Контрольные вопросы:
Что характеризует экономическая эффективность?
Чем различают понятия «эффект» и «эффективность».
Назовите показатели экономической эффективности использования земли, трудовых ресурсов, основных и оборотных фондов.
Перечислите пути повышения экономической эффективности.
Тема 8. Инвестиционная и инновационная деятельность организации Основные вопросы:
1) Понятие и классификация инвестиций.
2) Инновационная деятельность.
3) Оценка эффективности инвестиций.
В реальной практике под инвестициями понимаются затраты в сферу капитального строительства, в т. ч. производственную и непроизводственную сферу, инвестиции в инновационную сферу, связанную с НИОКР, лабораторными исследованиями, новой техники, материалов, разработка технологических систем; переквалификация кадров; приобретение патентов, лицензий и ноу-хау. Эти группы образуют реальные инвестиции.
Вторая группа - финансовые инвестиции. Сюда входит сфера обращения финансового капитала: предоставление кредитов, выпуск акций, облигаций.
Экономическая эффективность капитальных вложений:
(8.1)
где Δ – прирост;
П – прибыль, ЧД – чистый доход, руб.
Эг – размер годовой экономии затрат, руб.;
КВ – размер капитальных вложений, руб.
Срок окупаемости капитальных вложений определяется по формуле:
(8.2)
Сравнительную экономическую эффективность определяют при выборе наилучшего варианта капитальных вложений. Наиболее точным показателем является показатель приведенных затрат (ПрЗ), который определяется по формуле:
(8.3)
где ПЗi – производственные затраты по i-му варианту капитальных вложений, руб.;
КВi – капительные вложения по тому же варианту;
Ен – нормативный коэффициент сравнительной эффективности капитальных вложений (0,15).
Годовую экономию производственных затрат на рубль валовой продукции (Эг) определяют по формуле:
(8.4)
где ПЗб, ПЗо – производственные затраты базисного и отчетного периодов, тыс. руб.;
ВПб, ВПо – валовая продукция базисного и отчетного периодов, тыс. руб.
Показатели эффективности инвестиционных проектовК стоимостным критериям относится – чистый дисконтированный доход (интегральный эффект, чистый приведенный доход, чистая текущая стоимость и т.д.).
ЧДД определяется из выражения:
ЧДД |
(8.5) |
где Дt – доход, получаемый на t-ом шаге расчета;
T – расчетный период, или горизонт расчета;
Кн – капиталовложения, приведенные во времени к началу расчетного периода;
Л – ликвидационная стоимость;
tо – отрезок времени (в годах), отделяющий начало расчетного периода от того года, когда проект начинает приносить доход ( в общем случае он может включать строительный лаг и лаг освоения объекта);
Е – процентная ставка.
Если ЧДД < 0, необходимо проанализировать возможность уменьшения нормы дисконта, снижения капиталовложений, увеличения годового дохода и факторов, его определяющих.
Рентабельность инвестиций:
|
(8.6) |
Статический срок окупаемости определяется из выражения:
|
(8.7) |
Индекс доходности (рентабельности) инвестиций (ИД)
ИД = ЧДД / Кн + 1 |
(8.8) |
Проект целесообразен при ИД 1. Из нескольких проектов эффективнее проект с максимальной величиной ИД.
Динамический срок окупаемости
|
(8.9) |
Задача 1. Определите экономическую эффективность капитальных вложений на строительство нового предприятия, если сметная стоимость строительства составляет 60 млн. руб., капитальные вложения на создание оборотных средств 20 млн. руб., стоимость годового объема продукции в оптовых ценах 310 млн. руб., себестоимость годового объема производства 280 млн. руб., расчетная рентабельность не менее 25%, налог на прибыль 24%.
________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Задача 2. Определите какой из трех вариантов осуществления капитальных вложений наиболее эффективный, если капитальные вложения по вариантам составляют К1=50 млн. руб., К2=70 млн. руб., К3=100 млн. руб.; себестоимость годового объем производства продукции по вариантам С1=600 тыс. руб., С2=510 тыс. руб., нормативная рентабельность 0,2.
________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Задача 3. Определите наиболее эффективный вариант капитальных вложений наиболее эффективный, если капитальные вложения по вариантам составляют К1=400 тыс. руб., К2=600 тыс. руб.; себестоимость годового объем производства продукции по вариантам С1=200 млн. руб., С2=150 млн. руб., С3=120 млн. руб., нормативная рентабельность 0,3.
________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Задача 4. Определите чистый дисконтированный доход (ЧДД) и индекс доходности (ИД) на основании следующих данных
годы |
1 |
2 |
3 |
4 |
Инвестиции, тыс. руб. |
370 |
50 |
|
|
Выручка от реализации, тыс. руб. |
0 |
400 |
500 |
600 |
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. |
0 |
250 |
270 |
300 |
Ставка дисконта – 25%.
