2.1. Загальна характеристика підприємства пат «дмкд»

ПАТ «Дніпровський металургійний комбінат імені Ф.Е. Дзержинського» – одне з найбільших підприємств промислового комплексу України з повним металургійним циклом з випуску 5600 тис. тон агломерату, 4350 тис. тон чавуну, 3850 тис. тон сталі, 3829 тис. тон готового прокату. ПАТ „ДМКД” – єдиний в Україні поставник катаної осевої заготівки для залізничного транспорту, шпунтових свай типу Ларсен, рійок контактних для метрополітену та іншої продукції. Сталеплавильний комплекс обладнаний сучасними технічними засобами та технологією, забезпечує високу якість виготовляємої продукції. Технологія виробництва дозволяє отримувати сталь з вмістом сірки і фосфору не більше 0,025% кожного елемента, сталь з введенням додаткових легуючих елементів (молібдену, ванадію, титану), а також прокат відповідний по хімскладу і механічними властивостями до вимог зарубіжних стандартів DIN, EN, ASTM, API та ін. Штат співробітників підприємства складає понад 15 тисяч людей.

До складу комбінату входять такі виробничі підрозділи:

- цех підготовки залізорудної сировини для виробництва агломерату

- агломераційний цех з відділенням підготовки шихти і спекательні відділенням з 6-ю агломашин загальною площею спікання 450 кв.м

- доменний цех

- киснево-конвертерний комплекс з 2-ма 250-тонними конвертерами з верхньою продувкою, 2-мя сортовими криволінійними машинами безперервного лиття заготовок, станцією комплексного доведення металу.

- прокатний цех з комплексом прокатного обладнання.

- 9 ремонтно-механічних цехів

- 5 енергетичних цехів

- 3 транспортних цеху

- 11 допоміжних цехів

- науково-виробниче об'єднання

- лабораторії

Комбінат має таку номенклатуру продукції:

- сталь;

- чавун;

- прокат;

- заготовка трубна (кругла);

- сталь гарячекатана кругла (прутки);

- сталь крупно сортна куткова;

- швелер, арматура;

- рейки шир.кол.;

- рейки уз. кол.;

- рейки контактні, осі гарячекат. чернові, гарячекат. універсальна; сталь полосова для алюм. електроліз.;

- шпунтові сваї.

2.2 Оцінка фінансового стану підприємства

Основним джерелом інформації для фінансового аналізу підприємства є бухгалтерський баланс. Бухгалтерський баланс є найбільш інформативною формою для аналізу фінансового стану, який відображає на певну дату його активи, зобов'язання і власний капітал. Горизонтальний аналіз активів звітності відображає зміни у складі майна підприємства протягом певного періоду. Показники динаміки визначаються шляхом розрахунку абсолютних і відносних відхилень кожної статті активу балансу звітного періоду від базового. Для того, щоб зробити точні висновки про причини зміни певних пропорцій в структурі активів, необхідно провести більш детальний аналіз розділів і окремих статей активу балансу, зокрема оцінити стан виробничого потенціалу підприємства, ефективність використання основних засобів і нематеріальних активів, швидкість обороту поточних активів тощо.

Аналіз пасивів підприємства є невід'ємною частиною комплексного фінансового аналізу, розкриває склад і структуру джерел фінансування активів. Метою аналізу пасивів підприємства є визначення політики фінансування операційної і інвестиційної діяльності.

Основними напрямками аналізу пасивів балансу є:

- аналіз динаміки пасивів, який проводиться з метою виявлення тенденцій позитивних і негативних змін у джерелах формування фінансових ресурсів;

- аналіз структури пасивів, який проводиться з метою визначення рівня залежності від кредиторів, рівня ризикованості фінансування, рівня фінансової автономії, рівня диверсифікованості джерел фінансування тощо.

Результати динаміки основних показників діяльності наведені в табл. 2.1

Таблиця 2.1. – Динаміка основних показників діяльності за 2014-2016рр.

