3. Анализ оборачиваемости оборотных активов

Оценим длительность операционного и финансового циклов (таблица 9), сделаем выводы о причинах их изменений и влиянии на платежеспособность компании. Для проведения расчетов используем данные таблицы 7 и 8.

Формулы:

1. Коэффициент обора­чиваемости оборотных активов:

К_ОБ = В / ОА

Характеризует скорость оборота оборотных активов и показывает количество оборотов, совершаемое оборотными активами за пе­риод.

2. Период одного оборота оборотных активов:

Показывает среднее время пребывания обо­ротных активов в процессе кругооборота в днях.

Таблица 7

Данные для расчета оборачиваемости и периода оборота, тыс. руб.

Показатель	2015	2016
Выручка (с НДС)	28765598	53341432
Себестоимость	6085509	16998397
Средняя величина активов	100221304,5	109050324,5
Средняя величина оборотных активов	25347134	34790377
Средняя величина авансов, выданных поставщикам	9386227	11754497,5
Средняя величина материалов	31335	54542
Средняя величина незавершенного производства	991497	1465637,5
Средняя величина товаров	397107	945851,5
Средняя величина задолженности покупателей	262003	673219,5
Средняя величина авансов, полученных от покупателей	5262144	5382632
Средняя величина задолженности перед поставщиками	1638997	2603647,5

Таблица 8

Данные для расчета продолжительности операционного и финансового циклов

№ п/п	Показатель1, разы	2015	2016
1	Оборачиваемость активов	0,29	0,49
2	Оборачиваемость оборотных активов	1,13	1,53
3	Оборачиваемость авансов, выданных поставщикам	0,65	1,45
4	Оборачиваемость материалов	194,21	311,66
5	Оборачиваемость незавершенного производства	6,14	11,60
6	Оборачиваемость товаров	15,32	17,97
8	Оборачиваемость задолженности покупателей	109,79	79,23
9	Оборачиваемость авансов, полученных от покупателей	5,47	9,91
10	Оборачиваемость задолженности перед поставщиками	3,71	6,53

Таблица 9

Период оборота

№п/п	Показатель, дни	2015	2016	Изменение
1	Период оборота активов	1254,26	735,98	-518,29
2	Период оборота оборотных активов	317,22	234,80	-82,42
3	Период оборота авансов, выданных поставщикам	555,26	248,94	-306,32
4	Период оборота материалов	1,85	1,16	-0,70
5	Период оборота незавершенного производства	58,65	31,04	-27,61
6	Период оборота готовой продукции	23,49	20,03	-3,46
8	Период оборота задолженности покупателей	3,28	4,54	1,26
9	Период оборота авансов, полученных от покупателей	65,86	36,33	-29,53
10	Период оборота задолженности перед поставщиками	96,96	55,14	-41,82

Из табл. 9 видно, что интенсивность и скорость оборачиваемости АО «Вертолеты России» имеет положительную динамику, что может благоприятно сказаться на платежеспособности предприятия. У предприятия снижается угроза финансовой неустойчивости и финансового риска, за счет роста показателей оборачиваемости и снижения периода оборота.

Определенного норматива для показателей оборачиваемости не существует, поскольку они зависят от отраслевых особенностей организации. В капиталоемких отраслях оборачиваемость активов будет ниже, чем в торговле или сфере услуг.

Желательна более высокая оборачиваемость активов, на конец 2016 года период оборота значительно снизился и составил 736 дн.

Период оборачиваемости задолженности покупателей на 2016 г. составляет 4,54 дней. По сравнению с 2015 г. он вырос на 1,26 дн., то есть период времени между моментом продажи и моментом оплаты стал незначительно больше.

Сравнивая периоды оборота дебиторской и кредиторской задолженности, следует отметить, что у АО «Вертолеты России» период оборота кредиторской задолженности превышает период оборота дебиторской задолженности. Это означает, что предприятие получает источник финансирования за счет разницы во времени между платежами. Таким образом, предприятие правильно использует свои средства, т. е. вовлекает в оборот средств больше, чем отвлекает из оборота.

В целом показатели деловой активности свидетельствуют о стабильной работе АО «Авиакомпания «Вертолеты России».

Таблица 10

Длительность операционного и финансового циклов

Показатель	2015 дней	2016 дней	Изменение за отчетный период дней
Операционный цикл	153,13	93,10	-60,04
Финансовый цикл	-499,08	-210,99	288,10

Продолжительность операционного цикла включает в себя период оборачиваемости запасов (материалы, сырье; незавершенное производство; готовая продукция) и период оборачиваемости дебиторов.

Финансовый цикл равен продолжительности операционного цикла оборачиваемости минус период оборачиваемости кредиторской задолженности.

Смысл управления финансовым циклом – это его максимальное сокращение путем уменьшения продолжительности операционного цикла (ведет к уменьшению оборотных средств) и увеличению периода оборачиваемости кредиторской задолженности. Это приводит к уменьшению необходимого собственного капитала, а значит, к повышению эффективности его использования. Большое значение для уменьшения операционного цикла имеет сокращение длительности оборота дебиторской задолженности.

Отрицательное значение длительности финансового цикла означает наличие временно свободных денежных средств.