- •Содержание
- •ВВедение
- •Глава I. Методический инструментарий финансового менеджмента
- •1 Финансовый менеджмент как управленческий комплекс
- •1.1 Сущность и задачи финансового менеджмента. Требования, предъявляемые к финансовому менеджеру
- •1.2 Принципы финансового менеджмента
- •1.3 Цели финансового менеджмента на предприятия
- •1.4 Функции финансового менеджмента
- •1.5 Терминология и базовые показатели западного и американского финансового менеджмента
- •2 Базовые концепции финансового менеджмента
- •2.1 Система концепций и моделей финансового менеджмента
- •Первая группа концепций и моделей
- •Вторая группа концепций и моделей
- •Третья группа концепций
- •2.2 Концепция денежного потока
- •2.3 Концепция альтернативных издержек
- •2.4 Концепция временной стоимости денег
- •2.5 Оценка денежных потоков с учетом временной стоимости денег
- •3 Капитал предприятия: критерии классификации, цена основных источников
- •3.1 Понятие и критерии классификации капитала
- •3.2 Понятие цены денег и цены капитала
- •3.3 Цена отдельных источников средств организации
- •3.4 Средневзвешенная и предельная цена капитала
- •4 Основы финансовой математики
- •4.1 Декурсивный и антисипативный способы начисления процентов
- •4.2 Простая и сложная ставки процентов
- •4.3 Простая и сложная ставки ссудного процента
- •4.4 Простая и сложная ставка учетного процента
- •4.5 Эквивалентность процентных ставок
- •Примеры построения графика платежей по кредиту
- •5 Финансовые риски и управление ими
- •5.1 Сущность и виды финансовых рисков
- •5.2 Оценка степени риска
- •5.3 Оценка риска инвестиционного портфеля
- •5.4 Модель оценки доходности финансовых активов
- •5.5 Управление финансовыми рисками
- •Глава II. Функции финансового менеджмента как субъекта управления (управляющей системы)
- •6 Финансовый анализ в системе финансового менеджмента организации
- •6.1 Понятие, логика и содержание финансового анализа
- •Финансовый анализ
- •Виды и методы финансового анализа
- •Принципы и проблемы финансового анализа
- •6.4 Коэффициентный метод анализа финансового состояния
- •Показатели ликвидности и платежеспособности
- •Показатели деловой активности (качества управления капиталом)
- •Коэффициенты рыночной активности
- •Показатели финансовой устойчивости и гибкости
- •Показатели рентабельности
- •7 Финансовая стратегия предприятия
- •Сущность и принципы разработки финансовой стратегии предприятия
- •7.2 Этапы разработки финансовой стратегии
- •8 Финансовое планирование
- •8.1 Сущность, цели, задачи финансового планирования в организации
- •8.2 Методы финансового планирования
- •8.3 Виды финансовых планов и порядок их разработки
- •8.4 Бюджетирование в системе оперативного финансового планирования
- •9 Организационная деятельность в финансовом менеджменте
- •9.1 Традиционные подходы к организации управления финансами субъекта хозяйствования
- •9.2 Финансовая структура управления организации
- •10 Система финансового контроллинга в организации: сущность, этапы построения
- •10.1 Понятие финансового контроллинга и основные этапы построения системы финансового контроллинга в организации
- •10.2 Управление прибылью как главный инструмент контроллинга
- •Глава III. Функции финансового менеджмента как объекта управления (управлямой системы)
- •11 Управление финансированием деятельности организации
- •11.1 Финансирование как стадия привлечения необходимых предприятию финансовых ресурсов
- •11.2 Управление заемным капиталом организации
- •11.2.1 Управление привлечением кредитов
- •11.2.2 Управление текущими обязательствами предприятия по расчетам
- •11.2.3 Франчайзинг как форма расширения финансовых возможностей организации
- •11.3 Управление структурой капитала. Понятие и количественная оценка финансового левериджа
- •12 Управление прибылью и дивидендная политика организации
- •12.1 Понятие финансовых результатов деятельности организации
- •2. Прибыль (убыток) от инвестиционной, финансовой и иной деятельности
- •12.2 Сущность, цели, задачи, функции управления прибылью
- •12.3 Производственный леверидж и его количественная оценка
- •12.4 Дивидендная политика акционерного общества
- •13 Управление инвестициями субъекта хозяйствования
- •13.1 Экономическая сущность и классификация инвестиций организации
- •13.2 Сущность и задачи управления инвестициями. Этапы формирования инвестиционной политики предприятия
- •13.3 Оценка эффективности инвестиционных проектов
- •13.3.1 Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов в статичной системе оценки
- •13.3.2 Динамичные системы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов
- •Оценка экономической эффективности в системе дисконтирования.
- •Оценка экономической эффективности в системе капитализации.
- •14 Управление краткосрочными активами организации
- •14.1 Сущность и задачи управления краткосрочными активами
- •14.2 Управление запасами
- •14.3 Управление дебиторской задолженностью
- •14.4 Управление денежными средствами и их эквивалентами
- •15 Антикризисное финансовое управление
- •15.1 Сущность, задачи, принципы антикризисного финансового управления
- •15.2 Диагностика финансового кризиса
- •15.3 Аналитические модели диагностики банкротства
- •15.4 Внутренние механизмы финансовой стабилизации деятельности предприятия в условиях кризиса
- •15.5 Процедуры банкротства. Последовательность возмещения рисков
- •Долги считаются погашенными, а требования кредиторов удовлетворенными
- •15.6 Понятие и формы санации предприятия
- •Список Литературы
7 Финансовая стратегия предприятия
Сущность и принципы разработки финансовой стратегии предприятия
Финансовая стратегия предприятия представляет собой один из важнейших видов функциональной стратегии организации, обеспечивающей основные направления развития ее финансовой деятельности путем формирования генеральных финансовых целей и выбора наиболее эффективных путей их достижения.
