12. Анализ денежных потоков, рассчитанных прямым и косвенным методами

Прямой метод предполагает отражение в отчете данных о суммах поступления и расходования денежных средств по трем видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

Достоинства прямого метода:

- позволяет оценить общие суммы поступлений и платежей;

- дает возможность синхронизировать поступления и платежи во времени, что позволяет оценить достаточность средств для платежей по текущим обязательствам, инвестиционной деятельности и дополнительным выплатам;

- позволяет увидеть те статьи, которые формируют наибольшие притоки и оттоки в разрезе трех видов деятельности;

- полученную информацию возможно использовать при формировании бюджета денежных средств.

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств.

Прямой метод – состоит в анализе Формы № 4, составленной прямым подсчетом: остаток на начало года + поступление денежных средств – направленные денежные средства = остаток денежных средств на конец года.

Недостатком этого метода является невозможность учесть взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия.

Косвенный метод позволяет рассчитать данные, характеризующие чистый денежный поток в отчетном периоде, и установить взаимосвязь полученной прибыли и изменения остатка денежных средств. Этот метод основан на пересчете полученного финансового результата путем определенных корректировок в величине чистой прибыли.

При косвенном методе проводят ряд корректировок, которые в целом можно объединить в три группы:

- корректировки, связанные с несовпадением во времени отражения доходов и расходов в учете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям;

- корректировки, связанные с хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств;

- корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет прибыли, но не вызывающими движения денежных средств.

Исходной точкой при построении отчета о движении денежных средств косвенным методом является чистая прибыль (убыток), представленная в отчете о финансовых результатах. Далее производятся корректировки тех сумм (прибавляются или вычитаются из чистой прибыли), которые напрямую не связаны с движением денежных средств.

13. Коэффициентный анализ денежных потоков

С помощью коэффициентного анализа изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.

Основные коэффициенты, используемые в ходе такого анализа и алгоритмы их расчетов.

1. Коэффициент платежеспособности:  Кпл1 = Пдп/Одп

Где, Пдп – положительный денежный поток, т.е. приток (поступление) денежных средств; Одп – отрицательный денежный поток, т. е. отток (расходование) денежных средств.

Нормативное значение коэффициента Кпл ≥1.

Данный показатель позволяет оценить возможность организации обеспечить выплату денежных средств только за счет притока денежных средств или за счет имевшего место на начало года остатка и притока денежных средств в анализируемом периоде.

2. Коэффициент достаточности чистого денежного потока:  Кдчдп = ЧДпт/(Впкзн+ИЗиз+Д)

Где, ЧДпт – Чистый денежный поток до выплаты дивидентов, но после уплаты налогов; Впкзн – выплаты по долгосрочным кредитам и займам начисленные; ИЗиз – прирост остатков запасов и затрат; Д – дивиденды начисленные.

Данный показатель характеризует часть задолженности по кредитам и займам, включая сумму процентов и основного долг, подлежащего уплате в отчетном году, дивидендов и прироста запасов, обеспеченных чистым денежным потоком до выплаты дивидендов, но после уплаты налогов.

3. Коэффициент покрытия оборотными активами краткосрочных денежных обязательств:  Кпдо = Соа/Кдо

Где, Соа – средние остатки оборотных активов; Кдо – краткосрочные денежные обязательства.

Показывает соотношение средних остатков оборотных активов и сумм краткосрочных денежных обязательств. Критериальное значение Кпдо ≥1.

4. Коэффициент генерирования привлеченными средствами чистого денежного потока по текущей деятельности:  Кгдп = Кдо/ЧДпт

Показывает соотношение краткосрочных денежных обязательств и сумм чистого денежного потока от текущей деятельности. Критериальное значение показателя = 1.

5. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:  Коа = В/Соа

где В – выручка от продаж.

Показывает сколько оборотов совершают в анализируемом периоде оборотные активы. Чем выше этот показатель – тем эффективнее используются оборотные активы предприятия.

6. Коэффициент рентабельности положительного денежного потока:  Кр = П/Пдп

где П – прибыль от продаж.

Показывает, сколько прибыли приносит один рубль положительного денежного потока. Чем выше значение показателя, тем эффективнее система управления денежными потоками компании.

7. Коэффициент ликвидности оборотных активов:  Кл = СОда/Соа

Где, Сода – средний остаток денежных активов; Соа – средний остаток оборотных активов.

Показывает величину оборотных активов, приходящуюся на денежные активы или долю денежных активов в общей сумме оборотных активов компании.

8. Коэффициент оборачиваемости денежных активов в днях:  КОда = Содс*Т/В  КОда = Содс*Т/О

Период оборота денежных активов в разах: В/Содс или О/Содс

Где, Т – количество дней в периоде; О – величина оттока денежных средств.

Показывает продолжительность одного оборота денежных средств. Чем ниже, тем эффективнее оборачиваются денежные средства, тем короче цикл оборота денежных средств. Показатель оборота денежных активов в разах рассчитываются по тому же принципу, но в обратном порядке показывают сколько раз в анализируемом периоде оборачиваются денежные средства.

9. Коэффициент абсолютной платежеспособности:  Кап=Содс/То

Где, То – текущие обязательства.

Показывает в какой степени текущие обязательства могут быть одновременно покрыты имеющимися в наличии у организации остатками денежных средств.