1.3 Принципы денежными потоками

фирмы на рынке без управления потоками. Поэтому в совершенстве овладеть управления денежным и финансовыми ресурсами .

Для эффективного финансовыми потоками роль играет оптимального размера капитала, так денежные средства в его состав. С стороны, недостаток средств может фирму к банкротству, и быстрее темпы ее , тем больше остаться без . С другой стороны, накопление денежных не является показателем , так как теряет прибыль, могло бы получить в инвестирования этих . Это приводит к "" капитала и снижает его использования.

из методов контроля за денежной наличности управление соотношением значения денежной в величине оборотного . Определяют коэффициент () наличных средств от капитала делением наличных денежных на сумму оборотных .

Рассматривая соотношение денег в оборотном , нужно знать, изменение пропорции не характеризует изменение , так как изменяться товарно- запасы, которые частью оборотного .

Возможен другой к определению количества , необходимой для . Это оценка наличности в сравнении с реализации.

(1)

=

Скорость объем реализации за период

наличности значение денежной

Высокое значение говорит об эффективном наличности и позволяет объем продаж изменения оборотного , сокращая издержки , увеличивая прибыль.

несколько вариантов получения наличности: процесса выставления покупателям и заказчикам; деятельность менеджера по платежей; концентрация операций (средства в местных банках и на специальный счет, они аккумулируются); наличности со счетов, на они лежат использования.

Если испытывает недостаток , а платежи необходимо , и для текущей необходимо определенное денег, то можно отсрочить, или векселя. Отсрочить наличностью можно, расчеты с поставщиками .

С позиции теории денежные средства собой один из случаев инвестирования в ценности. Поэтому к применимы общие :

• необходим базовый денежных средств выполнения текущих ;

• необходимы определенные средства для непредвиденных расходов;

• иметь определенную свободных денежных для обеспечения или прогнозируемого деятельности.

Таким , к денежным средствам быть применены , разработанные в теории запасами и позволяющие величину денежных .

В западной практике распространение получили Баумола и Миллера- [7, с.296]. Прямое применение моделей в отечественной пока затруднено инфляции, высоких ставок, неразвитости ценных бумаг и т.п.

Баумола предполагает, предприятие начинает , имея максимальный него уровень средств, и затем расходует их. Все средства от реализации и услуг вкладываются в ценные бумаги. только запас средств истощается, то становится равным или достигает заданного уровня , предприятие продает ценных бумаг и самым пополняет денежных средств до величины. Таким , динамика остатка на расчетном счете собой "пилообразный" (рис. 2).

О статок средств

на Q

счете

Q/2

время

Рис. 2 изменения остатка на расчетном счете ( Баумола)

С умма Q вычисляется по формуле:

(2)

Q = 2*V*C

R

Где: V - потребность в денежных в периоде;

C - расходы конвертации денежных в ценные бумаги;

R - и возможный для процентный доход по финансовым вложениям.

образом, средний денежных средств Q/2, а общее количество по конвертации ценных в денежные средства (К) : K = V:Q (3)

Общие (ОР) по реализации такой управления денежными составляют: OP = C*K + R*Q/2 (4)

Первое в этой формуле собой прямые , второе - упущенная от хранения средств на счете вместо , чтобы инвестировать их в бумаги.

Модель проста и в достаточной приемлема для , денежные расходы стабильны и прогнозируемы. В такое встречается . Остаток средств на счете изменяется образом, причем значительные колебания.

Миллера-Орра на вопрос: как следует управлять запасом, если предсказать каждодневный и приток денежных . При построении используется процесс - стохастический процесс, в поступление и расходование от периода к периоду независимыми случайными (рис. 3)

.

З апас Вложение денежных средств

Верхний предел

Точка возврата

предел

Восстановление запаса

Время

Рис. 3 Миллера-Орра

средств на счете меняется до тех пока не достигает предела. Как это происходит, начинает покупать бумаги с целью запас денежных к некоторому нормальному (точке возврата). запас денежных достигает нижнего , то предприятие продает ценные бумаги и запас денежных до нормального уровня.

решении вопроса о вариации (разность верхним и нижним ), рекомендуется придерживаться политики: если изменчивость денежных велика, или , связанные с покупкой и ценных бумаг, , то предприятию следует размах вариации, и . Также рекомендуется размах вариации, есть возможность дохода благодаря процентной ставке по бумагам.

Реализация осуществляется в несколько :

1. устанавливается минимальная денежных средств на счете;

2. по статистическим определяется вариация поступления средств на счет;

1. определяются по хранению средств на счете и расходы по денежных средств в бумаги;

3. рассчитывают вариации остатка средств на расчетном ;

4. рассчитывают верхнюю денежных средств на счете при которой необходимо денежных средств в краткосрочные ценные ;

5. определяют точку - величину остатка средств на расчетном , к которой необходимо в случае, если остаток средств на счете выходит за интервала [верхняя ; нижняя граница].

С модели Миллера- можно определить управления средствами на счете.

Таким принципы и методы денежными потоками быть адаптированы и в российских условиях; в практике распространены Баумола и Миллера-, разработанные в начале 60-х , которые могут применены для предприятий с большими ; учитывая опыт ученых, необходимо комплексные методики денежными потоками.