4.5.Анализ платежеспособности

Под платежеспособностью понимается способность предприятия выдерживать убытки (т. е. расплатится хоть как-нибудь).

1)Т.к. Собственный капитал имеет положительное значение, предприятие является платежеспособным. Представление о платежеспособности предприятия можно получить, вычислив коэффициент платежеспособности.

КП= Собственный капитал / Активы × 100%

КП(2014 год)=6700/13150 ×100%=50,95%

КП(2015 год)=6950/13440×100%=51,71%

Платежеспособность предприятия в 2015 году увеличилась по сравнению с 2014 годом на 0,76%. КП больше 50 %,значит хорошая платежеспособность.

Внутренняя стоимость акций (ВСА)= Собственный капитал / Акционерный капитал × 100%

ВСА (2014 год)=6700/2600×100%=257,7%

ВСА больше 100% есть вероятность потенциального роста платежеспособности.

Для анализа платежеспособности предприятия нужно рассчитать чистый оборотный капитал.

Чистый оборотный капитал (ЧОК)= Оборотный капитал -Краткосрочные обязательства

ЧОК(2014 год)=6600-4950=1650 тыс.руб

ЧОК(2015 год)=6400-4790=1610 тыс.руб

2)Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности характеризуется степень зависимости платежеспособности предприятия от запасов при мобилизации средств от их конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств.

Соотношение запасов и краткосрочной задолжности = Товарные запасы / Краткосрочная задолжность

КЗК(2014 год)=(1200+1400+1500)/4950=0,83

КЗК(2015 год)=(1300+1400+1900)/4790=0,96

3)Кл= ВЛА/ КЗ × 100%

ВЛА(2014 год)=1400+1600+500+600=4100

ВЛА(2015 год)=1400+1500+550+700=4150

КЗ(2014 год)=2100+750+0+1000=3850

КЗ(2015 год)=2200+780+0+900=3880

Кл(2014 год)=4100/3850×100%=106,49%

Кл(2015 год)=4150/3880×100%=106,96%

Кл больше 100% и это хорошо.

4)С целью прогноза возможности восстановления уровня ликвидности и платежеспособности рассчитаем коэффициент восстановленной платежеспособности.

Квп=Кф.тл+Т/Т1× (Кф.тл -Кн.тл) / Кн.тл

Квп = 1,89+6/12x(1,89-1,76)/2=1,92

Т.к Квп больше 1,есть реальная возможности восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев.

Таблица 11.Показатели платежеспособности

Показатели	2014 год	2015 год
Коэффициент платежеспособности, %	50,95	51,71
Коэффициент восстановительной платежеспособности	1,92	1,92
Коэффициент соотн.запасов и краткокроч.задолжностей	0,83	0,96
Чистый оборотный капитал	1650	1610

Исходя из таблицы, можно сделать вывод, что у данного предприятия могут возникнуть некоторые проблемы со своевременным погашением своих платежеспособных обязательств наличными денежными ресурсами.

4.6.Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде.

В данной работе будем использовать следующую схему коэффициентов:

1)Коэффициент заемных средств = Заемный капитал / Активы

Заемный капитал = Краткосрочные задолженности + Долгосрочные задолженности

ЗК(2014 год)=4950+1500=6450

ЗК(2015 год)=4790+1700=6490

Кзс(2014 год)=6450 / 13150 = 0,49

Кзс(2015 год)=6490 / 13440 = 0,48

Значение коэффициента заемных средств, в период с 2014 по 2015 год понизилось. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от заемных средств возросла.

2)Коэффициент автономности (коэффициент финансовой независимости) характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение.

Общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7), но желательно не более 1.

Коэффициент автономии = Собственный капитал / Активы

Ка(2014 год) = 6700 / 13150 = 0,51

Ка(2015 год) = 6400 /13440 = 0,48

В 2015 году показатель понизился на 0,03. В общем показатели не в норме, т.е. финансовый риск максимален и нет возможностей для привлечения дополнительных заемных средств.

3)Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств

Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств рассчитывается по следующей формуле:

Кс/з = Заемный капитал / Собственный капитал

Кс/з (за 2014 г) = 6450/ 6700 = 0,96

Кс/з (за 2015 г) = 6490/ 6950 = 0,93

Для рассматриваемого предприятия значение показателя за отчетный период уменьшилось, что указывает на уменьшение зависимости от внешних кредиторов и некоторое улучшение финансовой устойчивости предприятия с позиций долгосрочной перспективы.

4)Коэффициент финансовой зависимости

Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо установить для себя нормативное значение коэффициента.

Коэффициент финансовой устойчивости

Коэффициент финансовой устойчивости - коэффициент равный отношению собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса. Исходными данными для расчета служит бухгалтерский баланс.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация использует в своей деятельности больше года.

Если величина коэффициента колеблется в пределах 0.8–0.9 и есть тенденция к росту, то финансовое положение организации устойчиво.

Рекомендуемое же значение не менее 0.75. Если значение ниже рекомендуемого, то это вызывает тревогу за устойчивость компании.

Кфу=(СК+ДЗ)/АКТ

СК - собственный капитал

ДЗ – долгосрочная задолженность

АКТ – валюта баланса (итог активов или итог пассивов)

Кфу (2014) = (6700+1500)/13150 = 0,62

Кфу (2015) = (6950+1700)/13440 = 0,64

Анализ показывает, что показатели за оба периода ниже 0,75, что говорит о недостаточной финансовой устойчивости организации. Положительной стороной является намеченный рост показателя.

Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по следующей формуле:

Кфз = Активы / Собственный капитал

Кфз (2014 год) = 13150 / 6700 =1,96

Кфз (2015 год) = 13440 / 6950 = 1,93

Значение показателя уменьшилось на 0,03.

Коэффициент финансовой зависимости - показывает, в какой степени организация зависит от внешних источников финансирования, сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб. собственного капитала. Он показывает также меру способности организации, ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его финансовой и коммерческой деятельности. Если финансовый план успешно выполняется, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Следовательно, устойчивое финансовой положение является итогом грамотного , умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Положительной считается тенденция к снижению показателя Коэффициента финансовой зависимости. Как и каждое предприятие, холдинговая компания должна стремиться увеличивать долю собственных средств с целью повышения стабильности функционирования. Позитивно следует оценивать увеличение общего размера финансовых ресурсов за счет привлечения дополнительного, относительно недорогого заемного капитала.

Таблица 12.Оценка финансовой устойчивости.

Показатели	2014 год	2015 год
Коэффициент автономности	0,51	0,48
Коэффициент соотношения капитала	0,96	0,93
Коэффициент заемных средств	0,49	0,48
Коэффициент финансовой устойчивости	0,62	0,64
Коэффициент финансовой независимости	1,96	1,93

Во многом финансовое положение предприятия зависит от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала. При анализе финансовой устойчивости следует учесть, что чем выше уровень коэффициента автономности и ниже коэффициент заемных средств, тем устойчивее состояние предприятия. У данного предприятия доля собственного капитала имеет тенденции к повышению, а потребность в заемном капитале понижается.