ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ БЮДЖЕТНОЕ
УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
(ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ)
Кафедра «Корпоративные финансы»
Эссе по
дисциплине: «Корпоративные финансы (продвинутый уровень)»
на тему: «Оптимизация управления финансовыми рисками предприятий».
Выполнил:
Студент группы УРК1-1м:
Гаврилов Д.И.
Научный руководитель:
к.э.н., доцент, Пересторонина Л.Г.
МОСКВА 2017
Оглавление
Введение 3
1. Сущность и классификация финансовых рисков 4
2. Способы управления финансовыми рисками 7
3. Показатели оценки финансового риска 10
Список использованной литературы 13
Введение
Как известно, основной целью предпринимательской деятельности является достижение максимальных доходов при минимальных затратах капитала в условиях конкуренции. Реализация данной цели требует соизмерения размеров вложенного в хозяйственную деятельность капитала с ожидаемыми финансовыми результатами этой деятельности. Вместе с тем, при этом объективно существует риск потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.
Однако необходимо понимать, что рисками можно и нужно управлять в той или иной степени, т.е. использовать различные меры, позволяющие спрогнозировать наступление рискового события и совершить какие-либо действия, направленные на снижение вероятности наступления риска или потенциального ущерба при реализации неблагоприятных последствий. Важно также осознавать необходимость систематического анализа финансового состояния, чтобы обеспечивать экономическую безопасность постоянно и на должном уровне.
В данной работе основным объектом изучения стали финансовые риски предприятия. Последствия финансовых рисков влияют на финансовые результаты предприятия, они могут привести не только к определенным финансовым потерям, но и к банкротству предприятия. Финансовые риски в хозяйствующем субъекте тесно связаны с принятием управленческих решений в условиях неопределенной внешней среды. Для повышения эффективности риск-менеджмента современные компании вынуждены создавать полноценную систему управления финансовыми рисками.
Конечная цель, к которой стремится процедура управления финансовыми рисками предприятия, соответствует целевой функции предпринимательства. Она заключается в получении максимальной прибыли при установленном значении риск-аппетита.
Сущность и классификация финансовых рисков
В экономике под риском принято понимать вероятность возникновения убытков или недополучения прибыли/доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. Важно понимать, что риск непосредственно связан с процессом принятия решений. Сам выбор решений, при этом, осуществляется в условиях неопределенности, а каждый альтернативный вариант имеет некоторую вероятность.
Финансовые риски любого предприятия характеризуются большим разнообразием и в целях осуществления эффективного управления ими классифицируются по различным признакам. Под классификацией рисков следует понимать распределение риска на конкретные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей. В целях нахождения оптимального подхода к упралвению финансовыми рисками для начала необходимо рассмотреть наиболее распространенные классификации таких рисков.
1. Видовое разнообразие финансовых рисков в их классификационной системе представлено в наиболее широком диапазоне. Среди основных видов финансовых рисков можно выделить следующие:
- Риск снижения финансовой устойчивости. Данный риск возникает по причине несовершенства структуры капитала (например, чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающей несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков компании по объемам.
- Риск неплатежеспособности предприятия. Порождается снижением уровня ликвидности оборотных активов, вытекающим в разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков хозяйствующего субъекта во времени.
- Инвестиционный риск. Характеризует вероятность возникновения финансовых потерь при осуществлении инвестиционной деятельности предприятия.
- Инфляционный риск. Этот вид риска характеризуется вероятностью обесценения реальной стоимости капитала, а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции.
- Процентный риск. Данный риск проявляется в значительном изменении процентной ставки на финансовом рынке. Причиной этого выступает изменение конъюнктуры финансового рынка. Отрицательные финансовые последствия процентного риска выражаются в эмиссионной деятельности компании (при эмиссии акций и облигаций), в ее дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях.
- Валютный риск. Этот вид риска присущ тем хозяйствующим субъектам, которые ведут внешнеэкономическую деятельность. Он проявляется в занижении получаемых доходов по причине флуктуаций валютного курса национальной валюты по отношению к валютам других стран.
- Депозитный риск. Данный риск отражает вероятность не возврата депозитных вложений. Он связан с некорректной оценкой и неправильным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций фирмы.
- Кредитный риск. Он может возникнуть в финансовой деятельности компании при предоставлении кредита в той или ной форме. Проявляется в виде неплатежа или несвоевременного расчета.
- Налоговый риск. Данный вид финансового риска имеет несколько проявлений: возможность возникновения дополнительных видов налогов и сборов на осуществление новых аспектов предпринимательской деятельности; вероятность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей; возможность отмены действующих налоговых льгот.
- Структурный риск. Этот риск возникает из-за неэффективного финансирования текущих затрат предприятия, которое обуславливает высокий удельный вес постоянных издержек в их общей сумме. Высокий коэффициент операционного левериджа при неблагоприятных изменениях конъюнктуры товарного рынка и снижении валового объема положительного денежного потока по операционной деятельности генерирует существенно более высокие темпы уменьшения суммы чистого денежного потока по данному виду деятельности.
- Криминогенный риск. С точки зрения финансовой деятельности компаний он проявляется в форме объявления контрагентами фиктивного банкротства, подделки ими каких-либо документов, хищения тех или иных активов собственным персоналом и т.п.
- Прочие виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения и/или уровню потенциального ущерба она не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше. К ним относятся какие-либо форс-мажорные ситуации.
2. По источникам возникновения можно выделить следующие группы финансовых рисков:
- внешний, систематический или рыночный риск. Такой риск возникает при смене отдельных стадий экономического цикла, изменении конъюнктуры финансового рынка и в ряде других подобных случаев, на которые компания не оказывается существенного воздействия;
- внутренний, несистематический или специфический риск. Он может быть связан с низкой квалификацией кадров, неэффективной структурой активов и капитала, завышенным риск-аппетитом и другими аналогичными факторами. Отрицательные последствия в этом случае в значительной степени можно предотвратить за счет качественного управления финансовыми рисками.
3. По характеру проявления во времени можно выделить две группы финансовых рисков: постоянный финансовый риск, который характерен для всего периода осуществления финансовой операции, и временный финансовый риск, возникающий только на отдельных этапах осуществления финансовой операции.
4. По уровню потерь финансовые риски подразделяются на следующие группы: допустимый финансовый риск, существенный и катастрофический.
5. По возможности страхования финансовые риски разделяются также на две группы:
- страхуемый финансовый риск, который может быть передан в порядке внешнего страхования соответствующим страховым организациям;
-не страхуемый финансовый риск, который не поддается страхованию.
Научно-обоснованная классификация финансовых рисков способствует корректному определению места каждого риска в их общей системе. Также она позволяет эффективно применять соответствующие методы, приемы управления риском, так как каждому риску соответствует своя система приемов управления риском.