2. Особенности управления финансовыми потоками в логистических системах

Основная цель логистического управления материальными потоками – снижение риска недополучения финансирования и срыва технологических планов. Логистическое управление финансовыми потоками осуществляется в три основных этапа.

1. Планирование финансового потока включает в себя формирование различных вариантов осуществления логистических процессов, анализ альтернативных вариантов, выбор оптимальных для логистической системы процессов, схем и технологий. При подготовке к движению финансовых потоков составляют финансовый план, в котором отражаются потребности в финансовых ресурсах, возможные источники финансирования, обосновывается эффективность вложений, определяются характеристики финансового окружения, оцениваются риски и вероятность логистического изменения параметров потоков.

2. Организация логистических процессов осуществляется путем применения организационных, юридических, маркетинговых и иных инструментов для воздействия на финансовые потоки.

3. Стадия контроля включает отслеживание нарушений в потоковых процессах, несоответствий в параметрах финансовых и материальных потоков.

Для достижения цели функционирования финансового потока необходимо соблюдение следующих условий:

Условие достаточности – финансовые ресурсы должны быть в наличии в требуемом объеме в срок возникновения потребности в них.

Условие соответствия параметров потока предполагает учет времени и размера затрат на закупку и транспортировку оборудования и материалов, учет норм складирования и производства, сбытовых и распределительных технологий.

Условие надежности источников ресурсов и эффективности привлечения финансов обеспечивается следующими действиями: отслеживанием конъюнктуры финансового рынка, выбором источников с минимальной стоимостью и рисками, определением последовательности включения источников финансирования.

Условие оптимизации затрат достигается путем рационализации привлечения и распределения ресурсов.

Условие согласованности движения финансовых, материальных и информационных потоков по всей цепи движения продукции достигается путем применения информационных систем поддержки принятия решений, использования баз данных и корпоративных системе автоматизации.

Условие оперативности и адаптивности достигается быстрым и наиболее полным реагированием на изменения окружающей среды.

3 . Методы финансирования логистической деятельности

Одной из особенностей ЛC является многозвенность и взаимодействие различного вида потоков. Среди них особое место принадлежит финансовым потокам. В зависимости от отношения к собственности источники финансирования делятся на три вида: собственные, привлеченные и заемные.

Собственные финансовые ресурсы организации выступают в виде прибыли, амортизационных отчислений, накоплений и сбережений физических и юридических лиц. Помимо этого, к собственным финансовым средствам относят средства, выплачиваем ые органами страхования в виде потерь от стихийных бедствий, аварий, поступления от штрафов, пени, неустоек.

Привлеченные финансовые ресурсы появляются от реализации акций, паевых и иных взносов членов трудового коллектива, физических и юридических лиц.

Заемные средства привлекаются за счет облигационных займов, банковских и бюджетных кредитов. К заемным финансовым средствам можно отнести и иностранные инвестиции. В иностранном инвестировании принимают участие иностранные государства, международные финансовые и инвестиционные институты, отдельные организации, институциональные инвесторы, банки и кредитные учреждения.

В зависимости от источника финансирования и порядка осуществления финансовых операций можно выделить следующие методы финансирования логистической деятельности:

• самофинансирование;

• внебюджетное финансирование; – кредитование; – лизинг.

Рассмотрим особенности применения данных методов.

1. Самофинансирование

Сущность самофинансирования состоит в том, что после исключения из фонда налогов и других обязательных платежей в бюджет все оставшиеся денежные ресурсы остаются в распоряжении коллектива организации. Формирование системы самофинансирования предполагает увеличение собственных средств (за счет прибыли и амортизационных отчислений) в финансировании инвестиционных проектов организации. Собственные накопления организаций дополняются кредитными источниками и эмиссией ценных бумаг.

Для стран с развитой рыночной экономикой уровень само финансирования на фирмах считается достаточно высоким, если удельный вес собственных финансовых ресурсов составляет не менее 60 % общего объема финансирования инвестиционной деятельности. Увеличение государственного финансирования частных компаний за счет снижения доли собственных средств рассматривается в деловых кругах как падение имиджа фирмы и начало движения к банкротству. В связи с этим фирмы и компании стремятся использовать государственные средства только временно. В США, Канаде, странах ЕС стимулирование инвестиций методами финансовой и денежно-кредитной политики позволяет ускорить кругооборот вложенных в основной и оборотный капитал средств и повысить конкурентоспособность экономики в целом.

