- •Биржевая торговля
- •Оглавление
- •Введение
- •1. История образования бирж в зарубежных странах
- •2. История развития биржевой торговли в Российской империи
- •3. Биржевая торговля в советский постсоветский период
- •1. Понятие, задачи и функции биржи
- •2. Классификация и виды бирж
- •1.Основные направления регулирования биржевой деятельности
- •2. Правовое регулирование биржевой деятельности в России
- •3. Особенности биржевого регулирования в зарубежных странах
- •1.Органы управления товарной биржей
- •2. Организационная структура
- •1. Сущность биржевых сделок
- •2. Виды биржевых сделок
- •3. Хеджирование
- •Тема 6. Организация биржевой торговли и её участники. Биржевой товар
- •1. Участники биржевой торговли
- •2. Процедура проведения биржевых торгов
- •3. Биржевой товар
- •1. Функции фьючерсных бирж
- •2. Обеспечение механизма функционирования фьючерсных бирж
- •3. Процедура торговли
- •4. Правила торговли в биржевом кольце
- •Тема 8. Основы функционирования фондовых бирж
- •1. Фондовая биржа и фондовый рынок.
- •2. Ценные бумаги как биржевой товар.
- •3. Сущность биржевой сделки на фондовой бирже.
- •Тема 9. Валютный рынок и валютные операции
- •1. Валюта как товар.
- •2. Организация валютной биржи.
- •3. Виды валютных сделок.
- •4. Теханизм заключения сделок с валютой.
- •Заключение
- •Список рекомендуемой литературы
3. Процедура торговли
В биржевом кольце (яме) торговля ведется в строго установленное время, называемое биржевой сессией, по четко оговоренным правилам. Биржевая сессия ограничена по времени дня, ее начало и конец жестко фиксированы и, как правило, обозначаются звонками. Так, на Чикагской торговой бирже каждый биржевой день торговли вот уже более 80 лет официально открывается и закрывается звоном большого колокола. Сделки по фьючерсным контрактам не могут совершаться до и после звона колокола. По правилам других американских бирж точно также сделки, совершенные до начала и после окончания биржевой сессии, не являются биржевыми и не регистрируются. К участникам торговли, нарушающим это правило, применяются штрафны0е и иные санкции, что позволяет обеспечить концентрацию спроса и предложения во времени и в пространстве.
В Великобритании некоторые биржи относятся к торговле до и после сессии более либерально. Так, Лондонская биржа металлов в своем расписании даже предусматривает определенное время (10-15 мин до начала и после окончания сессии) для внебиржевой торговли, которая называется "керб". Однако такие сделки не регистрируются и не гарантируются биржей.
Установленное время биржевой сессии - не просто организационный момент. Оно имеет важное значение: для каждого товара на бирже устанавливается свое расписание, учитывающее режим работы других бирж (национальных и иностранных), торгующих данным товаром. Такой порядок позволяет учитывать информацию о ценах, сложившихся на других рынках, и способствует проведению арбитражных операций. Примером такого согласования являются биржи Нью-Йорка и Лондона, торгующие нефтью и нефтепродуктами. Расписание установлено таким образом, что окончание торговли в Лондоне совпадает с ее началом в Нью-Йорке, что позволяет на рынке этого товара обеспечить практически круглосуточное ведение биржевых операций.
Сами торги на биржах проводятся обычно два раза в день. Временные периоды с заранее установленным количеством часов называются торговыми, или биржевыми сессиями (обычно утренней и вечерней). Внутри сессии часто выделяют периоды по 30—40 мин, между которыми существуют 5-10-минутные перерывы.
На биржах США во время сессии сделки заключаются свободно между всеми членами биржи. На некоторых биржах Японии и Великобритании все биржевые сессии разбиты на несколько специальных сессий, во время которых сделки между членами биржи совершаются только через председателя сессии по очереди, т. е. в порядке поступления приказов на продажу и покупку. В промежутках между специальными сессиями ведется свободная торговля.
Существуют и примеры свободной торговли во время специальных сессий. Подобным образом, например, ведутся торги на Токийской бирже и на Лондонской бирже металлов (ЛБМ). Наличие специальных сессий в таких случаях определяется другими причинами. К примеру, на ЛБМ в одном кольце совершаются сделки с несколькими товарами, но не одновременно, а по очереди. Поэтому там выделены специальные 5-минутные сессии для торговли каждым металлом. Пройдя первый круг торгов, после небольшого перерыва операции возобновляются вновь по 5-минутным сессиям.