3. Модель оценки капитальных активов в качестве компенсации за риск, добавляемой к безрисковой норме дохода, учитывает в ставке дисконта:

а) риски менеджмента;

б) риски финансовой неустойчивости компании;

в) операционный рычаг фирмы;

г) финансовый рычаг предприятия;

д) риски конкуренции и нестабильного платежеспособного спроса, а также

риски характера компании, малого бизнеса и страновой риск;

е) иное?

4. Можно ли считать среднерискованным инвестиционный проект (бизнес)

в неконкурентной среде, ожидаемая доходность которого совпадает с среднерыночной доходностью на фондовом рынке?

а) да;

б) нет;

в) в зависимости от обстоятельств.

5. На какую дату можно оценивать бизнес:

а) на дату проведения оценки;

б) на дату планируемой перепродажи предприятия;

в) на любую будущую дату;

г) на дату окончания реализации бизнес-плана финансового оздоровления предприятия;

д) на все перечисленные выше даты?

Вариант 3.

Задание 1. Раскрыть сущность вопроса, пользуясь предложенным планом.

Тема. Имущественный (затратный) подход к оценке бизнеса - метод накопления активов

1. Методология имущественного (затратного) подхода к оценке

2. Применимость метода накопления активов

3. Содержание метода накопления активов

4. Метод «избыточных прибылей»

5. Корректировка кредиторской и дебиторской задолженностей

Задание 2. Ответить на вопросы теста.

1. Какая из следующих моделей применима для оценки долгосрочного бизнеса, имеющего умеренный стабильный темп роста денежных потоков:

а) модель Ринга;

б) модель Гордона;

в) модель Инвуда;

г) модель Хоскальда?

2. Верно ли следующее утверждение: можно добавить к стоимости фирмы, полученной как текущая стоимость ожидаемых от ее бизнеса доходов, рыночную стоимость активов, которые не используются и не будут использоваться

в этом бизнесе:

а) верно;

б) неверно;

в) нельзя сказать с определенностью?

3. Компания АА имеет коэффициент «Цена/Прибыль», равный 7,5; компания ВВ – 6,0. Какая из компаний признается фондовым рынком более перспективной:

а) компания АА;

б) компания ВВ;

в) нельзя сказать с определенностью?

4. Что важнее для роста стоимости осуществляющего инновационный проект

предприятия:

а) сохранение превышения рыночной стоимости созданных по проекту активов

над их восстановительной стоимостью;

б) непревышение средневзвешенной стоимостью капитала предприятия, которая изменяется из-за привлечения необходимых для проекта дополнительных кредитных ресурсов, нормы дохода (ставки дисконта) по проекту;

в) оба названных условия должны соблюдаться одновременно?

5. Верно ли следующее утверждение: дисконтирование будущих доходов и затрат

с использованием нормы дохода, на момент оценки равной доходности сопоставимого по рискам общедоступного инвестиционного актива, является универсальным правилом расчета текущей стоимости ожидаемых денежных потоков:

а) да;

б) нет;

в) нельзя сказать с определенностью?

Вариант 4.

Задание 1. Раскрыть сущность вопроса, пользуясь предложенным планом.

Тема. Использование доходного подхода к оценке бизнеса в условиях финансовой и экономической нестабильности

1. Расчет текущей стоимости ожидаемых денежных потоков с их дисконтированием по изменяющейся во времени норме дохода

2. Оценка бизнеса при разбиении его остаточного срока на прогнозный и постпрогнозный периоды (концепция «продолжающейся стоимости» бизнеса)

3. Вопрос о норме [текущего] дохода и норме возврата капитала в оценке бизнеса

Задание 2. Ответить на вопросы теста.

1. Приведение по фактору времени будущих доходов и затрат к текущему моменту времени с использованием переменной ставки дисконтирования предполагает их деление на коэффициент дисконтирования, который основан на формуле:

а) сложного процента;

б) потенциирования;

в) производного процента?