Тема 9. Фінансування інноваційних процесів

План заняття.

9.1. Види інвестиційних потреб підприємства

9.2. Джерела фінансування інвестицій

Основні поняття теми.

Прямі інвестиції, як інвестицій в основні та оборотні засоби. Супутні інвестиції. Послідовність джерел фінансування. Власні та позикові фінансові ресурси, їх види ті відмінності між ними. Лізинг як особлива форма оренди.

9.1. Види інвестиційних потреб підприємства

Увесь інвестиційний аналіз повинен складатися з трьох послідовних блоків:

1. встановлення інвестиційної потреби проекту,

2. вибір та пошук джерел фінансування, визначення вартості залученого капіталу,

3. прогнозування фінансової віддачі від інвестиційного проекту у вигляді грошових потоків та оцінка ефективності інвестиційного проекту шляхом порівняння прогнозованих грошових потоків із вихідним обсягом інвестицій.

Усі інвестиційні потреби підприємства можна розділити на три групи (ЗАКОНСПЕКТУВАТИ):

Прямі інвестиції -

До них відносяться інвестиції в основні (матеріальні та нематеріальні активи) та обігові засоби.

Інвестиції в основні засоби містять (ЗАКОНСПЕКТУВАТИ):

Інвестиції в обігові засоби передбачають забезпечення (ЗАКОНСПЕКТУВАТИ):

Інвестиції у нематеріальні активи найчастіше пов’язані з придбанням нової технології (патенту чи ліцензії) та нової торгової марки.

Супутні інвестиції – (ЗАКОНСПЕКТУВАТИ):

Інвестиції у НДР - (ЗАКОНСПЕКТУВАТИ):

Загальний обсяг інвестицій – це сума усіх інвестиційних витрат (прямих, супутніх та інвестицій у НДР). Уся сукупність інвестиційних потреб оформлюється у вигляді плану-графіку потоку інвестицій.

9.2. Джерела фінансування інвестицій

Принципово усі джерела фінансових джерел підприємства можна представити у вигляді:

(ЗАКОНСПЕКТУВАТИ)

Усі кошти мають вартість, тобто за користування усіх фінансових ресурсів необхідно сплачувати незалежно від джерела їх отримання. Платіж за використання фінансових ресурсів здійснюється особі, що забезпечила інвестора – у вигляді дивідендів для власника підприємства (акціонера), відсотків, для кредиторів.

Власні фінансові ресурси. У процесі капітального будівництва у підприємства можуть створюватися специфічні джерела фінансування, що мобілізуються у процесі підготовлення проекту (будівництва, реконструкції, встановлення обладнання), які можна оцінити за допомогою формули:

М=А+Н±К,

Де А — очікувана наявність обігових коштів на початок періоду, Н — планова потреба у обігових активах за період, К— зміна кредиторської заборгованості впродовж року.

Запозичені фінансові ресурси. Довгострокові банківські кредити, розміщення облігацій, позики юридичних осіб - традиційні інструменти позичкового фінансування.

Сутність лізингу - (ЗАКОНСПЕКТУВАТИ)

Різниця між власними та запозиченими коштами. (ЗАКОНСПЕКТУВАТИ)

Таким чином, кредитне фінансування є більш вигідним для підприємства, ніж фінансування у вигляді власних фінансових коштів. У той же час кредитне фінансування для підприємства є більш ризиковим (відсотки за кредит та основну частину позики необхідно повертати за будь-яких умов, незалежно від успіху діяльності підприємства).

Завдання для самостійної перевірки знань (тести)

9.1. Зв'язок структури інноваційних витрат та стадії інноваційного циклу:

1. між ними відсутній зв'язок

2. існує залежність;

3. не існує залежності;

4. на структуру витрат впливають інші чинники.

9.2. На етапі дослідження найбільшу питому вагу серед витрат мають…:

1. матеріальні витрати;

2. придбання устаткування;

3. оплата праці і відрахування;

4. інші витрати.

9.3. На етапі проектування найбільшу питому вагу серед витрат мають…:

1. матеріальні витрати;

2. придбання устаткування;

3. оплата праці і відрахування;

4. інші витрати.

9.4. У ринковій економіці частка лізингових операцій від загальної суми позикових коштів складає:

1. 5-10%;

2. 10-15%;

3. 15-20%;

4. 25-30%.

9.5. Амортизаційні відрахування (АВ) обчислюються за формулою:

1. АВ = На*БВ*Т;

2. АВ = На/БВ*Т;

3. АВ = На*БВ;

4. АВ = На/БВ,

де: На – норма амортизаційних відрахувань,

БВ – балансова вартість об’єкта лізингу, Т – строк лізингу.

9.6. Тривалість лізингової угоди зазвичай близька до терміну служби об'єкта операції, така особливість лізингу властива:

1. оперативному лізингу;

2. фінансовому лізингу;

3. поворотному лізингу;

4. банківському лізингу.

9.7. Для інноваційної діяльності зниження витрат грає другорядну роль, оскільки її кінцевий результат – здобуття підвищеного прибутку не за рахунок економії на витратах, а за рахунок новизни. Наведене нижче твердження _____:

1. неправильне;

2. правомірне;

3. неправомірне;

4. так, за винятком, коли інновація спрямована на зниження витрат.

