Рекомендации посовершенствованию оценки финансовых результатов деятельности пао «мегафон»
По итогам анализа экономической и финансовой деятельности компании «Мегафон» выявлена довольно сложная ситуация. Предприятие имеет большую кредиторскую задолженность и кредиты вплоть до 2026 года, вследствие этого баланс предприятия признан неликвидным.
Для того чтобы в будущем избежать такой сильной закредитованности необходимо создать автоматизированную систему, в которой одним из блоков будут финансовые показатели абсолютной, критической и текущей ликвидности, а также коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Расчет показателей будет проходить в автоматическом режиме, и система будет оповещать, если показатели выйдут за нормативные значения.
Внедрение такой автоматизированной системы отслеживания показателей поможет предприятию более эффективно распределять имеющиеся ресурсы и создавать более точный план стратегического развития компании.
К сожалению, большинство компаний для оценки эффективности деятельности применяют в основном только традиционные показатели, а именно: размер прибыли, объемы продаж, величина доходов и т.д., которые не могут показать истинную картину финансового состояния компании с позиции ее эффективности в длительном периоде.
Независимо от величины коммерческих организаций их основной целью является продолжительное создание стоимости для инвесторов, следовательно, важна объективная оценка эффективности вложенных средств.
На сегодняшний день очень распространенным и признанным вовсем миреспособом оценки эффективости компании является показатель EVA(сокр. от англ. economic value added) – экономическая добавленная стоимость. Поскольку существует рынок капитала, значит, существует и некая среднерыночная отдача на инвестируемый капитал. Зная для данной фирмы объем задействованного капитала и среднерыночную норму отдачи, можно рассчитать для нее«нормальную» прибыль, то есть ту прибыль, которая в среднем генерируется на рынке на данный капитал. С этой «нормальной» прибылью, а именно средним доходом инвесторов (собственников и лендеров), можно сравнить прибыль фактическую, то естьприбыль, оставшуюся после расчетов с бюджетом и причитающуюся в соответствующих пропорциях инвесторам; разница между ними покажет эффективность работы топ-менеджеров фирмы в контексте рынка.
EVAпредставляет собой разность между чистой операционной прибылью, уменьшенной на величину налоговых выплат, и нормальными затратами капитала, рассчитываемых как произведение средневзвешенной стоимости капитала и величину инвестируемого капитала.Формула расчета представлена ниже:
(1)
где, NOPAT – чистая операционная прибыль после уплаты налогов;
WACC – средневзвешенная стоимость капитала;
IC – инвестированный капитал.
В большинстве случаев использование EVA — первый шаг к внедрению системы постоянных улучшений и последующему применению современных управленческих инструментов.5 Именно поэтому компании “МегаФон” следует использовать EVA для определения истиного финансового состояния в долгосрочном периоде.
При проведении фундоментального анализа инвесторы используют показатель добавленной рыночной стоимости (MVA), который отражает соотношение между справедливой рыночной стоимостью компании и инвестированным капиталом. Когда добавленная рыночная стоимость положительна, компания находится в устойчивом финансовом состоянии и зарабатывает деньги для акционеров. Соответственно, если MVA отрицательна, то компания теряет стоимость и благосостояние инвесторов уменьшается. MVA рассчитывается по формуле:
(2)
где, V – рыночная стоимость компании (количество акций * цена акции);
K – капитал, вложенный в фирму.
Для привлечения дополнительных денежных средств компания «МегаФон» может использовать в своих инвестиционных отчетах расчет показателя MVA, который способен выявить тенденции развития бизнеса.