Тема 6. Комплексне оцінювання ефективності інноваційної діяльності підприємства

План заняття.

6.1. Економічна ефективність інноваційних заходів, спрямованих на зниження витрат на виробництво продукції.

6.2. Економічна ефективність інноваційних заходів з підвищення якості продукції

6.3. Економічна ефективність капіталомістких (інвестиційних) інноваційних проектів з урахуванням фактора часу (динамічна модель)

Основні поняття теми.

Принципи оцінювання економічної ефективності інноваційних проектів. Розрахунок річного економічного ефекту в разі застосування нових технологічних процесів, механізації та автоматизації виробництва, способів організації виробництва і праці, що забезпечують економію виробничих ресурсів при випуску однієї і тієї ж продукції. Розрахунок річного економічного ефектів у разі застосування інноваційних заходів з підвищення якості продукції. Розрахунок чистого приведеного доходу, дисконтованого індексу прибутковості, дисконтованого періоду окупності та внутрішньої норми прибутковості.

6.1. Економічна ефективність інноваційних заходів, спрямованих на зниження витрат на виробництво продукції.

Рішення щодо необхідності створення та впровадження нової техніки, винаходів та раціоналізаторських пропозицій приймається на основі показника річного економічного ефекту, який визначається на обсяг виробництва нової техніки у розрахунковому році, тобто першому після закінчення планового (нормативного) терміну освоєння виробництва нової техніки.

Для оцінки економічної ефективності впровадження нової техніки, спрямованої на зниження собівартості виробу, необхідно розрахувати наступні показники:

1. Зведені (приведені, питомі) витрати на одиницю продукції

Розраховуються за наступною формулою: (ЗАКОНСПЕКТУВАТИ)

де Взв - зведені витрати на одиницю продукції, роботи, грн.;

Сод - собівартість одиниці продукції, роботи, грн.;

Кпит - питомі капітальні вкладення у виробничі фонди, що визначаються як відношення загального обсягу капітальних вкладень до річного випуску продукції, грн.;

Ен – нормативний коефіцієнт ефективності капітальних вкладень.

(ЧОМУ ДОРІВНЮЄ Ен У ПРОМИСЛОВОСТІ? ЩО ЦЕ ОЗНАЧАЄ? ЕКОНОМІЧНИЙ ЗМІСТ ПОКАЗНИКА?)

Критерієм найбільш ефективного інноваційного варіанта є мінімум зведених витрат.

2. Другим етапом оцінки економічної ефективності є розрахунок річного економічного ефекту Е. (У ЧОМУ ЕКОНОМІЧНИЙ СЕНС ДАНОГО ПОКАЗНИКА?)

Розраховується за формулою:

Е = (Взв_Б - Взв_Н) А_Н , або

Е = (∆Сод - ∆Кпит*Ен) А_Н ,

де В_ЗВ Б и Взв Н -

А_Н -

(ПОЯСНИТИ СКЛАДОВІ ФОРМУЛИ).

Друга формула розрахунку річного економічного ефекту витікає із формули розрахунку зведених витрат при реалізації першого (до впровадження заходу) та другого (за умови впровадження інноваційного заходу) варіантів. У цьому випадку позитивний ефект від впровадження заходу буде виражатися економією собівартості продукції.

3. Розраховуємо коефіцієнт ефективності додаткових капітальних вкладень за формулою:

Сб - Сн Δ С

Ед = ------------ = ----- ;

Кн - Кб Δ К

де Сб , Сн - собівартість річного обсягу продукції при базовому та новому варіантах відповідно.

(У ЧОМУ ЕКОНОМІЧНИЙ ЗМІСТ ДАНОГО ПОКАЗНИКА ТА У ЯКИХ ОДИНИЦЯХ ВИМІРУ ВІН ПРЕДСТАВЛЕНИЙ? ЯК ВІН ПОРІВНЮЄТЬСЯ З НОРМАТИВНИМ ЗНАЧЕННЯМ?)

