- •Содержание
- •ВВедение
- •Глава I. Методический инструментарий финансового менеджмента
- •1 Финансовый менеджмент как управленческий комплекс
- •1.1 Сущность и задачи финансового менеджмента. Требования, предъявляемые к финансовому менеджеру
- •1.2 Принципы финансового менеджмента
- •1.3 Цели финансового менеджмента на предприятия
- •1.4 Функции финансового менеджмента
- •1.5 Терминология и базовые показатели западного и американского финансового менеджмента
- •2 Базовые концепции финансового менеджмента
- •2.1 Система концепций и моделей финансового менеджмента
- •Первая группа концепций и моделей
- •Вторая группа концепций и моделей
- •Третья группа концепций
- •2.2 Концепция денежного потока
- •2.3 Концепция альтернативных издержек
- •2.4 Концепция временной стоимости денег
- •2.5 Оценка денежных потоков с учетом временной стоимости денег
- •3 Капитал предприятия: критерии классификации, цена основных источников
- •3.1 Понятие и критерии классификации капитала
- •3.2 Понятие цены денег и цены капитала
- •3.3 Цена отдельных источников средств организации
- •3.4 Средневзвешенная и предельная цена капитала
- •4 Основы финансовой математики
- •4.1 Декурсивный и антисипативный способы начисления процентов
- •4.2 Простая и сложная ставки процентов
- •4.3 Простая и сложная ставки ссудного процента
- •4.4 Простая и сложная ставка учетного процента
- •4.5 Эквивалентность процентных ставок
- •Примеры построения графика платежей по кредиту
- •5 Финансовые риски и управление ими
- •5.1 Сущность и виды финансовых рисков
- •5.2 Оценка степени риска
- •5.3 Оценка риска инвестиционного портфеля
- •5.4 Модель оценки доходности финансовых активов
- •5.5 Управление финансовыми рисками
- •Глава II. Функции финансового менеджмента как субъекта управления (управляющей системы)
- •6 Финансовый анализ в системе финансового менеджмента организации
- •6.1 Понятие, логика и содержание финансового анализа
- •Финансовый анализ
- •Виды и методы финансового анализа
- •Принципы и проблемы финансового анализа
- •6.4 Коэффициентный метод анализа финансового состояния
- •Показатели ликвидности и платежеспособности
- •Показатели деловой активности (качества управления капиталом)
- •Коэффициенты рыночной активности
- •Показатели финансовой устойчивости и гибкости
- •Показатели рентабельности
- •7 Финансовая стратегия предприятия
- •Сущность и принципы разработки финансовой стратегии предприятия
- •7.2 Этапы разработки финансовой стратегии
- •8 Финансовое планирование
- •8.1 Сущность, цели, задачи финансового планирования в организации
- •8.2 Методы финансового планирования
- •8.3 Виды финансовых планов и порядок их разработки
- •8.4 Бюджетирование в системе оперативного финансового планирования
- •9 Организационная деятельность в финансовом менеджменте
- •9.1 Традиционные подходы к организации управления финансами субъекта хозяйствования
- •9.2 Финансовая структура управления организации
- •10 Система финансового контроллинга в организации: сущность, этапы построения
- •10.1 Понятие финансового контроллинга и основные этапы построения системы финансового контроллинга в организации
- •10.2 Управление прибылью как главный инструмент контроллинга
- •Глава III. Функции финансового менеджмента как объекта управления (управлямой системы)
- •11 Управление финансированием деятельности организации
- •11.1 Финансирование как стадия привлечения необходимых предприятию финансовых ресурсов
- •11.2 Управление заемным капиталом организации
- •11.2.1 Управление привлечением кредитов
- •11.2.2 Управление текущими обязательствами предприятия по расчетам
- •11.2.3 Франчайзинг как форма расширения финансовых возможностей организации
- •11.3 Управление структурой капитала. Понятие и количественная оценка финансового левериджа
- •12 Управление прибылью и дивидендная политика организации
- •12.1 Понятие финансовых результатов деятельности организации
- •2. Прибыль (убыток) от инвестиционной, финансовой и иной деятельности
- •12.2 Сущность, цели, задачи, функции управления прибылью
- •12.3 Производственный леверидж и его количественная оценка
- •12.4 Дивидендная политика акционерного общества
- •13 Управление инвестициями субъекта хозяйствования
- •13.1 Экономическая сущность и классификация инвестиций организации
- •13.2 Сущность и задачи управления инвестициями. Этапы формирования инвестиционной политики предприятия
- •13.3 Оценка эффективности инвестиционных проектов
- •13.3.1 Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов в статичной системе оценки
- •13.3.2 Динамичные системы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов
- •Оценка экономической эффективности в системе дисконтирования.