Показник (норма)	2014р.	2015р.	2016р.	Відношення 2016р. до 2014р., коеф.	Відхилення показників 2016 р. до 2014 р., +/‒
1. Валюта балансу	8 639 243	10 028 971	14 688 347	1,7	6 049 104
2. Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції	14 208 525	16 713 820	14 146 198	0,99	-62 327
3. Валовий прибуток	1 036 924	1 764 862	953 521	0,92	-83 403
4. Чистий прибуток	-1 868 359	-1 389 476	-2 717 065	0,65	-848 706

Проаналізувавши діяльність підприємства, можна дійти до висновку, що збільшення валюти балансу на перший погляд «сигналізує» про деяке збільшення діяльності підприємства, однак насправді в підприємства спостерігається постійне збільшення поточної кредиторської заборгованності, при цьому чистий прибуток постійно зменшується, також необхідно додати фактор інфляції і можливе уповільнення обіговості капіталу, що робить необхідним збільшення його маси. Це все говорить про нестабільний фінансовий стан підприємства.

Результати дослідження структури балансу наведені в табл. 2.2

Таблиця 2.2. – Динаміка структури балансу ПАТ «ДМКД» за 2014-2016рр.

Показник	Звітний період			Відхилення
	2014р	2015р	2016р	Відношення 2016р. до 2014р., +/‒	Відхилення показників 2016 р. до 2014 р., коеф.
АКТИВ І. Необоротні активи в тому числі:	4 795 140	5 329 957	5 404 519	609 379	1,13
Незавершені капітальні інвестиції	2 713 035	3 163 612	1 509 445	-1 203 590	0,56
основні засоби	1 929 465	2 102 138	3 813 561	1 884 096	1,97
II. Оборотні активи в тому числі:	3 843 954	4 699 014	9 283 828	5 439 874	2,42
виробничі запаси	1 000 254	1 016 913	1 035 960	935 704	1,03
дебіторська заборгованість за товари, роботи	376 629	1 368 959	3 400 296	3 023 667	9,02
дебіторська заборгованість з бюджетом	1 169 464	1 311 293	2 107 799	938 335	1,8
поточні фінансові інвестиції	—	—	—	—	—
грошові кошти та їх еквіваленти	338 222	168 136	34 681	-303 541	0,1
БАЛАНС	8 639 243	10 028 971	14 688 347	6 049 104	1,7
ПАСИВ І. Власний капітал в тому числі:	-6 953 712	-8 310 019	-11 057 116	-4 103 404	0,41
нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	-8 647 852	-10 004 158	-12 751 255	-4 103 403	0,53
II. Довгострокові зобов’язання	362 803	268 790	298 509	-64 300	0,82
III. Поточні зобов’язання в тому числі:	15 230 152	18 070 200	25 446 954	10 216 802	1,67
Кредиторська заборгованість за товари, роботи	10 851 604	10 767 360	14 418 503	3 566 899	1,33
БАЛАНС	8 639 243	10 028 971	14 688 347	6 049 104	1,7

Отже, у підприємства знизилась питома вага грошових коштів та їх еквівалентів, власного капіталу, нерозділеного прибутку і навпаки, зросла питома вага дебіторської заборгованості, поточних зобов’язань, в тому числі кредиторської заборгованості. Іншими словами знизилась питома вага «здорових» статей і підвищилась питома вага «хворих» статей балансу. Високі темпи зростання дебіторської заборгованості свідчать про те, що підприємство не може отримать необхідну кількість платежів з бюджету. Внаслідок затримки платежів підприємство вимушене брати кредити для забезпечення своєї виробничої діяльності, збільшуючи водночас власні фінансові зобов’язання. Все це свідчить про іммобілізацію частини оборотних засобів із виробничого циклу. Особливою критичною спостерігається ситуація зі збільшення поточних зобов’язань і неможливістю підприємства будь-яким чином покрити їх.

Такі результати аналізу повинні бути тривожним сигналом для керівництва підприємства.

Аналіз і оцінювання ліквідності та платоспроможності підприємства здійснюють з метою завчасного попередження можливих фінансових ускладнень на підприємстві, оскільки в умовах конкуренції і ринкової нестабільності практично кожне підприємство може стати банкрутом. Ліквідність та платоспроможність розраховуються за даними балансу і відображають відповідні характеристики у певний момент часу.