3. Оцінюємо термін окупності додаткових капітальних вкладень

Кн - Кб Δ К

Тд = ----------- = ----- ,

Сб - Сн Δ С

(У ЧОМУ ЕКОНОМІЧНИЙ ЗМІСТ ДАНОГО ПОКАЗНИКА ТА У ЯКИХ ОДИНИЦЯХ ВИМІРУ ВІН ПРЕДСТАВЛЕНИЙ? ЯК ВІН ПОРІВНЮЄТЬСЯ З НОРМАТИВНИМ ЗНАЧЕННЯМ?)

6.2. Економічна ефективність інноваційних заходів з підвищення якості продукції

Якщо захід спрямований на підвищення якості продукції, оцінка економічної ефективності даного заходу буде мати дещо інший вигляд. Здебільшого такі заходи не ведуть до зниження собівартості продукції, а навпаки сприяють підвищенню витрат на її виробництво. Тому, у даній методиці ми не розраховуємо показник Зведених витрат. Головним критерієм ефективності буде річний економічний ефект.

1.Розраховуємо показник річного економічного ефекту:

Е = (∆ П - Ен ∆К) Ан,

(ЯКЕ ЗНАЧЕННЯ ПОВИНЕН МАТИ ПОКАЗНИК РІЧНОГО ЕКОНОМІЧНОГО ЕФЕКТУ, ЩОБ ПРОЕК МОЖНА БУЛО ВВАЖАТИ ВИГІДНИМ?)

2. Розраховуємо коефіцієнт ефективності додаткових капітальних вкладень за формулою:

Пн - Пб Δ П

Ед = ------------ = ----- ;

Кн - Кб Δ К

де, Пб, Пн –

(РОЗШИФРУВАТИ).

3. Розраховуємо термін окупності капітальних вкладень (Та) та термін окупності додаткових капітальних вкладень (Тд):

(НАВЕСТИ ФОРМУЛИ РОЗРАХУНКУ Та та Тд)

Порівнюємо отримані результати з нормативним значенням Тн.

Новий варіант, для реалізації якого необхідні додаткові (у порівнянні з базовими) капітальні вкладення, є економічно ефективним, якщо:

Ед  Ен , Тд  Тн

У іншому випадку більш ефективним (менш капіталомістким) є базовий варіант.

6.3. Економічна ефективність капіталомістких (інвестиційних) інноваційних проектів з урахуванням фактора часу (динамічна модель)

Розглянуті вище методи оцінки економічної ефективності капітальних вкладень мають два істотних недоліки, тому деякі отримані за їх допомогою висновки не можна вважати коректними. (ЗАКОНСПЕКТУВАТИ ЦІ НЕДОЛІКИ)

В останні часи у вітчизняній практиці інвестиційного менеджменту все більш використовуються закордонні методи порівняльної оцінки економічної ефективності капіталомістких заходів (інвестиційних проектів), яки дають змогу нівелювати ці недоліки.

У складі показників, які використовуються у сучасному аналізі економічної ефективності інвестиційних проектів: чистий зведений дохід (ЧЗД, рос. ЧПД, англ. NPV), дисконтований індекс дохідності (ДІД, рос. ДИД, англ. PI ), дисконтований період окупності (ДПО, англ. Dt ), внутрішня норма дохідності (ВНД, англ. IRR).

Під чистим зведеним доходом (ЧЗД) розуміємо різницю між зведеними до теперішньої вартості сумою грошового потоку (прибуток та амортизаційні відрахування) отриманою під час життєвого циклу проекту (ДГП), та сумою інвестованих коштів (ДІС)

(НАВЕСТИ ФОРМУЛУ):

_Т 1

ДГП = (ГП _t ------------ ) ^t (1+ Е)^t

_T 1

ДІС =  (ІС_t ------------- ),

^t=1 (1 + Е)^t

де Т – термін життєвого циклу проекта; Е – ставка дисконтування (приведена до теперішньої вартості). У даних розрахунках у якості ставки дисконтування можна використовувати рівень середньої відсоткової ставки по депозитиним вкладенням; ГПt - величина грошового потоку у t – ому році реалізації проекту; ІСt – величина інвестованих коштів на t – ому році реалізації проекту.

1

--------------- - коэффициент дисконтування

(1 + Е)^t

(ЯКИЙ КРИТЕРІЙ ЕФЕКТИВНОСТІ ПОКАЗНИКА?)

