- •Содержание
- •ВВедение
- •Глава I. Методический инструментарий финансового менеджмента
- •1 Финансовый менеджмент как управленческий комплекс
- •1.1 Сущность и задачи финансового менеджмента. Требования, предъявляемые к финансовому менеджеру
- •1.2 Принципы финансового менеджмента
- •1.3 Цели финансового менеджмента на предприятия
- •1.4 Функции финансового менеджмента
- •1.5 Терминология и базовые показатели западного и американского финансового менеджмента
- •2 Базовые концепции финансового менеджмента
- •2.1 Система концепций и моделей финансового менеджмента
- •Первая группа концепций и моделей
- •Вторая группа концепций и моделей
- •Третья группа концепций
- •2.2 Концепция денежного потока
- •2.3 Концепция альтернативных издержек
- •2.4 Концепция временной стоимости денег
- •2.5 Оценка денежных потоков с учетом временной стоимости денег
- •3 Капитал предприятия: критерии классификации, цена основных источников
- •3.1 Понятие и критерии классификации капитала
- •3.2 Понятие цены денег и цены капитала
- •3.3 Цена отдельных источников средств организации
- •3.4 Средневзвешенная и предельная цена капитала
- •4 Основы финансовой математики
- •4.1 Декурсивный и антисипативный способы начисления процентов
- •4.2 Простая и сложная ставки процентов
- •4.3 Простая и сложная ставки ссудного процента
- •4.4 Простая и сложная ставка учетного процента
- •4.5 Эквивалентность процентных ставок
- •Примеры построения графика платежей по кредиту
- •5 Финансовые риски и управление ими
- •5.1 Сущность и виды финансовых рисков
- •5.2 Оценка степени риска
- •5.3 Оценка риска инвестиционного портфеля
- •5.4 Модель оценки доходности финансовых активов
- •5.5 Управление финансовыми рисками
- •Глава II. Функции финансового менеджмента как субъекта управления (управляющей системы)
- •6 Финансовый анализ в системе финансового менеджмента организации
- •6.1 Понятие, логика и содержание финансового анализа
- •Финансовый анализ
- •Виды и методы финансового анализа
- •Принципы и проблемы финансового анализа
- •6.4 Коэффициентный метод анализа финансового состояния
- •Показатели ликвидности и платежеспособности
- •Показатели деловой активности (качества управления капиталом)
- •Коэффициенты рыночной активности
- •Показатели финансовой устойчивости и гибкости
- •Показатели рентабельности
- •7 Финансовая стратегия предприятия
- •Сущность и принципы разработки финансовой стратегии предприятия
- •7.2 Этапы разработки финансовой стратегии
- •8 Финансовое планирование
- •8.1 Сущность, цели, задачи финансового планирования в организации
- •8.2 Методы финансового планирования
- •8.3 Виды финансовых планов и порядок их разработки
- •8.4 Бюджетирование в системе оперативного финансового планирования
- •9 Организационная деятельность в финансовом менеджменте
- •9.1 Традиционные подходы к организации управления финансами субъекта хозяйствования
- •9.2 Финансовая структура управления организации
- •10 Система финансового контроллинга в организации: сущность, этапы построения
- •10.1 Понятие финансового контроллинга и основные этапы построения системы финансового контроллинга в организации
- •10.2 Управление прибылью как главный инструмент контроллинга
- •Глава III. Функции финансового менеджмента как объекта управления (управлямой системы)
- •11 Управление финансированием деятельности организации
- •11.1 Финансирование как стадия привлечения необходимых предприятию финансовых ресурсов
- •11.2 Управление заемным капиталом организации
- •11.2.1 Управление привлечением кредитов
- •11.2.2 Управление текущими обязательствами предприятия по расчетам
- •11.2.3 Франчайзинг как форма расширения финансовых возможностей организации
- •11.3 Управление структурой капитала. Понятие и количественная оценка финансового левериджа
- •12 Управление прибылью и дивидендная политика организации
- •12.1 Понятие финансовых результатов деятельности организации
- •2. Прибыль (убыток) от инвестиционной, финансовой и иной деятельности
- •12.2 Сущность, цели, задачи, функции управления прибылью
- •12.3 Производственный леверидж и его количественная оценка
- •12.4 Дивидендная политика акционерного общества
- •13 Управление инвестициями субъекта хозяйствования
- •13.1 Экономическая сущность и классификация инвестиций организации
- •13.2 Сущность и задачи управления инвестициями. Этапы формирования инвестиционной политики предприятия
- •13.3 Оценка эффективности инвестиционных проектов
- •13.3.1 Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов в статичной системе оценки
- •13.3.2 Динамичные системы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов
- •Оценка экономической эффективности в системе дисконтирования.