Наличие финансовой стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления финансовой деятельностью организации.
Она позволяет реально оценить финансовые возможности субъекта хозяйствования и обеспечить максимальное использование его внутреннего финансового потенциала. При разработке финансовой стратегии необходимо учитывать возможные варианты развития неконтролируемых организацией факторов внешней среды и свести к минимуму их негативные последствия. В рамках финансовой стратегии формируются основные критерии выбора важнейших финансовых управленческих решений.
Разработка финансовой стратегии опирается на ряд принципов:
Рассмотрение организации как открытой социально-экономической системы, способной к взаимодействию с факторами внешней среды и самоорганизации.
Учет общей стратегии субъекта хозяйствования и стратегий конкурентных преимуществ, по отношению к которым финансовая стратегия носит соподчиненный характер. Однако в случае ограниченности финансовых ресурсов она может вносить коррективы в общую стратегию организации.
Обеспечение гибкости финансовой стратегии. Стратегическая гибкость представляет собой потенциальную возможность организации быстро корректировать или разрабатывать новые стратегические финансовые решения при изменении внешних или внутренних условий осуществления финансовой деятельности, например, легко переводить финансовые ресурсы из одних стратегических зон хозяйствования в другие, что достигается путем создания в организации достаточного размера финансовых ресурсов в виде страховых резервов, обеспечения достаточного уровня ликвидности активов.
Многовариантность, альтернативность при разработке стратегии.
Учет фактора риска при разработке стратегических финансовых решений.
Выделение доминантных сфер (приоритетных направлений) стратегического финансового развития, среди которых И.А. Бланк определяет следующие:
стратегия формирования финансовых ресурсов организации, которая направлена на финансовое обеспечение реализации общей стратегии;
стратегия распределения финансовых ресурсов организации, составляющая основу формирования направлений инвестиционной деятельности субъекта хозяйствования в стратегической перспективе;
стратегия обеспечения финансовой безопасности (финансового равновесия) организации в процессе его стратегического развития;
стратегия повышения качества управления финансовой деятельностью субъекта хозяйствования.
7.2 Этапы разработки финансовой стратегии
Процесс разработки и реализации финансовой стратегии включает ряд этапов:
1. Определение периода, на который разрабатывается стратегия. Он зависит от специфики отрасли, в которой функционирует организация, предсказуемости развития финансовой среды, от избранной общей стратегии развития организации. В условиях нестабильного развития экономики этот период не может превышать 3 – 5 лет.
2. Исследование факторов внешней финансовой среды: экономико-правовых условий финансовой деятельности организации и возможного их изменения в предстоящем периоде; конъюнктуры финансового рынка, его сегментов и факторов, ее определяющих.
3. Оценка сильных и слабых сторон субъекта хозяйствования в области его финансовой деятельности. Для этого используется метод управленческого обследования организации, основанный на изучении различных функциональных зон организации, обеспечивающих развитие финансовой деятельности.
4. Комплексная оценка стратегической финансовой позиции организации. В процессе такой оценки должно быть получено четкое представление об основных параметрах, характеризующих возможности и ограничения развития финансовой деятельности организации.
5. Формирование стратегических целей финансовой деятельности организации. Главной целью этой деятельности может выступать повышение уровня благосостояния собственников или максимизация ее рыночной стоимости. Затем производится декомпозиция главной цели.
6. Разработка целевых стратегических нормативов финансовой деятельности. Систему взаимосвязанных стратегических целей конкретизируют установлением плановых или нормативных показателей:
минимальный уровень самофинансирования;
предельный уровень финансовых рисков;
минимальная доля собственного капитала в общей сумме и проч.
Разработка таких целевых стратегических нормативов финансовой деятельности служит базой для принятия управленческих решений и обеспечения контроля выполнения финансовой стратегии.
7. Собственно разработка финансовой стратегии. На этом этапе, исходя из целей и целевых стратегических нормативов, определяются главные стратегии финансового развития организации в разрезе отдельных доминантных сфер.
8. Конкретизация финансовой стратегии и основных ее показателей по периодам реализации стратегии, увязка их между собой и с показателями общей стратегии организации.
9. Разработка финансовой политики организации: инвести-ционной, политики финансирования, в том числе финансирования оборотного капитала и т. д.
10. Оценка разработанной финансовой стратегии:
уровня финансовых рисков;
результативности на основе прогнозирования финансовых и нефинансовых результатов разработанной стратегии и проч.
По результатам оценки в разработанную финансовую стратегию вносятся необходимые коррективы, после чего она принимается к реализации.
11. Разработка системы мероприятий по обеспечению реализации стратегии:
распределение полномочий и ответственности между руководителями по реализации стратегии и финансовой политики;
разработка стратегии стимулирования работников за вклад в инновационное развитие и т. д.
12. Организация контроля реализации финансовой стратегии. Этот контроль может осуществляться на основе стратегического финансового контроллинга.
Изложенная последовательность основных этапов процесса разработки финансовой стратегии организации может быть уточнена и детализирована с учетом особенностей финансовой деятельности организации.