Негосударственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«ИНСТИТУТ МЕЖДУНАРОДНОГО ПРАВА

И ЭКОНОМИКИ имени А. С. ГРИБОЕДОВА»

Экономический факультет

Кафедра экономики

Контрольная работа

по дисциплине «Финансовый менеджмент» по направлению 080100 «Экономика», степень – бакалавр экономики

Выполнил:

студент 4 курса

Ермакова Юлия Александровна

Научный руководитель:

Кандидат экономических наук, доцент

Новак Максим Андреевич

Липецк

2017 г.

Тема 1. Основные понятия финансового менеджмента в рыночных условиях.

Задача 1.

Руководство компании рассматривает возможность выпуска продукции нового ассортимента. Это потребует инвестиций в размере 500 000 дол. на первом этапе и еще 700 000 дол. по истечении первого года. Через два года после начала реализации проекта ожидаются денежные поступления в размере 250 000 дол., на третий год – 350 000 дол., через четыре года – 450 000 дол., а затем – 480 000 дол.

а) Если минимальная ставка доходности равна 15%, какова чистая приведенная стоимость проекта? Можно ли считать его приемлемым?

б) Какова IRR проекта?

в) Что произойдет, если требуемая минимальная ставка доходности будет равна 7,5%?

Решение:

а) Используя таблицу коэффициентов дисконтирования, находит коэффициенты для нашей таблицы. Далее производим умножение денежных потоков на полученный коэффициент дисконтирования и получаем приведённую стоимость.

Год	Денежный поток, долл.	Коэффициент дисконтирования (15%)	Приведённая стоимость, долл.
0-й	-5000000	1,000	-500000
1-й	-700000	0,870	-609000
2-й	250000	0,756	189000
3-й	350000	0,658	230300
4-й	450000	0,572	257400
5-й	480000	0,497	238560

NPV = Приведенный поступления – Приведенные инвестиции = 189 000 + 230 000 + 257 400 + 238 560 – 500 000 – 609 000 = - 193 700, т.е. проект является неприемлемым. б) Для расчета IRR необходимые данные представим в таблице:

Год	Денежный поток, долл.	Коэффициент дисконтирования (9%)	Приведённая стоимость, долл.		Коэффициент дисконтирования (8%)	Приведённая стоимость, долл.
0-й	-500000	1,000	-500000		1,000	-500000
1-й	-700000	0,917	-641900		0,926	-648200
2-й	250000	0,842	210500		0,857	214250
3-й	350000	0,772	270200		0,794	277900
4-й	450000	0,708	318600		0,735	330750
5-й	480000	0,650	312000		0,681	326880
		NPV (9%) = - 30600		NPV (8%) = 1580

При ставке дисконтирования , равной 9%, NPV – отрицательная, а при 8% - больше 0. Поэтому IRR рассчитываем следующим образом: 8% + 1580/(1580-30600)*(9%-8%) = 8, 054% Поскольку внутренняя доходность инвестиций оказывается меньше, чем требуемая, проект считается нерентабельным. в) Если требуемая минимальная ставка доходности будет равна 7,5 %, то проект можно считать приемлемым.

Задача 2.

На предприятии осуществлены реконструкция и техническое перевооружение производства, на проведение которых было израсходовано 5 млн. руб. В результате этого денежные поступления за расчетный период по годам составили:

Год	Сумма денежных поступлений, млн руб.
1-й	1,2
2-й	1,8
3-й	2,0
4-й	2,5
5-й	1,5

Ставка дисконта равна 20%.

Требуется определить срок окупаемости с использованием различных методов.

Решение:

1. Определим приведённые суммы денежных поступлений по годам, млн. руб, по формуле:

Где FV_n – сумма денежных поступлений за n-период времени; k – ставка дисконтирования; n – количество лет денежных поступлений.

Таким образом, дисконтированная сумма денежных средств (млн. руб.) составила:

За 1-й год PV₁ = 1.2/(1+0.2)¹ = 1;

За 2-й год PV₂ = 1.8/(1+0.2)² = 1.25;

За 3-й год PV₃ = 2.0/(1+0.2)³ = 1.16;

За 4-й год PV₄ = 2.5/(1+0.2)⁴ = 1.2;

За 5-й год PV₅ = 1.5/(1+0.2)⁵ = 0.6.

2. Рассчитаем среднегодовую величину дисконтированных денежных поступлений, млн. руб.:

PV_c = =1.04.

3. Определим срок окупаемости на основе среднегодовой величены дисконтированных денежных поступлений, в годах:

PP₁ = I₀/PV_c = 5/1.04 = 4.8

Где I₀ – первоначальные инвестиции.

4. Рассчитаем сроки окупаемости на основе нарастания дисконтированных денежных поступлений до момента покрытия капитальных вложений, в годах:

PP₂ = 4 + = 4.7