- •Оценка экономической эффективности в системе капитализации.
- •14 Управление краткосрочными активами организации
- •14.1 Сущность и задачи управления краткосрочными активами
- •14.2 Управление запасами
- •14.3 Управление дебиторской задолженностью
- •14.4 Управление денежными средствами и их эквивалентами
- •15 Антикризисное финансовое управление
- •15.1 Сущность, задачи, принципы антикризисного финансового управления
- •15.2 Диагностика финансового кризиса
- •15.3 Аналитические модели диагностики банкротства
- •15.4 Внутренние механизмы финансовой стабилизации деятельности предприятия в условиях кризиса
- •15.5 Процедуры банкротства. Последовательность возмещения рисков
- •Долги считаются погашенными, а требования кредиторов удовлетворенными
- •15.6 Понятие и формы санации предприятия
- •Список Литературы
Принципы и проблемы финансового анализа
При проведении финансового анализа необходимо руководствоваться следующими принципами.
1. Принцип целевой направленности и адресности результатов анализа – предполагает определение цели анализа, что диктует выбор вида и метода анализа, а также предполагает учет требований и интересов пользователей, так как результаты должны быть представлены в понятной форме и содержать релевантную информацию.
2. Принцип системности – предполагает анализ финансовой деятельности хозяйствующего субъекта, с одной стороны, как самостоятельной системы, а со второй, как элемента более крупной системы (региона, отрасли и т. д.). Этот же принцип используется при анализе отдельных аспектов и областей финансовой деятельности организации.
3. Принцип программности – предполагает наличие четкой программы анализа, позволяющей достичь поставленных целей и получить ожидаемые результаты.
4. Принцип развертывания – предполагает, что схема анализа должна быть построена по принципу от общего к частному: сначала дается описание общих характеристик анализируемого объекта, а затем частных.
5. Принцип целостности анализа – система выбранных показателей должна иметь логику построения, не быть громоздкой и охватывать все аспекты исследуемой проблемы.
6. Принцип достоверности информации – информация, используемая для проведения анализа, должна отвечать ряду требований: быть правдивой, своевременной, актуальной, полной, достаточной, точной и иметь возможность быть подвергнутой проверке.
7. Принцип адекватности аналитического инструментария – используемый аналитический инструментарий должен соответсвовать целям и задачам анализа, не быть сложным в применении.
8. Принцип достаточной точности в расчетах – при проведении анализа выявление тенденций и закономерностей имеет большую ценность, чем точность оценок.
9. Принцип преемственности – предполагает соблюдение единых принципов аналитической работы, сопоставимость исходных данных и сделанных выводов.
10. Принцип оценки отклонений – предполагает, что любые значимые отклонения в большую или меньшу сторону от нормативных или плановых значений должны анализироваться.
11. Принцип завершенности – предполагает, что процесс анализа должен завершаться обобщением полученных результатов и формулированием соответствующих выводов и рекомендаций.
12. Принцип регулярности – предполагает установление периодичности проведнения анализа. Он может проводиться непрерывно или через определенные промежутки времени.
13. Принцип экономичности – затраты на проведение аналитической работы должны соизмеряться с полученным от нее эффектом.
Проблемы, возникающие в ходе финансового анализа:
Неоднозначность алгоритма расчета некоторых показателей и трактовки результатов расчета. Например:
экономическая и бухгалтерская чистая прибыль;
расчет точки безубыточности и проч.
Наличие искажающих факторов при проведении анализа:
инфляционные процессы;
изменение законодательства;
переоценка основных средств;
учетная политика предприятия: методы списания сырья и материалов; учета реализованной продукции; учета незавершенного производства.
Ограничения в использовании информации бухгалтерского баланса:
баланс – форма отчетности, использующая метод моментных наблюдений;
на данные бухгалтерского баланса существенное влияние оказывает учетная политика;
несоответствие балансовой и рыночной оценки активов предприятия;
наличие значительного временного лага между датой составления баланса и датой разработки решений на основе этой информации;
4. Недостатки коэффициентного метода анализа:
коэффициентный метод анализа проводится на базе информации бухгалтерского баланса, который сам не свободен от ограничений;
любой коэффициент представляют собой искусственную конструкцию;
измерение коэффициентов во времени трудно интерпретировать надлежащим образом, так как и числитель и знаменатель изменяются в динамике;
значимость результатов коэффициентного метода анализа возрастает, если существует база для сравнения по данным других субъектов хозяйствования, региона, республики.