Аналіз ліквідності підприємства здійснюється шляхом розрахунку таких показників: коефіцієнт поточної ліквідності; коефіцієнт швидкої ліквідності; коефіцієнт абсолютної ліквідності, робочий капітал (табл 2.3), вони розраховуються за формулами (формули 2.1 – 2.4):

Поточна ліквідність = оборотні активи / поточні зобов'язання (2.1)

Коефіцієнт швидкої ліквідності = (сума оборотних активів - сума запасів) / поточні зобов’язання (2.2)

Коефіцієнт абсолютної ліквідності = грошові кошти та їх еквіваленти / поточні зобов'язання (2.3)

Робочий капітал = оборотні активи - поточні зобов'язання (2.4)

Таблиця 2.3. – Аналіз ліквідності підприємтва за 2014-2016рр.

Показник (норма)	2014р.	2015р.	2016р.	Відношення 2016р. до 2014р., коеф.	Відхилення показників 2016 р. до 2014 р., +/‒
Коефіцієнт поточної ліквідності (>1)	0,25	0,25	0,36	1,45	0,11
Коефіцієнт швидкої ліквідності (>0,5)	0,15	0,17	0,24	1,56	0,09
Коефіцієнт абсолютної ліквідності (>0,1)	0,02	0,009	0,001	0,05	-0,021
Робочий капітал	-11 386 198	-13 371 186	-16 163 126	0,58	-4 776 928

Коефіцієнт поточної ліквідності дає найбільш загальну оцінку ліквідності активів. Чим довший оперативний цикл, тим вищим має бути цей показник. В нашому випадку поточна ліквідність набагато менше норми, хоча в динаміці можно побачити невеликі позитивні зрушення. Це говорить про те, що підприємство не здатне забезпечити свої поточні зобов'язання за рахунок оборотних активів. Для підвищення значення поточної ліквідності необхідно працювати в напрямку підвищення суми оборотних активів і зниження суми поточних зобов'язань.

Коефіцієнт швидкої ліквідності схожий на показник поточної ліквідності, адже показує рівень платоспроможності компанії. Проте показник швидкої ліквідності є більш консервативним і точним, адже дозволяє виключити менш ліквідні оборотні активи. В нашому випадку в компанії не вистачає ліквідних оборотних коштів для своєчасного розрахунку за зобов'язаннями. [17]

Коефіцієнт абсолютної ліквідності демонструє частку поточних зобов'язань компанії, яка може бути погашена негайно, тобто за рахунок грошових коштів та їх еквівалентів. Більш низький показник вказує на те, що компанія не зможе вчасно погасити борги у випадку, якщо термін платежів настане незабаром. Для нормалізування ситуації компанія може залучити позикові кошти, реалізувати частину зайвих активів для збільшення суми найбільш ліквідних активів.

Одним з найбільш значущих показників, що характеризують ліквідність підприємства, визнається робочий капітал. Оптимальна сума чистого оборотного капіталу залежить від особливостей діяльності компанії, зокрема від її масштабів, обсягів реалізації, швидкості оборотності матеріальних запасів і дебіторської заборгованості. Однак в нашому випадку підприємство явно не лише не може погасити свої зобов’язання, а й змушена сгортати обсяги виробництва, тобто для нормалізаціії ситуації необхідне додаткове фінансування оборотного капіталу за рахунок інвестицій та збільшення власного капіталу, крім цього необхідно якнайшвидше скорочувати обсяги короткострокових зобов'язань та відновлювати прибуткову діяльість.

За допомогою фінансової стійкості можо дізнатись, чи здатне підприємство забезпечувати безперебійну діяльність та створювати умови для розширеного відтворення. Аналіз фінансової стійкості здійснюється на основі абсолютних і відносних показників. За допомогою абсолютних показників визначається тип (клас) фінансової стійкості. [22]

До відносних показників фінансової стійкості належать: коефіцієнт фінансової незалежності (автономії); коефіцієнт фінансової залежності; коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами; коефіцієнт маневрування власними коштами. (табл 2.4). Вони розраховуються таким чином (формули 2.5 – 2.8):

Показник фінансової автономії = власний капітал / сума пасивів (2.5)

Коефіцієнт фінансової стійкості = (власний капітал + довгострокові зобов'язання) / сума пасивів (2.6)

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами = власні оборотні кошти / оборотні активи (2.7)

Маневреність власних оборотних коштів = грошові кошти / власні оборотні кошти (2.8)

Таблиця 2.4. – Аналіз показників фінансової стійкості підприємтва за 2014-2016рр.

