Задание 8.

Определить годовую рентабельность капитальных вложений и интегральный экономический эффект российского предприятия с иностранными инвестициями. Исходные данные в таблице.

Наименование показателя	Годы (условно) у.д.е.
	1	2	3	4	5
1. Доходы в иностранной валюте.	5420	6350	5740	4690	8990
2. Доходы на внутреннем рынке.	3180	2400	4420	3970	5840
3. Текущие затраты предприятия.	3490	7500	9200	5220	8350
4. Сумма льгот по налогам.	2500	1800	3180	3300	4410
5. Ставка налога на прибыль, %.	9	8	9,5	6	7
6. Амортизационные отчисления.	4200	3750	5300	4950	5100
7. Норма дисконта, %.	10	10	10	10	10
8. Капитальные затраты.	105200	201300	180400	205900	401317

Сделать вывод об экономической эффективности иностранных инвестиций.

1. Экономическая эффективность российского предприятия с иностранными вложениями экономическая оценивается следующими показателями:

Прибылью балансовой или налогооблагаемой и чистой прибылью до уплаты налогов;

Прибыль предприятия определяется:

П_в=Д_в*К+Д_р-С; (1)

где П_в – валовая прибыль;

Д_в – доходы в иностранной валюте;

К – курс ЦБ соответствующей иностранной валюты в рублях;

Др – доходы, полученные на внутреннем рынке;

С – текущие затраты предприятия.

Налогооблагаемая прибыль:

П_н = П_в – Ф_л, (2)

где П_н – налогооблагаемая прибыль;

Ф_л – льготы по налогооблажению;

Чистая прибыль:

П_ч=П_н – П_н*, (3)

где П_ч – чистая прибыль;

 - ставка налога на прибыль.

2.Годовой рентабельностью капиталовложений;

Годовая рентабельность капиталовложений:

(4)

где Р_к – рентабельность капиталовложений;

А – сумма амортизационных отчислений;

К – капитальные затраты.

3.Интегральным эффектом совместного предприятия или чистой приведенной стоимостью.

Чистый дисконтированный доход, характеризующий интегральный эффект:

ЧДД = (5)

где ЧДД – чистый дисконтированный доход;

 - коэффициент дисконтирования;

n – количество лет.

Коэффициент дисконтирования:

, (6)

где Е – норма дисконта.

Пример расчета 5 (за один год).

1. П_в=8990 ∙28+5840-8350=249210

2. П_н=249210-4410=244800

3. П_ч=244800-244800*0,07=227664

ЧДД имеет отрицательное значение, значит вложения иностранные инвестиции не эффективны.

Задание 9. Определить доходность инвестора в иностранной валюте при вложении капитала в инвестиционной проект.

Исходные данные приведены в таблице .

Таблица

Исходные данные к задаче

Показатели	Варианты
	1,6	2,7	3,8	4,9	5,0
Внутренняя норма доходности (r), %	10	25	17	20	23
Темпы изменения курса иностранной валюты (j), %	+12	-14	+20	-10	+18
Срок инвестиций, лет.	1	2	2	1	3
Спот-курс иностранной валюты.	Японская иена 27,48	Швейцарский франк 27,55	Английский фунт 53,12	Евро 37,25	Датская Крона
Объем иностранных инвестиций, денежные единицы.	50	100	90	120	150

Примечание: 1 национальная денежная единица к иностранной валюте (спот – курс).

Задание 1. Определить доходность инвестора в иностранной валюте при вложении капитала в инвестиционной проект.

Показатели
Внутренняя норма доходности (r), %	13
Темпы изменения курса иностранной валюты (j), %
1 вариант	- 15
2 вариант
Срок инвестиций, лет.	2
Спот-курс иностранной валюты.	23,25
Объем иностранных инвестиций, денежные единицы.	110

Решение.

1. Рассмотрим вариант а). курс доллара падает за 2 года на 15% по отношению к национальной денежной единице.

Доходность инвестора в иностранной валюте (долларе) будет равна:

К = 0,13+0,15+0,13∙0,15=0,2995

В настоящее время 1 национальная денежная единица обменивается на 23,25 доллара (спот – курс) через 2 года обменный курс будет равен:

1 нац.д.е.=(23,25∙1,15)=26,74 (кан.дол.)

Сегодня фирма инвестирует 110 денежных единиц, через 2 года она хотела бы получить (110*1,13)=124,3 национальных денежных единиц.

Это значит, что в иностранной валюте на инвестированные сегодня (23,25∙110)=2557,5 доллара фирма может получить через 2 года доход в сумме:

(2557,5∙1,2995)=3323,5 (дол.)

3323,5 доллара будут соответствовать 124,3 национальной денежной единице, так как 3323,5÷26,74=124,3.

Фирма заработает на инвестированные 110 национальных денежных единиц 13% дохода в национальной денежной единице или 29,95% дохода в долларах.

Задание 2. Определить доходность инвестора в иностранной валюте при вложении капитала в инвестиционной проект.

Показатели
Внутренняя норма доходности (r), %	13
Срок инвестиций, лет.	2
Спот-курс иностранной валюты.	23,95
Объем иностранных инвестиций, денежные единицы.	110

Темпы изменения курса иностранной валюты (доллара):

- курс доллара увеличивается за 2 года на 10%

Решение.

2. Рассмотрим вариант б). курс доллара увеличивается за 2 года на 10%:

23,95∙(1 - 0,1)=21,56

Доходность инвестора в иностранной валюте будет равна:

К=0,13-0,10-(0,13∙0,10)= - 0,017

Инвестированные сегодня 110 национальных денежных единиц или 2557,5 доллара, принесут фирме–инвестору через 2 года доход в сумме:

2557,5∙(1-0,017)=2514,02 (дол.).

Если обменять сумму долларов на национальную денежную единицу, то получим:

2514,02÷21,56=116,6 (нац.д.е.)

12