- •Глава 1. Содержание управления инвестиционной деятельностью организации
- •1.1 Инвестиции и инвестиционная деятельность
- •1.2 Сущность, цель и задачи инвестиционного менеджмента
- •1.3 Инвестиционная стратегия и инвестиционная политика
- •Глава 2. Финансовое обеспечение инвестиционной деятельности
- •2.1 Состав и характеристика источников финансирования инвестиционной деятельности
- •2.2 Цена капитала и ее взаимосвязь с инвестиционными рисками и стоимостью предприятия
- •2.3 Принятие решений о структуре источников финансирования инвестиций
- •Глава 3. Оценка эффективности и рисков инвестирования
- •Инвестиционный проект и его денежные потоки
- •Денежные потоки проекта
- •Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •Пример расчета показателей эффективности.
- •3.2 Методы оценки и сглаживания рисков инвестиционных проектов
- •3.3 Оценка финансовых активов
- •Irr проектов
- •4.2 Виды портфелей ценных бумаг, методы отбора активов и управления пцб
- •Материалы для самостоятельной работы по разделу 4
- •Список литературы
- •3. Http://www.Raexpert – Рейтинги компаний, банков, вузов Рейтингового агентства raex («Эксперт ра»).
Денежные потоки проекта
Денежные потоки |
Временные шаги реализации проекта12 |
||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 и.т.д. |
|
1. Инвестиционная деятельность |
|
|
|
|
|
оборудования |
Х |
|
|
|
|
1.2 Маркетинг |
Х |
|
|
|
|
1.3 Создание запасов |
Х |
|
|
|
|
1.4 Затраты на оснащение офиса |
Х |
|
|
|
|
1.5. Продажа заменяемого оборудования |
|
Х |
|
|
|
1.6 Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности |
Х |
Х |
|
|
|
2. Операционная деятельность |
|
|
|
|
|
2.1 Поступление выручки13 |
|
Х |
Х |
Х |
Х |
2.2. Переменные затраты |
|
Х |
Х |
Х |
Х |
2.3. Постоянные затраты |
|
Х |
Х |
Х |
Х |
2.4. Пополнение запасов |
|
Х |
Х |
Х |
Х |
2.5 . Налоги |
|
Х |
Х |
Х |
Х |
2.6 Чистый денежный поток по операционной деятельности. |
|
Х |
Х |
Х |
Х |
3. Финансовая деятельность |
|
|
|
|
|
3.1 Привлечение акционерного капитала |
Х |
|
|
|
|
3.2 Получение кредита |
Х |
|
|
|
|
3.3 Погашение кредита |
|
|
|
|
Х14 |
3.4 Выплата процентов |
|
Х |
Х |
Х |
Х |
3.5 Выплата дивидендов |
|
Х |
Х |
Х |
Х |
3.6 Чистый денежный поток по финансовой деятельности |
Х |
Х |
Х |
Х |
Х |
4. Итоговый чистый денежный поток для расчетов эффективности (1.6 +2.6) |
Х |
Х |
Х |
Х |
Х |
5. Чистый денежный поток для оценки финансовой реализуемости (1.6 +2.6+3.6) 5.1 за год 5.2 накопительно |
Х - |
Х Х |
Х Х |
Х Х |
Х Х |
Примечание. Знаком Х отмечено присутствие, как правило, данного потока в соответствующий временной период.
Финансовая реализуемость, т.е. положительное значение потока в п.5.2 табл.11, свидетельствует о способности проекта к самофинансированию. При этом проект, признанный безубыточным, может оказаться нереализуемым в финансовом отношении, поскольку в этой оценке будут учтены денежные потоки по всем видам деятельности и, например, итоговый операционный поток не сможет перекрыть расход денежных средств по финансовой деятельности. Если возникли проблемы финансовой обеспеченности, необходимо принимать решение по дополнительному привлечению средств в проект, т.е. увеличивать суммы инвестиционного капитала на проблемных шагах проекта, что следует учесть при корректировке как объемов финансирования, так и денежных потоков в виде выплаты процентов и дивидендов.
Чистые денежные потоки, полученные в п.4 таблицы 11 используют для расчета экономической эффективности проекта. Более детально это будет раскрыто в п. 3.2 учебного пособия.