Показник (норма)	2014р.	2015р.	2016р.	Відношення 2016р. до 2014р., коеф.	Відхилення показників 2016 р. до 2014 р., +/‒
Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії) (0,4 - 0,6)	-0,81	-0,82	-0,75	1,08	0,06
Коефіцієнт фінансової стійкості (0,5-1)	-0,76	-0,8	-0,73	1,04	0,03
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами (0,1)	-3,06	-2,9	-1,77	1,43	1,29
Коефіцієнт маневреності власних оборотних коштів	-0,03	-0,01	-0,002	1,96	0,028

Значення показника фінансової автономії говорить про те, яку частину своїх активів компанія здатна профінансувати за рахунок власних фінансових ресурсів.  Низьке значення показника сигналізує про високий рівень ризиків і низьку стійкість компанії навіть в короткостроковій перспективі. Так як платоспроможність підприємства вже порушена, то бажаним заходом є вкладання додаткових коштів власниками або залучення стороннього інвестора. 

Значення коефіцієнта фінансової стійкості вказує, яку частку активів компанія здатна фінансувати за рахунок постійного капіталу і капіталу, залученого на довгостроковій основі. Заходами для покращення ситуації можуть бути: реінвестування прибутку, додаткова емісія акцій або емісія облігацій (на період більше року), отримання кредиту від банку, отримання кредитних коштів від інших підприємств і т.д.

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами (Показник забезпечення оборотних активів власними коштами) показує частку власних оборотних коштів у сумі оборотних активів компанії. Значення нижче нормативного свідчить про значну фінансову залежність підприємства від зовнішніх кредиторів. Негативне значення показника говорить про те, що весь власний капітал і довгострокові джерела спрямовані на фінансування необоротних активів і в компанії немає довгострокових коштів для формування власного оборотного капіталу.

Значення показника маневреності власних оборотних коштів у нашому випадку є нижчим нуля, отже стійкість компанії порушена. Це говорить про те, що залежність підприємства від позикових оборотних коштів є значною. Компанія не зможе самостійно формувати оборотний капітал і фінансувати свої оборотні активи тільки за рахунок власного капіталу. Висока залежність від позикового капіталу створює середньо- і довгострокові ризики. У поточних умовах компанія може працювати ефективно, однак збільшення вартості залучення позикових коштів, закриття доступу на кредитний ринок і ринок капіталу може призвести до проблем фінансування оборотного капіталу. Для збільшення значення показника доцільно працювати в напрямку збільшення суми власного капіталу та оптимізації структури активів. Це дозволить знизити залежність від кредиторів у питаннях формування оборотного капіталу.

Показники оцінки рентабельності господарської діяльності показують наскільки ефективно використовуються засоби (кошти), які можуть забезпечити отримання конкретного фінансового результату. (табл 2.5) Вони розраховуються так (формули 2.9 – 2.11):

Загальна рентабельність підприємства = чистий прибуток / валюта балансу (2.9)

Рентабельність виробничих засобів = чистий прибуток / основні засоби та інші необоротні активи (2.10)

Валова прибутковість від реалізації продукції = прибуток від реалізації продукції / виручка від реалізації (2.11)

Таблиця 2.5. – Аналіз показників рентабельності господарської діяльності підприємтва за 2014-2016рр.

Показник	2014р.	2015р.	2016р.	Відношення 2016р. до 2014р., коеф.	Відхилення показників 2016 р. до 2014 р., +/‒
Загальна рентабельність підприємства	-0,22	-0,13	-0,18	1,19	0,04
Рентабельність виробничих засобів	-0,39	-0,26	-0,5	0,82	-0,11
Валова прибутковість від реалізації продукції	0,07	0,1	0,07	1	0

Загальна рентабельність підприємства показує ефективність використання усього майна підприємства, тобто скільки гривень потрібно підприємству для отримання 1 грн прибутку незалежно від джерел залучення цих засобів. Його зменшення свідчить про зниження попиту на продукцію фірми та про перенакопичення активів.

Рентабельність виробничих засобів відображає ефективність використання основних засобів і показує величину прибутку на одиницю вартості основних засобів. Якщо поточний і плановий рівень завантаженості устаткування дозволяє продати частину основних засобів (якщо вони не потрібні в найближчій перспективі), то це слід зробити для збільшення ефективного використання активів.

Зменшення валової прибутковості від реалізації продукції свідчить про зниження цін при постійних витратах або зростання постійних витрат на виробництво, причиною яких могло бути зменшення попиту на продукцію підприємства.