Розрахунок дисконтованого індексу доходності (ДІД) здійснюється за формулою:

ДГП

ДІД = --------

ДІС

(ЯКИЙ КРИТЕРІЙ ЕФЕКТИВНОСТІ ПОКАЗНИКА?)

Дисконтований період окупності (ДПО) розраховується наступним чином:

ДІС

ДПО = ----------- ,

ДГП_с

где ПДП_с – (РОЗШИФРУВАТИ)

ДГП

ДГП_с = ----------

Т

(ЯКИЙ КРИТЕРІЙ ЕФЕКТИВНОСТІ ПОКАЗНИКА?)

ЩЕ РАЗ ЗАПИШІТЬ ФОРМУЛИ (АЛГОРИТМ РОЗРАХУНКУ) УСІХ ТЬОХ МЕТОДИК З КРИТЕРІЯМИ ЕФЕКТИВНОСТІ.

Завдання для самостійної перевірки знань (тести)

6.1. Порівняння і оцінка проектів можуть відбуватися за такими критеріями:

1. внутрішні;

2. статистичні;

3. короткострокові;

4. виробничі.

6.2. Ефективність додаткових капітальних вкладень можна визначити як:

_{а) б) в) г) ,}

де С₁,С₂ – собівартість одиниці продукції при базовому і новому варіантах відповідно;

К₁, К₂ – питомі додаткові капітальні вкладення при базовому та новому варіантах відповідно.

6.3. Для оцінки роботи структурних підрозділів підприємства використовується:

а) реальна ефективність;

б) розрахункова ефективність;

в) умовна ефективність;

г) економічна ефективність.

6.4. «Необхідно створювати передумови для виявлення резервів підвищення ефективності виробництва та стимулювати їх використання» - твердження правильне:

а) ні, твердження неправильне;

б) частково правильне;

в) так, твердження правильне;

г) наведене твердження не застосовується до показників ефективності.

6.5. Зведені витрати, необхідні для реалізації інноваційного проекту обчислюються за формулою:

а) З = Су + Ен х Ку, б) З = Ву + Ку х Су;

в)З = Су – Ен х Ку г) З = Су х Ен х Ку

де: З - приведені витрати на одиницю продукції;

Су - собівартість одиниці продукції;

Ву – виробничі витрати на одиницю продукції;

Ку - питомі (на одиницю продукції) капітальні вкладення;

Ен - нормативний коефіцієнт ефективності капітальних вкладень.

6.6. Коефіцієнт ефективності капітальних вкладень – це:

1. відношення прибутку, отриманого від здійснення капітальних вкладень до суми капітальних вкладень;

2. показник, обернений коефіцієнту ефективності;

3. відношення суми капітальних вкладень до прибутку, отриманого від здійснення вкладень;

4. З=Сі + ЕнКі => min,

де Сі – сума поточних витрат на одиницю продукції в і-тому варіанті;

Ен – нормативний коефіцієнт ефективності;

Кі – питомі капітальні вкладення по і-тому варіанту.

6.7. Наведене твердження: «Даний метод оцінки застосовують тоді, коли обсяг виробництва, виручка, собівартість змінюються з періоду у період, як, наприклад, при створенні підприємства, коли діапазон планування неможливо обмежити одним періодом» характеризує динамічний метод оцінки ефективності:

а) ні, не повністю;

б) це визначення взагалі не стосується динамічних методів оцінки ефективності;

в) так, характеризує;

г) частково характеризує.

6.8. ______________ вартість грошей являє собою суму інвестованих у даний момент коштів, у яку вони перетворяться через певний період часу з урахуванням певної ставки відсотка.

а) теперішня;

б) майбутня;

в) реальна;

г) номінальна.

6.9. _____________ вартість грошей являє собою суму грошових надходжень, наведених з урахуванням певної ставки відсотка (дисконтної ставки) до нинішнього періоду.

а) теперішня;

б) майбутня;

в) реальна;

г) номінальна.