9.8. Чинники, від яких залежить термін лізингового договору, – це:

1. строк служби устаткування, що визначається його техніко-економічними характеристиками; вартість устаткування;

2. вартість устаткування;

3. продуктивність праці;

4. поява супутньої техніки.

9.9. Супутні інвестиції – це інвестиції в об’єкти, які:

1. пов’язані територіально і функціонально з прямими об’єктами інвестицій;

2. носять невиробничий характер;

3. безпосередньо необхідні для реалізації інвестиційного проекту;

4. включають у себе модернізацію діючого обладнання.

9.10. Згідно з чинним законодавством поняття «інвестиція» визначається як:

1. сукупність грошових коштів підприємства, яка використовується ним для одержання прибутку;

2. грошовий вираз матеріальних і нематеріальних активів підприємства;

3. сукупність майнових та інтелектуальних цінностей, що використовується об’єктом підприємницької діяльності з метою одержання прибутку;

4. сукупність усіх видів майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об’єкт підприємницької діяльності з метою створення прибутку або досягнення соціального ефекту.

9.11. Інвестиції, які являють собою загальний обсяг засобів, що інвестуються за рахунок усіх джерел у певному періоді, називають:

1. портфельними;

2. фінансовими;

3. чинними;

4. валовими.

9.12. Залежно від об'єктів інвестування розрізняють інвестиції:

1. реальні та фінансові;

2. прямі та непрямі;

3. короткострокові та довгострокові;

4. приватні та державні.

9.13. Відповідно до суб’єктів інвестування розрізняють інвестиції:

1. державні, приватні;

2. прямі, портфельні непрямі;

3. реальні, фінансові;

4. капітальні, інноваційні.

9.14. До видів ефективності інвестицій належать такі:

1. економічна, екологічна, соціальна, громадська (суспільна);

2. екологічна, економічна, статична, динамічна;

3. статистична; динамічна, комерційна, громадська (суспільна);

4. психологічна, бюджетна, комерційна, екологічна.

9.15. Згідно з чинним законодавством України «Інвестиційна діяльність» – це:

1. діяльність спрямована на використання і комерціалізацію результатів наукових досліджень, розробок, яка зумовлює випуск на ринок нових конкурентоздатних товарів і послуг;

2. сукупність практичних дій громадян, юридичних осіб і держави щодо реалізації інвестицій;

3. удосконалення процесу діяльності підприємства з метою підвищення його конкурентоспроможності;

4. діяльність технічних підрозділів підприємства, науково-дослідних лабораторій щодо впровадження у виробництво нової техніки з метою підвищення його економічної ефективності.

9.16. Інвестиції в оборотні кошти передбачають:

1. придбання (або виготовлення) нового обладнання, у тому числі затрати на його доставку, установку та пуск;

2. забезпечення нових та додаткових запасів готової продукції;

3. модернізацію діючого устаткування;

4. будівництво і реконструкцію будівель і споруд.

9.17. Інвестиції в основні засоби передбачають:

1. забезпечення нових і додаткових запасів основних і допоміжних матеріалів;

2. забезпечення нових та додаткових запасів готової продукції;

3. збільшення рахунків дебіторів;

4. придбання (або виготовлення) нового обладнання, у тому числі затрати на його доставку, установку та пуск.

9.18. Джерелами інвестування можуть бути такі кошти (за ознакою належності):

1. власні, позикові, запозичені;

2. прямі, портфельні непрямі;

3. реальні, фінансові;

4. капітальні, інноваційні.

9.19. Інвестиції в нематеріальні активи найчастіше пов'язані з:

1. вкладеннями невиробничого характеру, наприклад, інвестиції в охорону навколишнього середовища, соціальну інфраструктуру;

2. придбанням нової технології (патенту чи ліцензії) і торгової марки;

3. об'єктами, безпосередньо технологічно не пов'язаними із забезпеченням нормальної експлуатації (під'їзні шляхи, лінії електропередач, каналізація тощо);

4. збільшенням рахунків дебіторів.

9.20. Форфейтинг – це:

1. фінансова операція, що перетворює комерційний кредит на банківський;

2. довгострокова оренда машин та обладнання;

3. найповніша фінансова схема залучення інвестиційних ресурсів в інноваційну діяльність;

4. якісно новий спосіб інвестування коштів великих компаній, банків, страхових, пенсійних та інших фондів в акції малих інноваційних фірм, що мають значний потенціал зростання і реалізують інноваційні проекти з високим рівнем ризику.

9.21. Основна риса франчайзингу – це:

1. зменшення розміру початкових інвестицій у створенні виробничих підприємств чи диверсифікації виробництва;

2. отримання відстрочки при погашенні платежів;

3. тиражування інновацій завдяки залученню великого капіталу;

4. акумулювання фінансових коштів у процесі реалізації інноваційного проекту, якщо в інвестора бракує коштів для інновацій.

9.22. Венчурний (ризиковий) капітал – це:

1. найповніша фінансова схема залучення інвестиційних ресурсів в інноваційну діяльність;

2. фінансова операція, що перетворює комерційний кредит на банківський;

3. довгострокова оренда машин та обладнання;

4. якісно новий спосіб інвестування коштів великих компаній, банків, страхових, пенсійних та інших фондів в акції малих інноваційних фірм, що мають значний потенціал зростання і реалізують інноваційні проекти з високим рівнем ризику.