3.Практико-ориентированное задние.

Решение

EVA =NOPATt — WACC x ICt,

где NOPAT— чистая операционная прибыль проекта за вычетом налогов;

Т — ставка налога на прибыль;

WACC — средневзвешенная стоимость капитала;

IC — инвестированный капитал.

Построим таблицу со вспомогательными данными для расчета EVA

Показатель	Период
	1	2	3	4	5
Доналоговая операционная прибыль (EBIT)	300	400	500	600	700
Налог на прибыль (Т= 0,2)	60	80	100	120	140
Посленалоговая операционная прибыль (NOPAT)	240	320	400	480	560
Затраты на капитал (1С х WACC)	100	80	60	40	20
Экономическая стоимость (EVA)	140	240	340	440	540

Полученные показатели EVA отражают эффективность реализации проекта на каждом шаге планирования. С целью оценки интегрального экономического эффекта, а также учета в анализе факторов времени, риска и альтернативной стоимости капитала необходимо дисконтировать полученные показатели EVA по заданной ставке (WACC). Определим приведенную стоимость величин EVA:

Теперь рассчитаем экономическую эффективность рассматриваемого проекта по методу NPV. Для этого необходимо определить денежные потоки CF, по проекту для каждого периода t.

Величина свободного денежного потока для шага t может быть получена добавлением к операционной прибыли после вычета налога (NOPAT) суммы амортизации за соответствующий период (DA).

Тогда NPV проекта будет равна:

Б - №17.1

1. Адаптация организации: проблема неопределенности и ресурсной зависимости. Стратегии приспособления организации к внешней среде.

Адаптация организации — это приспособление организации к изменениям внешней среды и неуправляемым изменениям внутренней среды, которое происходит за счет механизмов организационного развития и изменений в системе организации. Адаптация организации является основным механизмом стратегического менеджмента организации, обеспечивающим формирование новых возможностей и уменьшение угроз, связанных с прогнозируемыми изменениями внешней среды организации.

Недостаточность или отсутствие контроля за процессами в структурных единицах организации, а также за факторами внешней среды расценивается как неопределенность в сфере управления. Явление неопределенности — самый важный фактор, от которого зависят распределение и перераспределение власти в организации и ее отдельных подразделениях. Неопределенность в сфере управления организацией может появиться при возникновении трех условий:

• отсутствие у руководителя любого управленческого уровня необходимой информации о внутренних и внешних факторах, связанных с ситуацией принятия решения, когда ситуацию невозможно представить достаточно четко;

• незнание последствий, которые может вызвать принятие управленческого решения (руководитель, принимающий решение, не может оценить, как много ресурсов потеряет подразделение или организация в том случае, если решение будет неверным);

• неспособность определить степень влияния отдельного фактора или явления на успех или неудачу принимаемого решения.

Различают два вида неопределенности внутренняя и внешняя.

Внешняя неопределенность. Неопределенность в отношении внешней среды, где присутствует множество факторов, как правило, приводит к потере суммы власти, которую имеет организация в целом и которую она может использовать при воздействии на отдельные компоненты внешней среды. Так, отсутствие контроля за рыночным отношением снижает уровень влияния организации: она не может эффективно воздействовать на поставщиков, потребителей или конкурентов. Неопределенность такого рода обусловлена сложностью рыночного окружения организации.

Внутренняя неопределенность. Гораздо опаснее для организации внутренняя, скрытая неопределенность, которая является следствием дефектов в процессе делегирования власти внутри организации между уровнями управления.