3. Значение финансовой устойчивости

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость.

На устойчивость предприятия оказывают влияние следующие факторы:

положение предприятия на товарном рынке;

производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

его потенциал в деловом сотрудничестве;

степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

наличие неплатежеспособных дебиторов;

эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.

Внутренняя устойчивость - это такое общее ФСП, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. Достигается за счет активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

4. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовую устойчивость предприятия характеризуют два качественных показателя:

1) степень обеспеченности предприятия оборотными активами и маневренность этих активов;

2) степень зависимости предприятия от внешних источников формирования финансовых ресурсов.

Финансовые ресурсы предприятия складываются из собственных финансовых ресурсов и внешних ресурсов.

Собственные финансовые ресурсы формируются за счет внутренних источников (прибыль, амортизация, другие фонды) и внешних источников (акции предприятия).

Внешние ресурсы состоят из перераспределенных (из бюджета, от вышестоящей организации) и заемных ресурсов (долгосрочные займы, устойчивые пассивы, краткосрочные займы).

Обеспеченность предприятия оборотными активами характеризуется величиной собственных оборотных средств.

Поскольку на предприятиях не ведется учет, из каких средств формируется та или иная часть активов, то в ходе анализа прибегают к условным методам определения величины собственных оборотных средств.

Для оценки обеспеченности предприятия оборотными активами применяется более реалистичная величина, получившая название «функционирующий (работающий) капитал». Для его расчета из общей величины оборотных активов вычитается краткосрочная задолженность предприятия.

Существенное значение имеет маневренность имеющихся в распоряжении предприятия оборотных средств, что означает возможность использования их в финансировании текущей деятельности предприятия.

Маневренность рабочего капитала определяется как частное от деления средней величины производственных запасов за анализируемый период на среднюю величину работающего капитала за этот же период.

Если в течение анализируемого периода этот коэффициент растет, то это свидетельствует об омертвлении оборотных активов в производственных запасах.

Финансовая устойчивость предприятия с точки зрения его зависимости от внешних источников финансирования оценивается системой показателей, основными из которых являются:

1. Коэффициент финансирования;

2. коэффициент задолженности;

3. коэффициент финансового рычага;

4. коэффициент покрытия процентов по займам.

Коэффициент задолженности определяется как частное от деления совокупной долго- и краткосрочной задолженности предприятия на общую величину его активов (т.е. на валюту баланса).

Для производственных предприятий считается нормальной величина этого коэффициента в пределах 0,25-0,3.

Если же этот коэффициент длительное время превышает 0,5, то предприятие попадает в зону риска потери экономической самостоятельности, а банки неохотно кредитуют такие предприятия.

Показатель финансового рычага - это частное от деления долгосрочной задолженности предприятия на собственный капитал.

Нормальная величина этого коэффициента находится в пределах 0,2-0,25 (для промышленных предприятий).

Коэффициент покрытия банковских процентов характеризует средние темпы покрытия обслуживания банковских займов за счет операционной прибыли предприятия, т.е. прибыли от основной деятельности и исчисляется как частное от деления операционной прибыли предприятия за прошедший год на суммарную величину обслуживания банковских займов (выплату процентов).

Считается, что нормальная финансовая устойчивость предприятия будет обеспечена тогда, когда этот коэффициент будет равен не менее 5.