3.2 Сущность и задачи управления капиталом

Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия.

Управление капиталом предприятия направлено на решение следующих основных задач:

1. Формирование достаточного объема капитала, обеспечивающего необходимые темпы экономического развития предприятия. Эта задача реализуется путем определения общей потребности в капитале для финансирования необходимых предприятию активов, формирования схем финансирования оборотных и в необоротных активов, разработки системы мероприятий по привлечению различных форм капитала из предусматриваемых источников.

2. Оптимизация распределения сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования. Эта задача реализуется путем исследования возможностей наиболее эффективного использования капитала в отдельных видах деятельности предприятия и хозяйственных операциях; формирования пропорций предстоящего использования капитала, обеспечивающих достижение условий наиболее эффективного его функционирования и роста рыночной стоимости предприятия.

3. Обеспечение условий достижения максимальной доходности капитала при предусматриваемом уровне финансового риска. Максимальная доходность (рентабельность)капитала может быть обеспечена на стадии его формирования за счет минимизации средневзвешенной его стоимости,оптимизации соотношения собственного и заемного видов привлекаемого капитала, привлечения его в таких формах, которые в конкретных условиях хозяйственной деятельности предприятия генерируют наиболее высокий уровень прибыли. Решая эту задачу, необходимо иметь в виду, что максимизация уровня доходности капитала достигается, как правило, при существенном возрастании уровня финансовых рисков, связанных с его формированием, так как между этими двумя показателями существует прямая связь. Поэтому максимизация доходности формируемого капитала должна обеспечиваться в пределах приемлемого финансового риска, конкретный уровень которого устанавливается собственниками или менеджерами предприятия с учетом их финансового менталитета (отношения к степени приемлемого риска при осуществлении хозяйственной деятельности).

4. Обеспечение минимизации финансового риска, связанного с использованием капитала, при предусматриваемом уровне его доходности. Если уровень доходности формируемого капитала задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня финансового риска операций, обеспечивающих достижение этой доходности. Такая минимизация уровня рисков может быть обеспечена путем диверсификации форм привлекаемого капитала, оптимизации структуры источников его формирования, избежания отдельных финансовых рисков, эффективных форм их внутреннего и внешнего страхования.

5. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и его авансированием в необходимых объемах в высоколиквидные виды активов. Кроме того, финансовое равновесие может быть обеспечено рационализацией состава формируемого капитала по периоду его привлечения, в частности, за счет увеличения удельного веса перманентного капитала.

6. Обеспечение достаточного уровня финансового контроля над предприятием со стороны его учредителей. Такой финансовый контроль обеспечивается контрольным пакетом акций (контрольной долей в паевом капитале)в руках первоначальных учредителей предприятия. На стадии последующего формирования капитала в процессе развития предприятия необходимо следить за тем, чтобы привлечение собственного капитала из внешних источников не привело к утрате финансового контроля и поглощению предприятия сторонними инвесторами.

7. Обеспечение достаточной финансовой гибкости предприятия. Она характеризует способность предприятия быстро формировать на финансовом необходимый объем дополнительного капитала при неожиданном появлении высокоэффективных инвестиционных предложений или новых возможностях ускорения экономического роста. Необходимая финансовая гибкость обеспечивается в процессе формирования капитала за счет оптимизации соотношения собственных и заемных его видов, долгосрочных и краткосрочных форм его привлечения, снижения уровня финансовых рисков, своевременных расчетов с инвесторами и кредиторами.

8. Оптимизация оборота капитала. Эта задача решается путем эффективного управления потоками различных форм капитала в процессе отдельных циклов его кругооборота на предприятии; обеспечением синхронности формирования отдельных видов потоков капитала, связанных с операционной или инвестиционной деятельностью. Одним из результатов такой оптимизации является минимизация средних размеров капитала, временно не используемого в хозяйственной деятельности предприятия и не участвующего в формировании его доходов.

9. Обеспечение своевременного реинвестирования капитала. В связи с изменением условий внешней экономической среды или внутренних параметров хозяйственной деятельности предприятия, ряд направлений и форм использования капитала могут не обеспечивать предусматриваемый уровень его доходности. В связи с этим важную роль приобретает своевременное реинвестирование капитала в наиболее доходные активы и операции, обеспечивающие необходимый уровень его эффективности в целом.

Оборотный процесс Кругооборот капитала — это путь, по которому следует его непрерывное движение через производственные обращения и сферы, благодаря чему обеспечивается создание прибавочной стоимости и новое его воспроизводство. В условиях рыночных взаимоотношений оборотные финансовые вложения считаются особенно важными. В значительной мере это объясняется тем, что они являются частью созидающей категории. И эта та самая составляющая, которая переносит собственную инвестируемую стоимость на новый созданный продукт полностью, а затем к концу каждого кругооборота возвращается к бизнесмену-промышленнику в денежной форме, которая в количественном соотношении будет большей, чем та, что вкладывалась. Из чего следует, что оборотный капитал был и будет одним из важнейших критериев в определении прибыли производства.