В условиях российской экономики государство в целях концентрации и централизации финансовых ресурсов осуществляет политику изъятия значительной части накоплений инвестора (до 60 %).

Такой подход приводит к переливу больших денежных накоплений между организациями, что в значительной степени сдерживает развитие горизонтальных связей между ними и сниж ает их инвестиционные возможности в плане самофинансиро вания.

Одним из направлений самофинансирования является эмиссия ценных бумаг в акционерных обществах – акционерное финансирование. Это направление предусматривает замену инвестиционного кредита рыночными долговыми обязательствами. Акционерное финансирование включает следующие действия организаций:

• эмиссия ценных бумаг под определенный инвестиционный проект;

• эмиссия акций для их размещения среди отечественных и иностранных хозяйствующих субъектов;

• организация специализированных инвестиционных фондов, в том числе паевых.

2. Внебюджетное финансирование

Внебюджетные источники финансирования, привлекаемые для реализации инвестиционных проектов в ЛС и целевых комп лексных программ, могут быть получены за счет:

• фондов по поддержке предпринимательства;

• пенсионных фондов, в том числе негосударственных;

• страховых фондов;

• других фондов;

• отчислений от прибыли организаций;

• целевых кредитов банков под государственные гарантии; – средств инвестиционных компаний; – иностранных инвестиций.

Регулирование участия внебюджетных фондов и других видов внебюджетных инвестиций осуществляется с помощью законов о рынке ценных бумаг, инвестиционных фондах, страховых и пенсионных фондах и т. п.

3. Кредитование

Банк овский кредит представляет собой ссуду в денежной или товарной форме на условиях возврата с уплатой процентов по предварительной договоренности. По форме предоставления кред иты делятся на товарные и финансовые.

Банковское кредитова ние может осуществляться в следующих видах.

1. Срочный кредит предусматривает предоставление кредита на определенный срок и последующее его погашение. По сроку действия кредиты дел ятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (1 – 3 года), долгосрочные (от 3 лет ).

2. Онтокорректный кредит означает, что текущий счет организации ведется банком-кредитором с оплатой банком расчетных документов и зачислением дохода этой орган изации. Банк в данном случае кредитует внешнюю задолжен ность организации в пределах, оговоренных кредитным догово ром.

4. Онкольный кредит соответствует контокорректному кредиту, но оформляется под залог только товарно-материальных ценнос тей или ценных бумаг.

5. Учетный (вексельный) кредит предоставляется банком векселедержателю путем покупки векселя до наступления срока плат ежа. Владелец векселя получает от банка сумму, указанную в векселе, за минусом учетной ставки, комиссионных платежей и других расходов. Стороны могут продлить срок оплаты, т. е. осущ ествить пролонгацию векселя. Закрытие учетного кредита прои зводится на основании извещения банка об оплате векселя. Учет векселя представляет собой покупку векселя до наступления срока оплаты этого векселя.

6. Акцептный кредит применяется во внешней торговле и предоставляется банком акцепта выставленных на него экспортером тратт.

Тратта представляет собой переводной вексель. Это доку мент, регулирующий отношения трех сторон: кредитора (трасс анта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента). Сущность этих отношений состоит в следующем: трассант выпис ывает (трассирует) вексель на трассата с предложением оплатить определенную сумму денег ремитенту в определенное время и в определенном месте. Банк в таком случае выступает в качестве ремитента.

4. Факторинг (factor – посредник) представляет собой разновидность торгово-комиссионной операции, связанной с кредитова нием оборотных средств. При этом финансирование реализации через посредника не только охватывает финансовые задачи, но и дополнительно предусматривает оказание определенных услуг. При факторинге долговые обязательства зарубежных или внутренн их потребителей передаются в один факторинговый банк (факт ор). Он берет на себя все функции управления и расходы, связанн ые с взысканием долговых обязательств, а также кредитные риски взамен на определенный факторинговый сбор.

Одна из проблем заключается в том, что нельзя переуступить фактору только отдельные проблемные долги потребителей. Фактор требует, чтобы ему были переданы долговые обязательства всех потребителей данного предприятия или долговые обязательс тва всех потребителей в определенной стране. Поэтому такая форма инкассации является достаточно дорогой. К этому следует также добавить, что при экспортном факторинге контакт с потре бителем в послепродажной фазе или теряется полностью, или ог раничивается лишь рекламациями. Более того, вследствие низкой гибкости фактора при осуществлении платежей потребители могут остаться недовольными и перейти к другому поставщику. Факторинг включает выполнение следующих действий:

• инкассирование (взыскание) дебиторской задолженности покупателя;

• предоставление покупателю краткосрочной ссуды; – освобождение покупателя от кредитных рисков.