6.10. Майбутня вартість вкладу з урахуванням нарахованої суми відсотка розраховується за формулою:

а) FV=PV(1+i)t;

б) КСв – КСв х (1/(1+ni);

в) Р - Р х n х I = Р (1+ni);

г) КСв + КСв х (1/(1+ni),

де Р - початкова сума вкладу (інвестицій),

І - сума дисконту за обумовлений період інвестування в цілому;

КСв - кінцева сума внеску, обумовлена умовами інвестування,

n, ni - тривалість інвестування та використовувана дисконтна ставка

6.11. Фактор, з урахуванням якого формується розмір доходу від інвестицій (у реальному інвестуванні таким доходом виступає грошовий потік) – це:

а) середня реальна депозитна ставка;

б) попит на продукцію;

в) частка ринку;

г) премія за низьку ліквідність.

6.12. При розрахунку різних показників ефективності інвестицій як ставка відсотка, яка вибирається для дисконтування, може бути використана:

а) середня депозитна або кредитна ставка;

б) попит на продукцію;

в) частка ринку;

г) премія за низьку ліквідність.

6.13. Цей показник дозволяє одержати найбільш узагальнену характеристику результату інвестування, тобто його кінцевий ефект в абсолютній сумі. Він дорівнює різниці між приведеними до теперішньої вартості (шляхом дисконтування) сумою грошового потоку за період експлуатації інвестиційного проекту і сумою інвестованих в його реалізацію засобів.

1. чистий приведений дохід (NPV, Net Present Value);

2. індекс прибутковості (PI, Profitability Index);

3. період окупності (PP, Payback Period);

4. внутрішня норма прибутковості (IRR, Internal Rate of Return).

6.14. Показники, які дають інформацію про так званий «резерв безпеки проекту», – це:

1. чистий приведений дохід (NPV, Net Present Value);

2. індекс прибутковості (PI, Profitability Index);

3. період окупності (PP, Payback Period);

4. внутрішня норма прибутковості (IRR, Internal Rate of Return).

6.15. Показник характеризує дохід на одиницю витрат, саме цей критерій кращий, коли необхідно впорядкувати незалежні проекти для створення оптимального портфеля у випадку обмеженості зверху загального обсягу інвестицій, – це:

1. чистий приведений дохід (NPV, Net Present Value);

2. індекс прибутковості (PI, Profitability Index);

3. період окупності (PP, Payback Period);

4. внутрішня норма прибутковості (IRR, Internal Rate of Return).

6.16. Правильним співвідношенням є:

1. якщо NPV > 0, то PI > 1;

2. якщо NPV > 0, то PI < 1;

3. якщо NPV > 0, то PI = 1;

4. якщо NPV < 0, то PI >1.

6.17. Величина зведених витрат, необхідних для реалізації інноваційного проекту повинна бути:

1. мінімальною;

2. максимальною;

3. відсутні обмеження;

4. від’ємною.

6.18. Основними причинами, які визначають суперечності між критеріями NPV, PI, IRR є:

1. об’єм продажу;

2. масштаб проекту, тобто елементи грошових потоків одного проекту значно (на один чи декілька порядків) відрізняються від елементів іншого проекту;

3. обсяг інвестицій та ставка дисконту;

4. частка ринку.

6.19. Зовнішньоекономічний ризик (можливість введення торговельних обмежень, закриття кордонів та ін.) належить до такого виду ризиків:

а) прості;

б) складні;

в) керовані;

г) плановані.

6.20. Критерієм вибору найбільш ефективного варіанта інноваційного проекту, спрямованого на підвищення якості продукції, з ряду альтернативних варіантів є:

а) максимум річного економічного ефекту;

б) мінімальний термін окупності капітальних вкладень;

в) мінімум приведених витрат;

г) мінімум загальних витрат по проекту.

6.21. Критерієм вибору найбільш ефективного варіанта інноваційного проекту, спрямованого на зниження витрат на виробництво продукції, з ряду альтернативних варіантів є:

а) максимум річного економічного ефекту;

б) мінімальний термін окупності капітальних вкладень;

в) мінімум приведених витрат;

г) мінімум загальних витрат по проекту.

6.22. Величина, зворотна нормативному коефіцієнту ефективності капітальних вкладень - це:

1. річний економічний ефект;

2. термін окупності капітальних вкладень;

3. приведені витрати;

4. нормативний термін окупності капітальних вкладень.

