- •Міністерство освіти і науки України університет митної справи та фінансів
- •Опорний конспект
- •Тема 1. Ціннісно-орієнтовне управління: поняття та призначення
- •1. Сутність вартісно-орієнтовного управління фінансами
- •2. Необхідність та організація оціночної діяльності в ринковій економіці.
- •3. Оціночні принципи.
- •Тема 2. Основні поняття, що застосовуються у вартісній оцінці.
- •1. Види вартості, що застосовуються при оцінці бізнесу.
- •2. Доходи та грошові потоки як результат діяльності підприємства
- •Управління грошовими потоками
- •4.3. Управління грошовими потоками від операційної діяльності
- •4.5. Управління грошовими потоками від інвестиційної і фінансової діяльності
- •4.6. Зміст та методика складання звіту про рух грошових коштів
- •Література
- •Тема 3. Підготовка інформації, необхідної для оцінки бізнесу.
- •1. Інформаційна база оцінки, її склад та структура
- •2. Процедура збору інформації
- •3. Зовнішня інформація.
- •4. Основні методи аналізу фінансової звітності
- •Тема 4. Дохідний підхід до оцінки вартості бізнесу
- •1. Сутність доходного підходу
- •2. Метод прямої капіталізації доходів
- •Розрахунок очікуваного доходу
- •Розрахунок коефіцієнта капіталізації
- •3. Метод дисконтування грошового потоку
- •Розрахунок методом ддп
- •Тема 5. Порівняльний підхід до оцінки вартості підприємства. Загальна характеристика порівняльного підходу. Основні принципи відбору підприємств-аналогів. Характеристика цінових мультиплікаторів.
- •5. Метод галузевих коефіцієнтів (метод галузевих співвідношень)
- •1. Оцінка підприємства методом компанії-аналога
- •2. Аналіз і застосування цінових мультиплікаторів
- •3. Метод аналізу продажів
- •4. Розрахунок і внесення поправок
- •5. Метод галузевих коефіцієнтів (метод галузевих співвідношень)
- •Тема 6. Витратний підхід в оцінці бізнесу.
- •1. Витратний підхід
- •Методика заміщення
- •2. Визначення вартості інтелектуальної власності і нематеріальних активів
- •3. Визначення підсумкової величини оцінки вартості бізнесу
- •Тема 7. Концептуальні основи оцінки вартості цінних паперів
- •1. Основні поняття, цілі, класифікація цінних паперів
- •Класифікації цінних паперів за ознаками
- •Класифікація видів цінних паперів
- •Пайові та боргові цінні папери
- •2. Оцінка вартості цінних паперів Вартість цінних паперів: поняття, види, чинники, цілі
- •Види вартості
- •Фактори ринкової вартості цінних паперів
- •Основні теорії оцінки цінних паперів
- •Принципи оцінки вартості цінних паперів
- •Процедура оцінки вартості цінних паперів
- •3. Оцінка вартості акцій Концепції і підходи оцінки пайових цінних паперів (акцій)
- •Оціночний витратний підхід
- •Оціночний дохідний підхід
- •Оцінка вартості привілейованих акцій
- •Оцінка вартості звичайних акцій
- •Модель нескінченного (постійного) зростання вартості звичайних акцій
- •Порівняльний підхід
- •Концепція вартості акцій на фондовому ринку
- •4. Оцінка вартості облігацій, векселів, чеків, коносаментів Оцінка вартості облігацій різних видів. Боргові цінні папери
- •Ринкова ціна облігації
- •Ставка приміщення
- •Оцінка вартості векселів різних видів
- •Оцінка вартості чеків, коносаментів
- •Оцінка вартості сертифікатів
- •5. Оцінка вартості опціонів і ф’ючерсів
- •Короткострокові процентні ф'ючерси
- •Ф'ючерсний контракт на індекс фондового ринку
- •Довгостроковий процентний ф'ючерс
Методика заміщення
Базується на одному з принципів користувача - принципі заміщення, коли потенційний покупець витратить на покупку об'єкта оцінки більше, ніж вартість створення аналогічного за функціональним призначенням та корисністю об'єкта.
Цей метод оцінює підприємство виходячи з витрат на його повне відновлення. При використанні цього методу вартість нематеріальних активів не може бути врахована, тому розраховується іншими методами. Метод ринкової вартості матеріальних активів забезпечує значну кількість інформації, необхідної при використанні даного методу. Його рекомендується застосовувати при оцінці холдингових компаній і капіталомістких виробництв.
Основні етапи роботи при оцінці методом заміщення:
- перерахування всіх активів;
- перерахування всіх пасивів;
- виключення тих активів та зобов'язань, які не є частиною оцінюваного бізнесу;
- встановлення поточної вартості заміщення кожного з активів і поточної вартості кожного з зобов'язань;
- підсумовування вартості заміщення всіх активів;
- підсумовування всіх зобов'язань;
- видалення скоригованих зобов'язань з вартості активів.
Основний недолік даного методу полягає в тому, що він не враховує прибутковість бізнесу.
Для оцінки нематеріальних активів необхідно отримати розшифровку рядків 110, 111, 112, 113 статей балансу підприємства.
До нематеріальних активів відносяться права, що виникають з авторських або інших договорів, патентів, прав на ноу-хау.
Амортизація ділової репутації і розраховується щомісяця переноситься на витрати виробництва в загальновстановленому порядку.
Крім того, до нематеріальних активів відносяться права користування земельними ділянками, природними ресурсами, а також організаційні витрати і ділова репутація організації (гудвіл).
Ділова репутація або гудвіл, у відповідності з міжнародними стандартами бухгалтерського обліку, являє собою різницю між покупною вартістю придбаного підприємства та оціночною вартістю його активів за вирахуванням боргів. Згідно з Положенням по веденню бухгалтерської звітності вартість нематеріальних активів з визначеним строком корисного використання погашається шляхом нарахування амортизації протягом строку їх корисного використання, якщо інше не встановлено цим Положенням.
За нематеріальних активів з невизначеним строком корисного використання амортизація не нараховується.
По нематеріальних активів некомерційних організацій амортизація також не нараховується.
При прийнятті нематеріального активу до бухгалтерського обліку організація визначає термін його корисного використання.
Строком корисного використання є виражений в місяцях період, протягом якого організація передбачає використовувати нематеріальний актив з метою отримання економічної вигоди (або для використання в діяльності, спрямованої на досягнення цілей створення некомерційної організації).
Для окремих видів нематеріальних активів термін корисного використання може визначатися виходячи з кількості продукції або іншого натурального показника обсягу робіт, очікуваного до отримання в результаті використання активів цього виду.
Нематеріальні активи, за якими неможливо надійно визначити строк корисного використання, вважаються нематеріальними активами з невизначеним строком корисного використання.