Тема 9. Формирование инвестиционной стратегии в реальном

инвестировании.

1. Стратегические формы и направления инвестиционной деятельности в реальном инвестировании.

2. Основные этапы формирования инвестиционной программы. Поиск идей и разработка проектов. Предварительная фильтрация и отбор проектов.

3. Финансовый анализ как инструмент формирования портфеля реальных инвестиционных проектов. Оценка проектов и включение их инвестиционную программу.

4. Критерии отбора проектов в портфель. Проблема противоречивости критериев.

5. Выбор критерия в сравнительном анализе альтернативных, взаимоисключающих проектов. Проблема масштаба проекта.

6. Точка Фишера и принятие решений. Критерий выбора при анализе инвестиционных проектов с неординарным типом денежного потока.

7. Проблема множественности значений IRR инвестиционных проектов. Проекты с денежными потоками инвестиционного и заемного типа.

8. Модифицированный внутренний уровень доходности.

9. Критерий отбора в портфель проектов, имеющих разные сроки жизни.

10. Методы устранения влияния временного фактора. Инвестиционные решения о замене имеющихся активов. Ликвидационная стоимость и ее влияние на величину денежных потоков.

11. Оптимальный бюджет и формирование инвестиционной программы.

12. Принятие инвестиционных решений в условиях рационирования капитала.

13. Различные подходы к формированию программы в условиях достаточности капитала и ограничений бюджета.

14. Оперативное управление портфелем реальных инвестиционных проектов.

15. Построение системы мониторинга. Оперативная (текущая) корректировка портфеля.

16. Выход из инвестиционного проекта и подготовка управленческих решений о реинвестировании капитала. Послеинвестиционный контроль.

17. Управление рисками на разных стадиях жизненного цикла инвестиционного проекта.

Тема 10. Формирование инвестиционной стратегии в финансовом инвестировании.

1. Формирование основных стратегических форм и направлений инвестиционной деятельности в финансовом инвестировании.

2. Понятие финансового инвестиционного портфеля. Принципы формирования инвестиционного портфеля.

3. Факторы, учитываемые при формировании инвестиционного портфеля. Характеристика портфелей: по приоритетным целям инвестирования; по способу формирования дохода; по степени риска; по степени соответствия целям инвестирования.

4. Основные этапы процесса формирования портфеля, их краткая характеристика. Определение (выработка) инвестиционной политики инвестора. Построение кривых безразличия.

5. Выбор критериев формирования портфеля ценных бумаг. Учет временного фактора при оценке доходности портфеля.

6. Определение конкретных характеристик ценных бумаг. Выявление неверно оцененных рынком ценных бумаг.

7. Доход и риск по портфелю. Метод использования стоимостей на конец периода. Метод использования ожидаемой доходности ценных бумаг.

8. Использование дифференцированной доходности. Оценка уровня риска портфеля. Оценка эффективности управления портфелем, основанная на учете риска.

9. Способы управления портфелем ценных бумаг финансовым менеджером. Методы активной и пассивной политики управления портфелем ценных бумаг.

10. Современная теория портфеля (Модель Марковица). Эффективный и оптимальный портфель. Модель оценки капитальных активов (Модель Шарпа).

11. Стратегии управления портфелем. Мониторинг, диверсификация и оптимизация инвестиционного портфеля. Пересмотр портфеля, цель и задачи.

12. Влияние изменений состава и объема портфеля на его доходность.