2. Банковские сертификаты

Понятие банковского сертификата дано в ст.844 ГК РФ.

Сберегательный (депозитный) сертификат – это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка. Депозитный сертификат выдается юридическому лицу, сберегательный – физическому лицу. Сертификаты выпускаются исключительно коммерческими банками. Они не являются эмиссионными ценными бумагами, их выпуск регистрируется в ЦБ РФ, погашение осуществляется исключительно в денежной форме в валюте Российской федерации .

Обращение. Банковские сертификаты на предъявителя передаются путем вручения, именные депозитные сертификаты – путем оформления цессии на оборотной стороне сертификата. Расчеты по депозитным сертификатам осуществляется только в безналичном порядке, а по сберегательным – как в наличном так и безналичном.

Банковский сертификат в отличие от векселя и чека не может служить средством расчета или платежа

3. Чек – ценная бумага, содержащая ни чем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. Он есть особая форма переводного векселя, плательщиком по которому всегда является банк. Чек выпускается в документарной (бумажной) форме на срок до 10 дней, он может быть на предъявителя.

4. Складское свидетельство – ценная бумага, удостоверяющая принятие товара на хранение по именной, ордерный. Предъявительский чек передается путем вручения. Именной – не подлежит передаче. Ордерный – передается путем индоссамента. Существует два вида чеков: расчетный (по нему не допускается оплата наличными деньгами), денежный чек (предназначен для получения наличных денег в банке).

договору складского хранения. Оно выпускается в документарной (бумажной) форме. Срок существования складского свидетельства равен сроку хранения товара на складе. Особенность складского свидетельства в том, что оно состоит из двух частей: складского и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены друг от друга, и каждая по отдельности есть ценная бумага. Выдача со склада товара по двойному складскому свидетельству возможна только в обмен на обе его части вместе. Простое складское свидетельство передается путем вручения. Товар, принятый на хранение, может быть предметом залога путем залога соответствующего складского свидетельства.

III. Производные инструменты

Сам термин «производные инструменты» предполагает, что производные продукты есть инвестиционные инструменты, цена которых является производной от цены других инструментов. Это также означает, что такие инструменты не могли бы существовать при отсутствии базового инструмента (или индекса), следовательно, если по какой-либо причине прекратится торговля базовым инструментом, прекратится и обращение производного. К производным инструментам относятся депозитарные расписки, опционы, фьючерсы, форварды, варранты.

Опцион эмитента на акцию (фондовый варрант)

Определение. В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» опцион эмитента — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.

В мировой практике аналогом российского опциона эмитента на акцию являются фондовый варрант и подписное право, содержание которых аналогично содержанию опциона эмитента. Понятие «опцион» означает наличие права его владельца на покупку акции на заранее установленных условиях, оно характеризуется возможностью выбора выгодного для него момента реализации этого права. В этом смысле название «опцион эмитента» совершенно не логично, так как название «опцион эмитента» дословно означает право выбора у эмитента, а вовсе не у инвестора. Право выбора по эмиссионному опциону имеет его владелец, т. е. инвестор, а не сам эмитент. Думается, что точнее было бы назвать данную ценную бумагу без упоминания эмитента, например, просто «эмиссионный опцион». Однако на рынке могут заключаться опционные сделки на акции между самими участниками рынка (инвесторами, спекулянтами), которые тоже предоставляют права выбора инвестора в отношении покупки (или продажи) акции, но уже у другого, нежели эмитент, участника (другому участнику) рынка, который продал такое право, или «опцион», инвестору.

Основные характеристики. Опцион эмитента представляет собой ценную бумагу:

• эмиссионную;

• именную;

• бездокументарную (как следствие того, что он относится к именным эмиссионным ценным бумагам);

• срочную или без установленного срока обращения;

• вторичную - все права данной ценной бумаги сводятся к правам ее владельца на акцию.

Опцион эмитента, как и всякая вторичная ценная бумага, не имеет собственного номинала, так как не представляет собой отчужденный капитал. Но условно в качестве его номинала может учитываться то количество акций, права на которые он выражает.

Ограничение. По российскому законодательству опционы эмитента могут быть выпущены в количестве не более чем на 5% соответствующего типа размещенных эмитентом акций. В этом смысле они, например, не могут быть использованы для организации льготной подписки акционеров на большее чем 5% акций.

Цена размещения опционов эмитента не может быть меньше номинальной стоимости акций, в которые они конвертируются.

Оплата таких опционов совершается только деньгами.

Опцион представляет собой контракт, заключенный между двумя инвесторами, один из которых выписывает (продает) опцион, а другой покупает его и приобретает тем самым право (но не обязанность) в течение оговоренного в условиях опциона срока либо купить по фиксированной цене определенный базисный актив (в его состав могут входить, например, фьючерсные контракты) у лица, выписавшего опцион (это опцион на покупку - call option), либо продать ему этот актив (опцион на продажу - put option). Более подробно позиции участников и их обязательства по опциону представлены на рис. 3.1 и в табл. 2.5.