И так, капитал существует в различных формах. Первоначальной является денежная форма. Функция денежного капитала состоит в создании необходимых условий для соединения факторов производства. Обладая денежными ресурсами, предприниматель обращается на рынок инвестиционных товаров с целью приобрести необходимые средства производства и на рынок труда с целью найма рабочей силы. Если предприниматель испытывает необходимость в площади для размещения своего производства, то он обращается на рынок земли с целью аренды, либо приобретения в собственность участка земли.

Расчётная часть

Экономическая оценка производства в электроэнергетике

2.1 Расчёт эффективного капиталовложений методом приведённых затрат

Определим предпочтительный проэкт по критерию минимума приведённых затрат в форме

З – приведённый затраты в рублях

Рэ – текущие эксплуатационные расходы в рублях

К- капиталовложения

Ен – норматив экономической эффективности

БГД

Зб=42500000+0.1*525000000=95000000

Зг=50000000+0.1*450000000=95000000

Зд=52500000+0.1*325000000=85000000

Наименьшие приведённые затраты у фирмы «Д», по этому выбираем её в качестве объекта инвестирования

2.2 Расчёт срока окупаемости

Окупаемость капиталовложения происходит за счёт прибыли

БП=(Ц-С)*ОП

БП- Балансовая прибыль

Ц- Прогнозируемая рыночная цена

С- себестоимость производства

ОП – Объём производства, шт

БП=(0.54-0.35)*300000000=57000000

Тбп=325000000/57000000=5.7

Где Тбп- срок окупаемости за счёт балансовой прибыли, лет.

Полученное значение срока окупаемости требуется сравнить с нормативным.

Тн=1/p=1/0.1=10

Где Тн – нормативный срок окупаемости, лет.

P- процентная ставка

Если рассчитанный срок окупаемости ниже нормативного, то капиталовложения оправданы, если выше – то использования капиталовложений не оправдан. В нашем случае капиталовложения оправданы.

Расчитанный срок окупаемости ниже нормативного – строительство электростанции оправданно.

3.1 Расчёт рентабельности производства

Определим рентабельность производства

Rпр=(БП(ЧП)/Рэ)*100

Rпр- рентабельность производства, %;

ЧП- чистая прибыль, руб:

ЧП=БП-НП*БП-НИ*ОС

Где НП – ставка налога на прибыль (20%)

Ни – ставка налога на имущество (2%)

Ос- стоимость основных фондов, руб.

ЧП= 57000000-(20%*57000000)-(110000000*2%)=43400000

Rпр=43400000/42500000)*100%=1.02 %

4.1 Расчёт коэффициента экономической эффективности

Оценить целесообразность капиталовложений в этот проект и размер ожидаемой экономии годовых эксплуатационных расходов, при котором инвестирование становиться выгодным.

Капиталовложения – 15000000

Эксплуатационные расходы до капиталовложений, руб – 1800000

Эксплуатационные расходы после капиталовложений,руб 800000

Е=Рэ1-Рэ2/К

Где Е – коэффициент экономической эффективноти;

Рэ1, Рэ2 – годовые эксплуатационные расходы после и до капиталовложений, руб ;

К- размер требуемых капиталовложений, руб.

Е= 1800000-800000/15000000=0.066 или 6.6 %

Это соотношение определяет доходность этого капитала.

Минимальная ожидаемая экономия годовых эксплуатационных расходов равна:

Где - размер экономии годовых эксплуатационных расходов, при котором инвестирование становиться выгодным, руб. = 15000000*0.1=1500000 руб.

5.1 Расчёт экономического эффекта

На электростанции планируется организационно-технические мероприятия, в результате которых прогнозируется сокращение годовых эксплуатационных расходов. Оцените экономический эффект от намеченных мероприятий при установленном нормативном коэффициенте экономической эффективности.

Капиталовложения – 8000000 руб

Величина на которую сократятся годовые эксплуатационные расходы, руб.

Экономический эффект определяется следующим образом.

Э= -К-Ен,

Где Э – величина экономического эффекта, руб;

– величина, на которую сократятся годовые эксплуатационные расходы, руб;

К – требуемые капиталовложения, руб.

Э=1500000-8000000*0.1=700000 руб.

В нашем случае величина экономического эффекта будет равна 700000 рублям.

6.1 Сопоставление вариантов инвестирования

-----------------------------------------------------------------------------------------------

7.1 Расчёт показателя рентабельности капиталовложений

Оценить эффективность диверсификации при расчётной себестоимости. Данные для расчётов:

Цена единицы продукции, руб – 2.30

Себестоимость единицы продукции, руб – 1.40

Объём производства, шт – 8500000

Капиталовложения, руб – 10000000

К*100%

Где - рентабельность капиталовложений, % ;

ВП- Прибыль предприятия от реализации, руб:

ВП=(Ц-С)*ОП

ВП=(2.30-1.40)*8500000=7650000 руб.

=(7650000/10000000)*100%= 0.765 %

• В качестве норматива принимается рентабельность предприятия, на котором планируется диверсификация. В нашем случае Величина меньше норматива, следовательно наши капиталовложения неоправданны. А наше предприятие нелеквидно.

Заключение

Список используемой литературы