВНП.

3.Встречные международные потоки портфельных инвестиций объясняются возможностью:

а) диверсифицировать риск; б) увеличения занятости брокеров; в) увеличения доходности;

г) контроля за вложенным капиталом.

4.По цели зарубежного инвестирования капитал делится на:

а) прямые и портфельные инвестиции; б) государственный и частный; в) ссудный и предпринимательский; г) долгосрочный и краткосрочный.

53

5.Диверсификация портфельных инвестиций осуществляется для:

а) исключения экономических рисков на 100%; б) сокрытия прибыли от налогов; в) минимизации экономических рисков; г) увеличения объемов вложения.

6.В состав прямых зарубежных инвестиций включается:

а) реинвестирование прибыли; б) банковские акцепты; в) депозитные сертификаты; г) опционы.

7.Портфельные зарубежные инвестиции передаются в виде передачи:

а) технологии; б) капитала в денежной форме; в) услуг;

г) квалифицированных кадров.

8.Капиталовложения, которые гарантируют приобретение права на доход и управленческий контроль за объектом вложения капитала за рубежом, называются:

а) прямые зарубежные инвестиции; б) ТНК; в) инвестиционный климат;

г) портфельные зарубежные инвестиции.

Темы докладов

1.Основные причины и современные тенденции международной миграции капитала в предпринимательской форме.

2.Мировой финансовый рынок как сегмент мирового рынка ссудного капитала.

3.Иностранные инвестиции в России: проблемы и перспективы.

Рекомендуемая литература

1. Внешнеэкономическая деятельность: Учебник для студ. учреждений сред.

проф. образования /Б.М. Смитиенко, В.К. Поспелов, С.В. Карпова и др.; Под ред.

Б.М. Смитиенко, В.К. Поспелова. – 3-е изд., стер. – М.: Издательский центр «Ака-

демия», 2006. – Гл. 6.

54

2.Ломакин В.К. Мировая экономика: Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2007. – Гл. 8.

3.Фигурнова Н.П. Международная экономика: Учеб. пособие. – М.: Издательство «Омега-Л», 2007. – Тема 6.

4.Цыпин И.С., Веснин В.Р. Мировая экономика: Учебник. – М.: ТК «Велби», изд-во «Проспект», 2005. – Гл. 8.

5.Шимко П.Д. Международная экономика: Учебник. – М.: Высш. шк., 2006. –

Гл. 7, п. 7.3.

6.Яблукова Р.З. Международные экономические отношения в вопросах и от-

ветах: Учеб. пособие. – М.: ТК «Велби», изд-во «Проспект», 2006. – Гл. 3, п. 3.1.

Тема 11. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ. ВАЛЮТНЫЙ КУРС

И ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС

План семинара и методические рекомендации

1.Валютные отношения и валютные системы.

2.Конвертируемость валют.

3.Валютный курс и факторы, влияющие на валютный курс.

4.Валютный курс и платежный баланс.

1. Следует отметить, что валютные отношения возникают в результате развития внешней торговли товарами, услугами и факторами производства. Образуется валютный рынок – денежный рынок, обслуживающий обмен национальных денежных знаков различных стран. Он порождает необходимость использования резервных валют, которые характеризуются определенными свойствами. Необходимо определить понятия «резервная» и «твердая» валюта.

Резервная валюта – валюта, выполняющая функцию мировых де-

нег.

Твердая валюта – валюта, не подверженная обесцениванию. Резервной может быть, прежде всего, твердая валюта. При этом

учитываются и такие свойства, как масштабы распространения и режим конвертации.

Прежде чем рассмотреть последнее свойство, следует отметить, что валютный рынок функционирует в рамках одной правовой базы. Образуется валютная система. Различают следующие виды валютных

55

систем: национальная, региональная и мировая (региональную и мировую валютные системы иногда называют международной).

Необходимо понять, что современная мировая валютная система – это результат развития, в процессе которого она менялась в соответствии с требованиями реальных международных экономических отношений.

Выделяют четыре этапа эволюции мировых валютных систем:

Парижская валютная система (с 1867 г.);

Генуэзская валютная система (с 1922 г.);

Бреттон-Вудская валютная система (с 1944 г.);

Ямайская валютная система (с 1978 г., современная).

Следует рассмотреть каждую с точки зрения используемого стандарта, роли золота и механизма регулирования. В процессе анализа требуется определить содержание понятий «валютный курс», «валютный паритет», «валютный режим», «фиксированный курс», «плавающий курс».

2. Вопрос требует определения понятий «конвертируемость», «неконвертируемость», «частичная конвертируемость».

Полная конвертируемость предполагает отсутствие законодательных ограничений на совершение любых валютных сделок любыми субъектами, а также свободный ввоз и вывоз иностранной валюты.

Неконвертируемость национальной валюты – ограничения по всем видам валютных операций.

Частичная конвертируемость – ограничение конвертируемости национальной валюты по отдельным видам операций и для различных субъектов. Частичная конвертируемость классифицируется по двум критериям:

1)дифференциации ограничений валютных операций на национальном и мировом рынках (внутренняя и внешняя);

2)степени ограничений по операциям платежного баланса (по счетам текущих операций и капитальным счетам).

