Формирование политики торгового кредита.
Торговый кредит - приобретение в кредит товаров для последующей продажи с выплатой их стоимости и процентов в ближайшей перспективе; распространенная форма краткосрочных займов, которая широко используется в оптовой и розничной торговле.
Цель торгового кредита – дать новый импульс продажам и сохранить клиентов. То есть кредит тесно связан с продажами. Если компания хочет увеличить масштабы
реализации, ее кредитная политика, вероятней всего, будет направлена на смягчение правил кредитования своих клиентов. Если же компания достигла насыщения в своем развитии, она сохранит только платежеспособных клиентов.
А что касается политики торгового кредита, то ее главная задача – устранять чрезмерные риски и поощрять новые заказы. Однако торговый кредит приводит и к дебиторской задолженности компании, которую в будущем ей потребуется погасить.
Определение возможной суммы финансовых средств, в дебиторскую задолженность по торговому кредиту определяется:
- планируемыми объемами реализации продукции в кредит;
- средним периодом просрочки платежей, исходя из сложившейся хозяйственной практики (он определяется по результатам анализа дебиторской задолженности в предшествующем периоде);
Срок предоставления кредита (кредитный период) характеризует предельный период, на который покупателю предоставляется отсрочка платежа за реализованную продукцию. Увеличение срока предоставления кредита стимулирует объем реализации продукции (при прочих равных условиях), однако приводит в то же время к увеличению суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, и увеличению продолжительности финансового и всего операционного цикла организации. Поэтому, устанавливая размер кредитного периода, необходимо оценивать его влияние на результаты хозяйственной деятельности в комплексе.
Размер предоставляемого кредита (кредитный лимит) характеризует максимальный предел суммы задолженности покупателя по предоставляемому товарному (коммерческому) или потребительскому кредиту. Он устанавливается с учетом типа осуществляемой кредитной политики (уровня приемлемого риска), планируемого объема реализации продукции на условиях отсрочки платежей, среднего объема сделок по реализации готовой продукции (при потребительском кредите — средней стоимости реализуемых в кредит товаров), финансового состояния организации — кредитора и других факторов. Кредитный лимит дифференцируется по формам предоставляемого кредита и видам реализуемой продукции. Взвешенность кредитной политики предприятия включает умелое сочетание предоставления скидок при досрочной уплате счетов.
3.Практико-ориентированное задание
Решение.
Для инвестиционного проекта рискованность – это отклонение потока денежных средств от ожидаемого. Чем больше отклонение, тем проект более рискованный.
Для оценки плотности вероятности и риска проекта используются показатели: среднеквадратическое отклонение и коэффициент вариации. Чем меньше значение среднеквадратического отклонения и коэффициента вариации, тем ниже риск проекта.
Среднеквадратическое отклонение отклонение определяется по формуле:
,
где
Аі-проектнаярентабельность для і-того исхода;
А¯ - средневзвешенная рентабельность проекта – ожидаемая норма доходности;
Рі – вероятность появления денежного потока;
n – количество возможных исходов.
Для каждогоизпроектов А, Б и В можетбытьрассчитанаожидаемая норма доходностиА¯ — средневзвешенное (где в качествевесовберутсявероятности) иливероятностноесреднеевозможныхА.
Для проекта А получаем:
А¯А= 0,2*12% + 0,5*15% + 0,3*15 = 14,4%;
Для проекта Б:
А¯Б = 0,2*12% + 0,5*15% + 0,3*8% = 12,3%;
Для проекта В:
А¯В = 0,2*5 + 0,5*12 + 0,3*25 = 14,5%
Таким образом, ожидаемая проектная рентабельность по проекту В выше, чем по двум другим проектам.
Рассчитываем среднеквадратическое отклонение.
По проекту А:
%
По проекту Б:
%
По проекту В:
%
Как видно, проект А менее рискованный. По этому проекту можно ожидать величину рентабельности А = 14,4% +/- 1,23%, т. е., от 13,17% до 15,63%. Риск здесь минимальный.
Проект Б более рискованный. По этому проекту ожидается величина рентабельности А = 12,3% +/- 3,03%, т. е., от 9,27% до 15,33%.
Проект В самый рискованный. По этому проекту можно ожидать величину рентабельности А = 14,5 +/- 7,4%, т. е., от 7,1% до 21,9%. Но по этому проекту есть вероятность получить наибольшую рентабельность.
Коэффициент вариации определяется по формуле:
По проекту А:
По проекту Б:
По проекту В:
Как видно, наибольшее значение риска на единицу рентабельности – по проекту В. Наименьший риск – по проекту А.
Б - 17.2