Расчет дисконтированного периода окупаемости (dpp)

Срок окупаемости инвестиционного проекта представляет со­бой период времени от начала его финансирования до момента, когда разность между накопленной суммой доходов и амортизаци­онными отчислениями и затратами по проекту принимает поло­жительное значение.

Иными словами, это — период (измеряемый в месяцах, кварта­лах или годах), начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покры­ваются суммарными результатами его осуществления.

Метод дисконтированного периода окупаемости используется для нахождения уточненного срока окупаемости инвестиционно­го проекта с учетом временной оценки денежных потоков по нему.

Принятие решения по критерию наименьшей стоимости

Существуют инвестиционные проекты, в которых трудно или невозможно отделить денежный доход от их реализации от общего денежного дохода, получаемого компанией в рамках обыч­ной деятельности. Подобного рода проекты возникают на пред­приятии, когда оно собирается модифицировать технологическое или транспортное оборудование, которое принимает участие во многих разноплановых технологических циклах, и невозможно оценить результирующий денежный поток. В этом случае в каче­стве критерия для принятия решения о целесообразности инвес­тиций выступает стоимость эксплуатации оборудования:

К + PV_A = min,

где К — единовременные капиталовложения; PV_A — текущая стои­мость обыкновенного аннуитета.

Правило принятия решений по этому критерию: из списка вза­имоисключающих инвестиций, не имеющих явно выраженных финансовых результатов, целесообразно принимать проект с ми­нимальными приведенными затратами

5