6.23. Термін окупності додаткових капітальних вкладень, необхідних для реалізації інноваційних проектів, спрямованих на зниження витрат на виробництво продукції обчислюється за формулою:

1. Тд = (С1 – С2) / (К1 – К2);

2. Тд = (К2 – К1) / (С1 – С2);

3. Тд = (С2 – С1) / (К2 – К1);

4. Тд = (К2 – К1) / (П2 – П1),

де С1, С2 - собівартість одиниці продукції при базовому і новому варіантах;

К1, К2 – питомі капітальні вкладення при базовому і новому варіантах;

П1, П2 – прибуток при базовому і новому варіантах відповідно.

6.24. Термін окупності додаткових капітальних вкладень, спрямованих на підвищення якості продукції обчислюється за формулою:

а) Тд = (С1 – С2) / (К1 – К2);

б) Тд = (К2 – К1) / (С1 – С2);

в) Тд = (С2 – С1) / (К2 – К1);

г) Тд = (К2 – К1) / (П2 – П1),

де С1, С2 - собівартість одиниці продукції при базовому і новому варіантах;

К1, К2 – питомі капітальні вкладення при базовому і новому варіантах;

П1, П2 – прибуток при базовому і новому варіантах відповідно.

6.25. Річний економічний ефект від реалізації інноваційних проектів, спрямованих на зниження витрат на виробництво продукції обчислюється за формулою:

1. Е = ( З1 – З2 )* А2 ;

2. Е = (∆ П + Ен ∆К) *А2;

3. Е = ( З2 – З1 )* А2;

4. Е = (∆ П – Ен ∆К) *А2,

де З1, З2 – приведені витрати на одиницю продукції при базовому і новому варіантах;

А2 - річний обсяг при новому варіанті;

∆ П – різниця прибутку при базовому і новому варіантах;

Ен – нормативний коефіцієнт ефективності капітальних вкладень;

∆К – різниця питомих капітальних вкладень при базовому і новому варіантах.

6.26. Критерієм ефективності інноваційного проекту є виконання такої умови:

1. Ер ≥ Ен, або Тр ≤ Тн;

2. Ер ≤ Ен, або Тр ≥ Тн;

3. Ер = Ен, або Тр = Тн;

4. Ер ≥ 0, або Тр ≤ Тн,

де Ер, Ен – розрахунковий та нормативний коефіцієнт ефективності капітальних вкладень відповідно;

Тр, Тн – розрахунковий та нормативний термін окупності капітальних вкладень відповідно.

6.27. Методика визначення економічної ефективності інноваційних проектів, спрямованих на зниження витрат на виробництво продукції підприємства, передбачає розрахунок таких показників:

1. річний економічний ефект, термін окупності додаткових капітальних вкладень, приріст прибутку, нормативний коефіцієнт ефективності капіталовкладень;

2. річний економічний ефект, термін окупності загальних капітальних вкладень за проектом, термін окупності додаткових капітальних вкладень;

3. приведені витрати, приріст прибутку, термін окупності загальних капітальних вкладень за проектом;

4. мінімум приведених витрат за проектами, річний економічний ефект, термін окупності додаткових капітальних вкладень.

6.28. Методика визначення економічної ефективності інноваційних проектів, спрямованих на підвищення якості продукції підприємства, передбачає розрахунок таких показників:

1. річний економічний ефект, термін окупності додаткових капітальних вкладень, приріст прибутку, нормативний коефіцієнт ефективності капіталовкладень;

2. річний економічний ефект, термін окупності загальних капітальних вкладень за проектом, термін окупності додаткових капітальних вкладень;

3. приведені витрати, приріст прибутку, термін окупності загальних капітальних вкладень за проектом;

4. мінімум приведених витрат за проектами, річний економічний ефект, термін окупності додаткових капітальних вкладень.

6.29. Фактичний рівень затрат и результатів за даними бухгалтерського обліку і звітності стосується:

а) реальної ефективності;

б) розрахункової ефективності;

в) умовної ефективності;

г) економічної ефективності.

6.30. Цей вид ефективності базується на проектних (планових) показниках, отриманих розрахунковим шляхом:

а) реальна ефективність;

б) розрахункова ефективність;

в) умовна ефективність;

г) економічна ефективність.