3. Определив содержание понятия «валютный курс» как цену единицы национальной валюты в единицах иностранной валюты, необходимо отметить, что реальный валютный курс рассчитывается на основе сопоставления уровней национальных цен. Из этого следует, что валютный курс непосредственно связан с покупательной способностью национальной валюты, причем существует не только прямая,

56

но и обратная связь. Рыночная цена валюты (обменный курс) может устанавливаться законодательно или быть результатом колебаний на валютном рынке. Определение валютного курса называется валютной котировкой. Следует раскрыть понятия «прямая котировка», «обратная котировка» и «кросс-котировка», после чего проанализировать факторы, влияющие на валютный курс. Это прежде всего факторы спроса и предложения иностранной валюты. Другая группа факторов включает:

–процентные ставки по депозитам;

–изменение денежной массы;

–изменение внутренних цен;

–динамика ВВП;

–изменение сальдо чистого экспорта.

Анализ названных факторов должен привести к выводу о возможности как повышения, так и понижения валютного курса. Следует рассмотреть, к каким последствиям это может привести.

Взаключение необходимо отметить, что повышение и понижение валютного курса (при фиксированном курсе) может быть объявлено официально. Ревальвация (повышение) и девальвация (понижение) валюты могут быть использованы как инструменты государственного регулирования внешнеэкономической деятельности. Следует рассмотреть, в каких случаях и с какой целью они используются.

4. Необходимость рассмотрения платежного баланса в данной теме вызвана тем, что платежный баланс отражает валютные поступления в страну, их отток и валютные обязательства стран-партнеров.

Следует провести анализ трех разделов платежного баланса: 1) счет текущих операций; 2) счет движения капитала; 3) официальные резервы.

Поскольку платежный баланс может оказаться в состоянии дефицита или профицита, то требуется рассмотреть, к каким последствиям это приводит.

Взаключение следует обосновать необходимость равновесного платежного баланса и определить, какие меры могут приняты для восстановления равновесия в случае его нарушения.

57

Основные понятия

Валюта, валютная система, золотовалютный стандарт, твердая валюта, резервная валюта, конвертируемость валюты, валютный режим, валютный курс, фиксированный курс валюты, плавающий курс валюты, валютный паритет, валютная котировка, девальвация, ревальвация, платежный баланс, счет текущих операций, счет движения капитала, резервные активы, дефицит платежного баланса.

Контрольные вопросы

1.На каких принципах была построена система золотовалютного стандарта?

2.Чем современная валютная система отличается от системы золотовалютного стандарта?

3.Какие валютные режимы могут быть установлены в стране?

4.Какие виды конвертируемости может иметь валюта?

5.Какие внутренние и внешние факторы влияют на валютный

курс?

6.Какие валютные котировки используются на валютном рынке?

7.Какие последствия для страны несет девальвация и ревальва-

ция?

8.Как связаны между собой валютный курс и платежный баланс?

9.Заполните табл. 11.1.

Таблица 11.1

Классификация валют

Тесты

1. Совокупность формальных и неформальных норм, правил и институтов, определяющих механизм формирования валютных курсов, называется:

а) международный валютный фонд; б) международная кредитная система;

58

в) международная валютная система; г) международный валютный рынок.

2.Главная международная организация, обеспечивающая поддержание стабильности международной валютной системы, называется:

а) МВФ; б) ООН;

в) Мировой банк реконструкции и развития (МБРР); г) ЕС.

3.Валюта страны существует в форме:

а) банкнот, казначейских билетов; б) векселей, банкнот, ссуд;

в) цен товаров и услуг, отнесенных к скорости обращения денег; г) записей на счетах, казначейских билетов, банкнот.

4.Валюта, характеризующаяся стабильным валютным курсом, движение которого соответствует основным макроэкономическим закономерностям, называется:

а) национальной; б) конвертируемой; в) твердой; г) резервной.

5.К принципам современной валютной системы относятся все перечисленные, кроме:

а) отмены официальной цены золота; б) невмешательства МВФ в установление валютного курса;

в) использования странами любого режима валютного курса; г) создания специальных прав заимствования (СДР) как дополни-

тельного резервного актива.

6.Коллективные валютные единицы отличаются от национальных валют тем, что:

а) являются записанными на счетах деньгами; б) имеют банковский институт; в) превращаются в мировые деньги;

г) вводятся в качестве счетных денег для сопоставления курсов национальных валют.

7.К валютным котировкам относятся все перечисленные котировки, кроме:

а) прямой; б) административной;

59

в) косвенной; г) кросс.

8. Повышение курса национальной валюты называется:

а) хеджированием; б) девальвацией; в) интервенцией; г) ревальвацией.

Задачи

1. Определите паритет покупательной способности российского рубля и американского доллара. Условная потребительская корзина из трех товаров А, В и С приведена в табл. 11.2.

Таблица 11.2

2.Допустим, что обменный курс японской йены и доллара США равен 200 йенам за 1 долл., и Вы приобретаете облигации на 200000 йен с выплатой 12,5% годовых.

Если за год йена удешевляется относительно доллара на 25%, то Ваши доходы от этой инвестиции к концу года составят в долларах:

1) прибыль 100$;

2) убыток 100$;

3) прибыль 500$;

4) убыток 500$;

5) величину, которую невозможно определить по имеющимся данным.

3.Допустим, что обменный курс японской йены и доллара США равен 200 йен за 1 долл., и Вы приобретаете облигации на 200000 йен

свыплатой 12,5% годовых.

60