Финансы (заочники) Практическое занятие
1. Схемы начисления процентов.
1.1. Простые проценты. Каждый год начисляется r% от первоначальной суммы вклада. Сумма вклада через n лет:
где Sn - сумма через n лет, S0 - первоначальная сумма, r - годовая процентная ставка (при расчетах следует подставлять значение, выраженное не в процентах, а в долях единицы, т.е. если ставка 12%, то в качестве r в формулу следует подставить 0,12).
1.2. Сложные проценты. Каждый год начисляется r% от уже имеющейся суммы вклада. Сумма вклада через n лет:
1.3. Сложные проценты с капитализацией m раз за период. Каждый период длительностью 1/m лет начисляется (r/m)% от уже имеющейся суммы вклада. Сумма вклада через n лет:
При одинаковых r сумма, получаемая по схеме простых процентов меньше, чем по схеме сложных процентов. В схемах сложных процентов итоговая сумма тем больше, чем больше m.
1.4.
Непрерывная процентная ставка. При
говорят о непрерывном начислении
процентов:
Эффективная процентная ставка вклада - это годовая процентная ставка в схеме сложных процентов (с капитализацией 1 раз за год, т.е. в схеме 2), которая обеспечила бы ту же самую наращенную сумму.
Денежный поток - это последовательность распределённых во времени значений, рассчитанных как разница между поступлениями денежных средств и платежами за соответствующий период времени.
Положительный денежный поток формируют денежные средства, поступившие в экономический субъект в соответствующий период, например, поступления от продажи товаров, выполнения работ, оказания услуг.
Отрицательный денежный поток формируют денежные средства, затрачиваемые экономическим субъектом в соответствующий период, например, инвестиции, возврат кредита, затраты на сырьё, энергию, материалы и другие.
Теория временной стоимости денег - предположение о том, что деньги, полученные в будущем, являются менее ценными , чем деньги, полученные сейчас. При работе с денежными суммами, получаемыми и затрачиваемыми в разных периодах времени, предварительно приводят их к какому-либо одному периоду. Методы:
1) Дисконтирование. Приведение денежных потоков к текущему моменту времени. Дисконтирование выполняется путем умножения будущих платежей на коэффициент дисконтирования:
2) Наращение. Приведение денежных потоков к моменту в будущем. Наращение выполняется путем умножения платежей на коэффициент наращения:
В качестве ставки дисконтирования r можно использовать процентную ставку безрискового актива (доходность государственных облигаций, процент по банковским депозитам и т.д.). Иной подход заключается в использовании ставки альтернативной (или требуемой) доходности.
Акция - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. При оценке стоимости акции анализируют поток дивидендов, связанный с владением этой акцией.
Основные модели оценки акций:
1) Величина дивидендов постоянна и равна d:
2) Модель Гордона. Дивиденды возрастают с постоянным темпом прироста g (g<r):
3) Дивиденды возрастают с изменяющимся темпом прироста.
Облигация - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.
Параметры облигации:
1) Номинальная стоимость (N);
2) Срок до погашения (n);
3) Величина купона (C) или купонная процентная ставка (c);
4) Рыночная цена (P).
Справедливая рыночная цена облигации определяется по формуле:
Формы отчетности:
1) Бухгалтерский баланс - таблица, в которой сгруппированы статичные объекты учета с их численными значениями. В соответствии с рассмотрением объектов учета с двух точек зрения - имущество и источники финансирования этого имущества - баланс состоит из двух частей: актива, где показывается имущество по видам и группам, и пассива, где показывается собственный капитал и обязательства организации.
Актив баланса делится на оборотные и внеоборотные активы.
К внеоборотным активам относятся активы, изъятые из хозяйственного оборота: нематериальные активы, основные средства, незавершённое строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы.
К оборотным активам относятся активы, которые используются (расходуются) в процессе повседневной хозяйственной деятельности: запасы, налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы. Дебиторская задолженность - сумма, причитающаяся компании от покупателей (дебиторов). Дебиторская задолженность возникает в случае, если услуга (или товар) проданы, а денежные средства не получены.
Пассив - совокупность всех обязательств (источников формирования средств) предприятия. Содержит Капитал и резервы, Долгосрочные обязательства, Краткосрочные обязательства.
Капитал и резервы. К ним относятся: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль/непокрытый убыток, переоценка внеоборотных активов.
Долгосрочными обязательствами называются кредиты и займы, погашены которые будут не ранее, чем через год: заемные средства, отложенные налоговые обязательства.
В состав краткосрочных обязательств входят: займы и кредиты, кредиторская задолженность и другие платежи, осуществить которые необходимо в течение года.
Кредиторская задолженность - задолженность субъекта (предприятия, организации, физического лица) перед другими лицами, которую этот субъект обязан погасить. Возникает в случае, если дата поступления услуг (работ, товаров, материалов и т. д.) не совпадает с датой их фактической оплаты.
2) Отчет о финансовых результатах содержит данные о доходах, расходах и финансовых результатах нарастающим итогом с начала года и до отчетной даты.
Выручка
Себестоимость
Валовая прибыль
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Проценты к уплате и к получению
Прочие доходы и расходы
Прибыль до налогообложения
Сумма налога на прибыль
Чистая прибыль
3) Отчет об изменениях капитала (информация о движении уставного капитала, резервного капитала, дополнительного капитала и об изменениях величины нераспределенной прибыли/непокрытого убытка).
4) Отчет о движении денежных средств (приток и отток денежных средств по операционной, финансовой и инвестиционной видам деятельности).
Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности делятся на 6 групп: