3. Правовое регулирование биржевой деятельности в России

  Биржевая деятельность в царской России с самого начала регулировалась в порядке развития общего торгового законодательства.

  В начале 20 века законы, касающиеся деятельности российских бирж, содержались в статьях Торгового устава, изданного в 1903 г.

 Государственное управление российскими биржами и их регулирование было сосредоточено в руках Министерства торговли и промышленности в отделе торговли. Единственное исключение в этом отношении было допущено для фондового отдела Санкт-Петербургской биржи, который находился в ведении Министерства финансов.

  Административное вмешательство государства в деятельность российских бирж носило в основном рекомендательный характер, и дореволюционные биржи можно рассматривать как самоуправляющиеся организации.

 Согласно российскому законодательству начала 20 века функция содействия биржам была возложена на органы городского общественного самоуправления. Это содействие проявлялось в различных формах. Городское управление нередко бесплатно отводило участки земли под постройку биржевого здания, или предоставляло бирже в безвозмездное пользование принадлежащие городу здания, воздвигало на свои средства под биржу специальные помещения и т. д. Такое отношение крупных городов к нуждам биржи помимо указаний закона объясняется общностью задач биржи с городским самоуправлением, поскольку дело касалось интересов развития торговли и промышленности, а также размещения на бирже облигаций муниципального займа.

  В 1918 г. биржевая торговля в России прекратила свое существование в связи с началом «Гражданской войны», развязанной Западом и белогвардейским движением против Советской России, и возобновилась только в 1921 г.

  В годы НЭПа (1922-1929) правовое регулирование бирж осуществляла государственная комиссия по внутренней торговле. Комиссия (в дальнейшем комиссариат) придавала большое значение установлению нормальных взаимоотношений государства с товарными биржами. Государство в лице комиссариата считало, что биржи являются частью общей системы торговли, организующий товарооборот в стране и упорядочивающий его исключительно экономическими мерами. В то же время Комиссия осуществляла общее руководство и надзор над биржей.

Взаимоотношения государства и биржи определялись Постановлением Совета труда и обороны от 23 августа 1922 г., согласно которому государство:

1) Осуществляло правовой надзор за деятельностью биржи.

2) Получало от бирж сведения о товарообороте.

3) Проводило текущие проверки деятельности биржи.

4) Регистрировало новые биржи и давало заключение о закрытии биржи.

  Советская биржа в период НЭПа была не только организованным рынком, но и звеном в цепи организации государственного регулирования торговли и снабжения населения продовольствием, а промышленности сырьем.  

Государственное вмешательство в деятельность бирж в период НЭПа было намного сильнее, чем до революции, но не было тотальным, биржи имели некоторую степень самостоятельности.

В начале 1930-х годов с утверждением командно-административной или «плановой» модели экономики в советской России, с отменой частной собственности и частного предпринимательства были упразднены последние элементы свободного рынка.

Современный этап в деятельности российских бирж начался в июле 1990 г. регистрацией Московской товарной биржи (МТБ), когда ещё РСФСР была в составе СССР.

Первые правовые документы:

 Основы гражданского законодательства (начало 90-х годов). Документ являлся фундаментом для разработки норм и институтов гражданского права, необходимых для функционирования рыночной экономики.

Закон РСФСР "О предприятиях и предпринимательской деятельности" от 25 декабря 1990 г. Этим законом определялись акционерные общества закрытого типа, товарищества с ограниченно ответственностью, устанавливался порядок учреждения предприятий и их государственной регистрации.

Первым документом, регламентирующим непосредственно биржевую деятельность в РСФСР (она была ещё в составе СССР), стало "Временное положение о деятельности товарных бирж в РСФСР", утвержденное Постановлением Совета Министров РСФСР от 20 марта 1991 г. № 181. В это время в стране уже появилось несколько бирж. Данным Положением определялись:

1. цели создания бирж,

2. возможные учредители,

3. минимальный размер уставного капитала,

4. органы государственного контроля,

5. некоторые гарантии самоуправления бирж,

6. предприятиям разрешалась реализация на биржах по свободным ценам товаров, произведенных сверх государственного заказа, то есть положено начало свободной биржевой торговле.

 Данным Положением также была регламентирована деятельность товарных бирж по таким вопросам, как:

• Введена обязательность регистрации сделок, заключаемых на товарных биржах;

• Запрещена товарно-посредническая деятельность самих товарных бирж;

• Установлен размер уставного фонда биржи не менее 10 млн. руб.;

• Введена выдача лицензий на биржевую деятельность.

Положение о порядке лицензирования деятельности товарных бирж в РСФСР №28, утвержденное приказом Госкомитета РСФСР по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур от 31 мая 1991 г. В документе были определены:

1) порядок лицензирования биржи,

2) состав необходимых документов,

3) требования к уставу биржи,

4) требования к правилам биржевой торговли.

Положение о выпуске и обращении ценных бумаг на фондовых биржах в стране, утвержденное постановление Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. №78. В нем было дано:

1. определение ценной бумаги,

2. установлен порядок выпуска (эмиссии) ценных бумаг, их регистрации и обращения,

3. охарактеризованы участники рынка ценных бумаг и фондовая биржа.

Положение о лицензировании биржевой деятельности на рынке ценных бумаг, в котором были установлены:

1. порядок лицензирования фондовой биржи,

2. состав документов, необходимых для лицензирования

3. контроль за использованием выданных лицензий.

Положение об аттестации специалистов инвестиционных институтов и фондовых бирж на право совершения операций с ценными бумагами (разработано на основе постановления Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. №78). В нем были установлены:

1. квалификационные требования к специалистам – профессиональным участникам фондового рынка,

2. порядок аттестации (лицензирования) профессиональных участников фондового рынка;

3. контроль за использованием выданных им лицензий.

В 1992 г. уже после распада СССР в России был принят закон РФ "О товарных биржах и биржевой торговле", подписанный Президентом Ельциным Б.Н. 20 февраля и введенный в действие с 1 марта 1992 года. В соответствии с этим законом:

1) созданы правовые гарантии для торгово-посреднической деятельности,

2) учтены реальные процессы, происходящие на биржах.

Согласно этому документу биржа:

1) организует и ведет биржевые торги, но не может совершать сделки от своего имени и за свой счет.

2) не может осуществлять торговую, торгово-посредническую и иную деятельность, непосредственно не связанную с организацией биржевой торговли,

3) предприятия и организации, не отвечающие этим положениям, не имеют права на организацию биржевой торговли, использование в своем названии слов "товарная биржа" и не подлежат регистрации в качестве биржевых структур.

1992 г. – Закон РФ "О валютном регулировании и валютном контроле" - определяет порядок валютного регулирования и общие понятия, необходимые для совершения сделок с валютой.

Постановление Правительства РФ "О мерах по стимулированию роста организационного товарооборота биржевых товаров через товарные биржи" от 11 мая 1993 г. №452 подтверждается, что развитие биржевой торговли является важнейшим фактором формирования российского рынка. Им предусмотрена необходимость разработки механизма проведения на товарных биржах конкурсов по размещению заказов на закупку и поставку товаров для государственных нужд.

В 1994 г. для осуществления государственного регулирования и контроля деятельности товарных бирж при Государственном комитете по антимонопольной политике была создана Федеральная комиссия по товарным биржам (КТБ), Положение о которой было утверждено Постановлением Правительства РФ от 24 февраля 1994 г. № 152. В ее состав включаются представители государственных органов, деятельность которых связана с регулированием товарных рынков, представители биржевых союзов, ассоциаций и иных общественных объединений предпринимателей, а также эксперты.

  На Федеральную комиссию по товарным биржам были возложены следующие функции:

1) выдача бирже лицензии на организацию биржевой торговли, осуществление и контроль лицензирования биржевых посредников и биржевых брокеров;

2) контроль за выполнением законодательства о биржах;

3) организация изучения деятельности и развития бирж;

4) разработка методических рекомендаций по подготовке биржевых документов;

5) рассмотрение жалоб участников биржевой торговли на злоупотребления законодательства в биржевой торговле;

6) разработка и представление в законодательные органы предложений по совершенствованию законодательства о товарных биржах.

Права Федеральной Комиссии по товарным биржам:

1) отказать бирже в выдаче лицензии, если ее учредительные документы и правила биржевой торговли не соответствуют требованиям Закона, или отложить выдачу лицензии при нарушении Положения о лицензировании товарных бирж;

2) приостановить (на три месяца) или аннулировать действие лицензии, если биржа нарушает законодательство;

3) применять к бирже или биржевому посреднику штрафные санкции;

4) назначать Государственного комиссара на биржу;

5) организовывать аудиторские проверки деятельности бирж;

6) требовать от бирж и клиринговых центров представления учетной документации;

7) направлять в суд материалы для применения санкций к биржам и их членам, а в случае обнаружения признаков преступления передавать материалы в правоохранительные органы;

8) направлять бирже обязательные для исполнения предписания об изменении или отмене положений нормативных биржевых документов и решений органов ее управления, а также о прекращении деятельности, противоречащий законодательству.

 Важным видом деятельности Федеральной Комиссии по товарным биржам является лицензирование как биржи и организаций ее инфраструктуры (клиринговых фирм, расчётных палат), так и индивидуальных посредников биржевого рынка.

Для получения лицензии на организацию товарной биржи в Комиссию по товарным биржам представляют следующие документы:

• Заявление;

• Устав товарной биржи;

• Учредительный договор или заявку на регистрацию либо иной соответствующий документ, если он предусмотрен при создании товарной биржи;

• Свидетельство о государственной регистрации товарной биржи;

• Правила биржевой торговли;

• Документ, подтверждающий внесение в уставный капитал товарной биржи не менее 50% объявленной суммы; документ удостоверяющий право пользования соответствующим помещением для проведения торгов;

• Список учредителей и распределение между ними долей (в %) в уставном капитале товарной биржи с указанием для физических лиц их должностей по всем местам работы.

Федеральная комиссия по товарным биржам (КТБ) принимает решение о выдаче лицензий в течение двух месяцев со дня подачи заявления со всеми необходимыми документами. Комиссия вправе отказать в выдаче лицензии в случае представления ненадлежащим образом оформленных документов, а также их несоответствия требованиям законодательства РФ и возвратить указанные документы заявителю для переоформления.

Товарная биржа получает право на организацию биржевой торговли с даты принятия решения о выдаче ей лицензии.

Закон РФ "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г. регулирует деятельность фондовых бирж. В этом законе:

1) даются определения брокерскому и дилерскому видам деятельности,

2) фондовой биржей признается только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности. Исключения допускаются только для депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств.

3) торговля организуется только между членами биржи, другие лица могут в ней участвовать через посредничество членов.

4) служащие биржи не могут быть учредителями и профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также самостоятельно участвовать в качестве предпринимателей в деятельности фондовой биржи.

В целях регулирования фондового рынка России и координации деятельности его участников была создана Федеральная Комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку, в которой работают представители Министерства финансов РФ, Банка России, Федеральной антимонопольной службы (ФАС) и т. д.   На территории России разрешается работать только тем фондовым биржам, которые получили лицензию комиссии.

Для получения лицензии на разрешение биржевой торговли ценными бумагами бирже необходимо учитывать следующие требования:

1) фондовая биржа должна быть юридическим лицом и действовать на рынке профессионально;

2) в штате должны быть только профессиональные участники, имеющие квалификационный аттестат (лицензию) специалиста по работе с ценными бумагами Минфина РФ.

 Федеральная комиссия по ценным бумагам в РФ имеет широкие межотраслевые функции и права. Ее Постановления обязательны для исполнения органами государственной власти и управления, а также профессиональными участниками рынка ценных бумаг и их саморегулирующимися организациями. Нормативные акты по вопросам регулирования рынка ценных бумаг, деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и их саморегулирующихся организаций принимаются федеральными органами исполнительной власти в пределах их компетенции только по согласованию с Федеральной комиссией. Федеральная комиссия имеет свои региональные отделения на территории РФ, которые образуются решением Федеральной комиссии по согласованию с органами исполнительной власти субъектов РФ и действуют на основании положения, утверждаемого Федеральной комиссией.

Государственные органы, и прежде всего Федеральная комиссия по ценным бумагам вправе в административном порядке контролировать выполнение фондовыми биржами правил и положений о порядке проведения торгов.

Российское государство как один из крупнейших эмитентов и активный участник рынка ценных бумаг (продающий облигации государственного займа – федерального и регионального) само заинтересовано:

1. в бесперебойной работе рынка ценных бумаг и в обращении ценных бумаг на бирже,

2. в определении рыночной стоимости ценных бумаг

3. в распространении надежной информации о ценах на рынке ценных бумаг,

4. в обеспечении техникой биржевых залов,

5. в предоставлении биржам современных линий коммуникаций, вплоть до спутниковой связи.

Деятельность валютных бирж по осуществлению сделок с разными валютами в российской экономике направлена на определение рыночного курса рубля (сома) и создание условий для постепенного перехода к его полной конвертируемости, т.е. способности свободно обмениваться на иностранные валюты в любой форме и во всех видах операций без ограничения.

Гарантируя самостоятельность валютной биржи и ее членов в определении рыночного курса рубля (сома), закон "О валютном регулировании и валютном контроле" устанавливает определенные пределы этой самостоятельности в целях защиты участников валютного рынка и общества в целом от искусственного колебания курса валют и экономических потрясений, вызываемых такими действиями.

Государственное регулирование и надзор за деятельностью валютных бирж и их членов осуществляет ЦБ РФ, в частности через своих представителей в биржевых органах. Для воздействия на курс рубля (сома) и на суммарный спрос и предложение денег ЦБ РФ осуществляет валютные интервенции, т.е. покупает или продает необходимое количество иностранной валюты на валютном рынке (ст.41). Так, при падении курса рубля ЦБ РФ продает имеющуюся у него иностранную валюту на рынке и тем самым уравновешивает спрос и предложение на нее и стабилизирует курс рубля. И, наоборот, при повышении курса рубля ЦБ РФ покупает иностранную валюту на рынке.

Сегодня к основным государственным органам непосредственного регулирования биржевой деятельности и административного контроля за её осуществлением в России относятся:

1) Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку;

2) Федеральная комиссия по товарным биржам;

3) Министерство финансов РФ;

3) Центральный банк РФ (Банк России).

Главная особенность российской системы правового регулирования биржевой деятельности – во всех законах и других нормативно-правовых актах просматривается идея правового регулирования, направленная против монополизации рынков и злоупотребления монопольной властью, а также на организацию и поддержку конкуренции, цивилизованного посредничества и защиту прав мелких держателей акций. Поэтому государственные органы, регулирующие биржевую деятельность в РФ постоянно сотрудничают с ФАС РФ.

В настоящее время основными законодательными документами, регулирующими деятельность бирж и биржевую торговлю, являются:

• ФЗ РФ "О Центральном банке РФ (Банке России)" (1995 г.);

• ФЗ РФ "О банках и банковской деятельности" (1990 г.);

• ФЗ РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» № 2383-1 от 20.02.1992 г. (в ред.ФЗ РФ от 29.06.2004 г. № 58-ФЗ);

• ФЗ РФ "Об акционерных обществах" (1996 г.);

• ФЗ РФ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ (в ред. от 18.06.2005 г.);

• Постановление Правительства РФ «Об утверждении положения о порядке лицензирования деятельности товарных бирж на территории Российской Федерации, положения о государственном комиссаре на товарной бирже» от 24.02.1994 г. № 152 (в ред. от 21.03.2005 г.);

• Постановление Правительства РФ «Об утверждении положения о порядке лицензирования деятельности биржевых посредников и биржевых брокеров, совершающих товарные фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле» от 09.10.1995 г. № 981 (в ред. от 21.03.2005 г.);

• Приказ ФСФР РФ «Об утверждении положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг» от 15.12.2004 г. № 04-1245/пз-н (в ред.от 22.06.2005 г.)

• ФЗ РФ «О внесении изменений и дополнений в ФЗ «О рынке ценных бумаг» и о внесении дополнений и изменений в ФЗ «О некоммерческих организациях» от 28.12.2002 г. № 185-ФЗ;

• ФЗ «Об инвестиционных фондах» № 156-ФЗ от 29.11.2001 г. (в ред. ФЗ от 29.06.2004 г. № 58-ФЗ);

• ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 г. № 173-ФЗ (в ред. От 29.06.2004 г.)

Изменения и дополнения в федеральных законах принимаются как ФЗ «О внесении изменений…»