________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Задача 5. Определите суммы выплат за долгосрочный кредит на капитальные вложения, если сумма кредита 200 тыс. руб., продолжительность кредита 4 года, доля капитальных вложений по годам 25%, годовая ставка за кредит 20% годовых. Кредит выплачивается:
- одной суммой по завершении срока кредитования, т.е. в конце 4-го года;
- равными долями в конце каждого года с начисленными за год процентами.
________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Задача 6. Затраты на внедрение новой техники составляют 100 тыс. руб. Результате этого себестоимость одной единицы продукции снизилась на 20 руб. Определите целесообразность внедрения новой техники, если годовой объем производства составляет 4 тыс. изделий.
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Задача 7. Для внедрения нового технологического процесса необходимо модернизировать поточную линию, состоящую из 13 специализированных станков, находящихся в эксплуатации 4 года. Для модернизации в поточную линию устанавливаются 4 новых станка. Шесть станков из базовой линии используются в новом технологическом процессе. Пять станков будут переданы на другие участки производства и 2 станка списываются в лом.
Определить общие капитальные вложения.
Стоимость новых станков, тыс. руб. 100
Стоимость станков, используемых в новом технологическом
процессе, тыс. руб. 330
Стоимость списываемых станков, тыс. руб. 75
Масса списываемых станков, 8 т.
Цена 1 тонны лома, тыс. руб. 2,1
Амортизационные отчисления на полное восстановление списываемых станков, 9,6%.
________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Задача 8. Определить годовой экономический эффект в результате модернизации станка. Дополнительные затраты связанные с модернизацией составили 50000 руб. норма времени на деталь 90 мин снизилась до 75 мин. Часовая тарифная ставка осталась неизменной и составила 24 руб. Годовая программа выпуска составила 2500 шт Нормативный коэффициент 20%.
________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Задача 9. Определить экономическую целесообразность проведения реконструкции цеха, если затраты на нее составили 2 млн. руб. Реконструкция позволяет снизить трудоемкость выпускаемой в цехе продукции на 0,15 часа. Часовая тарифная ставка 9,1 руб. Годовой выпуск продукции 698000 шт.
________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Задача 10. По плану предприятие должно произвести за год 10000 шт. изделий. Постоянная часть накладных расходов, включаемая в план себестоимости 4000 руб. Фактически предприятием выпущено 15000 шт. изделий. Себестоимость одного изделия по плану 2 руб. Определить 1) сумму экономии от снижения себестоимости одного изделия за счет сокращения накладных расходов; 2) процент снижения плановой себестоимости.
________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Задача 11. Приобретенные акции инвестор предполагает использовать в течение длительного времени. Сумма дивидендов, по прогнозу на 5-летний срок. В первый год составит 120 тыс. руб., в последующие годы она будет ежегодно вырастать на 15 тыс. руб. Норма текущей доходности для данного типа акций 18 % в год.
Таблица 8.1 - Исходные данные
Показатели |
Очередь завода |
||
I |
II |
III |
|
Установленная мощность, м3 |
300 |
1200 |
1000 |
Капитальные вложения, тыс. руб. |
600 |
100 |
165 |
Задача 12. Определите экономическую эффективность капитальных вложений в целом по сельскохозяйственному предприятию. Исходные данные представлены в таблице 8.2.
Таблица 8.2 – Исходные данные
Показатели |
Базисный год |
Отчетный год |
Основные производственные средства на конец года, тыс. руб. |
62000 |
70600 |
Прирост основных средств за счет капитальных вложений на анализируемый год, тыс. руб. |
Х |
8600 |
Валовая продукция сельского хозяйства в сопоставимых ценах 1994 года, тыс. руб. |
20500 |
23900 |
Производственные затраты на производство продукции сельского хозяйства, тыс. руб. |
20940 |
21840 |
Численность работников, занятых в сельском хозяйстве, чел. |
235 |
222 |
Сделайте расчеты фондоотдачи, производительности труда, производственных затрат на рубль валовой продукции сельского хозяйства, годовую экономию производственных затрат на рубль продукции (Эг). Результаты расчетов сведите в таблицу 8.3.
Таблица 8.3 – Экономическая эффективность капитальных вложений в целом по предприятию
Показатели |
Базисный год |
Отчетный год |
Фондоотдача, руб./руб. |
|
|
Производительность труда, тыс. руб./ чел. |
|
|
Рост производительности труда, % |
|
|
Производственные затраты на рубль валовой продукции, руб. |
|
|
Снижение (увеличение) затрат, % |
|
|
Годовая экономия, тыс. руб. |
|
|
Срок окупаемости капитальных вложений, лет |
Х |
|
Степень снижения затрат труда, % |
Х |
|
_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________