Действия банка осуществляются следующим образом. Банк приобретает у хозяйствующего субъекта-продавца право на взыс кание дебиторской задолженности покупателя продукции и в теч ение 3 дней перечисляет хозяйствующему субъекту 70 – 90 % суммы средств за отгруженную продукцию в момент их предъявл ения. Затем банк после получения платежа от покупателей переч исляет хозяйствующему субъекту оставшиеся 10 – 30 % суммы счетов за вычетом процентов и комиссионного вознаграждения. Стоимость факторинговых услуг зависит от вида услуг и финан сового положения клиента.

3.8. Форфейтинг представляет собой кредитование экспортера путем покупки векселей, акцептованных импортером. При форфейтинге речь идет о кредитовании банком (форфейтером) внешнеэкономических операций путем покупки у экспортера отдельных, сравнительно больших, акцептованных импортером средне- и долгосрочных векселей (на срок от 6 месяцев до 5 лет) без права регресса, т.е. форфейтер в случае неплатежа по векселям не мож ет предъявить претензий к экспортеру. При этом все риски (экон омические, политические, изменения курса или процентной ставки по кредитам), а также функции взимания платежей перех одят к форфейтеру. Разумеется, это учитывается им в виде опред еленного твердого процента от суммы кредита. Хотя эта форма финансирования уменьшает риски и обеспечивает поддержание ликвидности импортера, в то же время она является достаточно дорогой, и общая стоимость выплат по форфейтингу, как пра вило, выше, чем при других формах кредита.

Механизм форфейтирования состоит в следующем. Форфейтер (банк или финансовая компания) покупает у экспортера вексель с определенным дисконтом, т. е. за вычетом всей суммы процент ов. Величина дисконта зависит от платежеспособности импортера, срока кредита, процентной рыночной ставки. Форфейтер имеет возможность перепродать купленные у экспортера векселя на вторичном рынке. При таком кредитовании экспортеры освобождаются от кредитных рисков и сокращается кредиторская задолженность. Механизм форфейтинга используется в двух видах сделок: в финансовых сделках – в целях быстрой реализации долгосрочных финансовых обязательств; в экспортных сделках – для содействия поступлению наличных денег экспортеру, предоставившему кредит иностранному покупателю.

3.9. Овердрафт (overdraft) представляет собой форму краткосрочного кредита. Такой кредит предоставляется путем списания бан ком финансовых средств по счету клиента сверх его остатка. Банк и клиент заключают между собой договор, в котором устанавлив ается максимальная сумма овердрафта, условия предоставления кредита, условия погашения, размер процента за кредит. В услов иях овердрафта на погашение направляются все суммы, зачисл яемые на текущий счет клиента. В связи с этим объем кредита меняется по мере поступления средств. Это отличает овердрафт от обычной ссуды банка.

4. Лизинг

Лизинг является особой формой кредитования покупателя и представляет собой долгосрочную у имущества для предпринимательских целей с последующим правом выкупа. Лизингодатель обязуется приобрести в собственность определенное лизингополучателем имущество у указанного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование.

В зависимости от срока полезного использования объекта лизинга и экономической сущности договора лизинга различают:

1. Финансовый лизинг (финансовая аренда). Срок договора лизинга сравним со сроком полезного использования объекта лизинга. Как правило, по окончании договора лизинга остаточная стоимость объекта лизинга близка к нулю и объект лизинга может без дополнительной оплаты перейти в собственность лизингополучателя. По сути, является одним из способов привлечения лизингополучателем целевого финансирования (в целях приобретения объекта лизинга).

2. Операционный (оперативный) лизинг. Срок договора лизинга существенно меньше срока полезного использования объекта лизинга. Обычно предметом лизинга являются уже имеющиеся в распоряжении лизингодателя активы (может не быть третьей стороны – продавца). По окончании договора объект лизинга либо возвращается лизингодателю и может быть передан в лизинг повторно, либо выкупается лизингополучателем по остаточной стоимости. Лизинговая ставка обычно выше, чем по финансовому лизингу. По экономической сущности является разновидностью аренды.

3. Возвратный лизинг предполагает, что продавец лизингового имущества одновременно является лизингополучателем. Фактически, это форма получения кредита под залог производственных фондов и получения дополнительного экономического эффекта от различий в налогообложении.