- •Оценка экономической эффективности в системе капитализации.
- •14 Управление краткосрочными активами организации
- •14.1 Сущность и задачи управления краткосрочными активами
- •14.2 Управление запасами
- •14.3 Управление дебиторской задолженностью
- •14.4 Управление денежными средствами и их эквивалентами
- •15 Антикризисное финансовое управление
- •15.1 Сущность, задачи, принципы антикризисного финансового управления
- •15.2 Диагностика финансового кризиса
- •15.3 Аналитические модели диагностики банкротства
- •15.4 Внутренние механизмы финансовой стабилизации деятельности предприятия в условиях кризиса
- •15.5 Процедуры банкротства. Последовательность возмещения рисков
- •Долги считаются погашенными, а требования кредиторов удовлетворенными
- •15.6 Понятие и формы санации предприятия
- •Список Литературы
13.2 Сущность и задачи управления инвестициями. Этапы формирования инвестиционной политики предприятия
Управление инвестициями представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решении, связанных с осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия. Оно направлено на решение следующих задач:
1. Обеспечение достаточной инвестиционной поддержки темпов развития операционной деятельности предприятия – реализуется путем определения потребности в объемах инвестирования для решения задач текущего функционирования и стратегического развития предприятия.
2. Обеспечение максимальной доходности (прибыльности) отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусматриваемом уровне инвестиционного риска.
3. Обеспечение минимизации инвестиционного риска отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусматриваемом уровне их доходности (прибыльности).
4. Обеспечение оптимальной ликвидности инвестиций и возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления инвестиционной деятельности.
5. Обеспечение формирования достаточного объема инвестиционных ресурсов во всех их формах (денежной, товарной, нематериальной) в соответствии с прогнозируемыми объемами инвестиционной деятельности.
6. Поиск путей ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия, так как:
чем быстрее реализован тот или иной проект, тем быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток предприятия;
тем меньше сроки использования кредитных ресурсов;
чем меньше горизонт реализации проекта, тем ниже уровень сопутствующих рисков.
Инвестиционная политика представляет собой часть финансовой стратегии предприятия, заключающуюся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых инвестиций с целью обеспечения высоких темпов развития и возрастания его рыночной стоимости.
Управление инвестициями предполагает:
1. Анализ инвестиционной деятельности предприятия в прошедшем периоде: состава структуры и динамики инвестиций по направлениям вложения средств, инвестиционных рисков, структуры источников финансирования инвестиций.
2. Определение основных целей, направлений инвестиционной деятельности и объектов вложения средств исходя из стратегии развития предприятия. Определяется соотношение объемов реального и финансового инвестирования.
3. Изучение целесообразности реализации инвестиционных проектов исходя из условий внешней среды и возможностей предприятия. Основными факторами внешней среды, влияющими на потенциальную доходность инвестиций, являются инфляция и уровень процентных ставок по различным финансовым инструментам. Реальные инвестиции в меньшей степени, чем финансовые подвержены действию инфляции. По финансовым инвестициям чем выше темп инфляции, тем ниже размер ожидаемой доходности и стоимость самих финансовых инструментов. Рост процентных ставок при реальном инвестировании приводит к снижению нормы чистой инвестиционной прибыли, при финансовом инвестировании тенденция будет противоположной.
4. Определение состава и структуры источников финансирования инвестиций. Предприятия, ориентирующиеся в основном на собственные источники средств, проводят консервативную политику финансирования инвестиций. Умеренная политика финансирования предполагает смешанное финансирование, используя в качестве критериев целесообразности привлечения заемного капитала показатель эффекта финансового рычага, финансовой устойчивости и финансовой гибкости.
5. Оценка уровня инвестиционных рисков. По отношению к риску возможны три основных варианта поведения:
минимизация риска, желательно при сохранении приемлемого уровня доходности – консервативная инвестиционная политика;
максимизация доходов в ближайшей перспективе при приемлемом уровне риска – агрессивная политика;
умеренная (компромиссная) инвестиционная политика предполагает реализацию таких инвестиционных проектов, по которым уровень текущей доходности и уровень риска приближены к среднерыночным.
6. Решение вопроса о целесообразности диверсификации инвестиционной деятельности. Концепция диверсификации относится к области здравого смысла и предполагает распределение рисков между различными активами. При этом решение должно приниматься с учетом возможной корреляции между доходностями инвестиций разных отраслей. Конкурентная инвестиционная политика предполагает концентрацию инвестиций в рамках одной отрасли, портфельная – многоотраслевую направленность.
8. Формирование инвестиционной политики предприятия в peгиональном разрезе, что связано с разной инвестиционной привлекательностью отдельных регионов страны.
9. Согласование отдельных направлений инвестиционной политики предприятия по объемам и срокам реализации.