4.1.2 Коэффициенты оборачиваемости
При оценке проекта определяют оборачиваемость активов, оборачиваемость инвестиционного капитала, оборачиваемость уставного капитала, оборачиваемость оборотных средств, длительность оборота. Для определения величин названных показателей используют соответствующие формулы:
Оборачиваемость активов:
.
Оборачиваемость инвестиционного капитала:
.
Оборачиваемость уставного капитала:
.
Оборачиваемость оборотных средств:
,
где ОК – оборотный капитал.
Длительность оборота по составляющим средств, направляемых на реализацию проекта, вычисляют как частное от деления продолжительности интервала планирования (в днях) на соответствующий коэффициент оборачиваемости.
4.1.3 Коэффициенты финансовой устойчивости
При оценке финансовой устойчивости проекта определяют следующие коэффициенты: собственного капитала, заемного капитала и финансовой зависимости. Для определения величин названных показателей используют соответствующие формулы:
Коэффициент концентрации собственного капитала:
,
где ПС – размер пассивов.
Коэффициент концентрации заемного капитала:
.
Коэффициент финансовой зависимости:
.
4.1.4 Коэффициенты ликвидности
При оценке ликвидности проекта определяют следующие коэффициенты: общей (текущей) ликвидности, срочной ликвидности, абсолютной ликвидности. Для определения величин названных показателей используют соответствующие формулы:
Коэффициент общей (текущей) ликвидности:
,
где КО – объем краткосрочных обязательств.
Коэффициент срочной ликвидности:
,
где КП – кредиты покупателям;
АП – авансы поставщикам;
РД – резервы денежных средств;
СД – свободные денежные средства.
Коэффициент абсолютной ликвидности:
Для целей курсового, дипломного проектирования и расчетов в реальной практической деятельности рекомендуется ориентироваться на нижеследующие значения коэффициентов ликвидности:
ОЛ = 1,5 – 2,0
СЛ = 0,7 – 0,8
АЛ = 0,2 – 0,25
4.2 Экономическая оценка проекта
В рамках экономической оценки инвестиционных проектов применяют простые (статические) методы и методы дисконтирования (динамические методы).
4.2.1 Простые (статические) методы экономической
оценки проекта
К простым оценочным показателям экономической эффективности проекта принято относить: срок окупаемости капитальных вложений, простую (годовую) прибыль, среднюю норму прибыли на инвестиции (бухгалтерскую рентабельность), точку безубыточности. Для определения величин названных показателей используют соответствующие формулы:
Период (срок) окупаемости капитальных вложений в проект, определяемый простым (статическим) методом:
,
где АО – амортизационные отчисления.
Простая (годовая) прибыль (балансовая прибыль - БП) может быть определена по бухгалтерскому балансу предприятия, реализующего инвестиционный проект. С учетом выплаты налога на прибыль получают величину чистой прибыли (ЧП).
Средняя норма прибыли на инвестиции (бухгалтерская рентабельность) может быть рассчитана с учетом балансовой или чистой прибыли рассматриваемого проекта:
;
.
При определении среднего размера инвестиций (знаменатели формул) предположим, что на начало инвестирования имелся в наличии только собственный капитал (СК), а на конец инвестиционного периода он увеличился на размер привлекаемых в проект кредитов (ПК).
Норма прибыли (балансовой и чистой) на полный вложенный капитал:
;
.
Норма прибыли (балансовой и чистой) на оплаченный акционерный капитал:
;
.
Объем выпуска (продаж) продукции, соответствующий точке безубыточности проекта:
,
где ПЗ – постоянные затраты на производство продукции;
Ц – цена единицы продукции;
УЗ – переменные удельные затраты на единицу
продукции.
Точку безубыточности проекта, определенную выше алгебраическим путем, рекомендуется также найти с использованием метода графических построений (см. рисунок 4.2 теоретической части).
Прибыль балансовая инвестиционного проекта (по методу точки безубыточности) может быть определена следующим образом:
,
где К – количество единиц проданной продукции.