«Корпоративные финансы»

1.Опишите содержание и функции КФ. КФ - это совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования, распределения и использования фондов денежных средств образующихся в процессе производства и реализации продукции, работ и услуг.

Содержанием КФ является образование собственных финансовых ресурсов, привлечение внешних источников финансирования, их распределение и использование, а также система денежных отношений, возникающих в процессе формирования основных производственных фондов, оборотного капитала, производства и реализации продукции, выполненных работ и оказанных услуг.

Значение КФ заключается в том, что с одной стороны, именно в данном звене финансовой системы создается основная часть нац.богатства общества и валовой национальный продукт; с другой стороны, в рамках КФ образуется главный источник доходов гос.бюджета - налоговые платежи юр. лиц; закладывается основа для развития технологий, научно-технического прогресса, т.к. здесь формируется основная масса производственных, хоз. и финанс. отношений общества.

Инструментом управления системой финансовых отношений на уровне корпорации является взаимосвязь всех факторов, влияющих на общий уровень финансового состояния, для чего необходимо рациональное использование финансовых рычагов и стимулов в целях достижения эффективности хозяйствования с учетом характера и перспективы взаимоотношений с партнерами корпораций по купле-продаже товаров, поставок товарно-материальных ценностей, кредиторами, акционерами, фондовыми рынками, налоговыми и страховыми органами.

КФ выполняют 3 функции: 1) формирование капитала, доходов и денежных фондов или обеспечивающая ; 2) использование капитала, доходов и денежных фондов или распределительная; 3) контрольную функцию.

Выполнение 1-й функции - является необходимым условием обеспечения непрерывности процесса воспроизводства. За счет первичного распределения выручки от продажи товаров образуются специальные фонды предприятий и корпораций.

В процессе 2-й функции перераспределения выручки от продаж формируют следующие доходы государства: - за счет фонда возмещения уплачивают налоги, включаемые в издержки производства и обращения; - от фонда оплаты труда по установленным тарифам уплачивают социальный налог, зачисляемый в гос.бюджет и обязат.отчисления в Гос.фонд соц. страхования; - за счет прибыли (m) вносят в бюджет корпоративный подоходный налог.

Контрольная 3-я функция КФ отвечает за обеспечение финансовых пропорций корпорации. Предполагает осуществление финансового контроля за результатами производственно-хозяйственной деятельности корпорации, за исполнением финансовых планов.

2. Перечислите функции финансов корпорации

КФ выполняют 3 функции: 1) формирование капитала, доходов и денежных фондов или обеспечивающая ; 2) использование капитала, доходов и денежных фондов или распределительная; 3) контрольную функцию.

- Обеспечивающая функция КФ проявляется в обеспечении корпорации необходимым количеством денежных средств для текущей хозяйственной деятельности, т.е. в способности платить по своим долгам.

- распределительная - выражается в распределении денежных фондов между различными стадиями производства и потребления (например, привлеченные средства в уставный фонд направляются на приобретение оборудования и закуп сырья, которые в свою очередь участвуют в производстве нового вида продукции, после реализации которого поступающие деньги направляются на дальнейшее производство и например выплату заработной платы);

- контрольная - посредством КФ осуществляется контроль не только за процессом формирования, распределения и использования денежных фондов, но и за процессом производства и реализации, соблюдением технологий производства, вопросами снабжения, соблюдения условий трудового законодательства и т.д.

Первая является необходимым условием обеспечения непрерывности процесса воспроизводства. За счет первичного распределения выручки от продажи товаров образуются специальные фонды предприятий и корпораций, находящие отражение в их финансовых планах (бюджетах).

В процессе перераспределения выручки от продаж за счет всех ее элементов (c + v + m) формируют следующие доходы государства:

- за счет фонда возмещения (c) уплачивают налоги, включаемые в издержки производства и обращения;

- от фонда оплаты труда (v) по установленным тарифам уплачивают социальный налог, зачисляемый в государственный бюджет и обязательные отчисления в Государственный фонд социального страхования;

- за счет прибыли (m) вносят в бюджет корпоративный подоходный налог.

Функция формирования капитала, доходов и денежных фондов обусловливает осуществление следующих хозяйственных операций: образование и пополнение уставного и резервного капитала корпораций и предприятий; привлечение источников финансирования с фондового рынка на цели развития; мобилизацию кредитов и займов с рынка ссудного капитала; аккумуляцию денежных фондов, образуемых в составе выручки от продажи товаров; формирование нераспределенной прибыли; привлечение специальных целевых средств; учет и анализ формирования капитала, доходов и денежных фондов.

Контрольная функция регулирует правильность использования финансовых ресурсов по целевому назначению, своевременно сообщая об отклонениях и диспропорциях в воспроизводственном процессе. Контрольная функция призвана осуществлять контроль за формированием и использованием финансовых ресурсов и принятием обоснованных управленческих решений.

3. Опишите финансовый механизм корпорации и его элементы

ФМ корпорации – это система управления фин. отношениями предприятия через финансовые рычаги с помощью финансовых методов.

ФМ - совокупность форм и методов воздействия на субъекты и объекты фин. управления для достижения намеченных стратегических целей. Он призван содействовать наиболее полной реализации финансами своих функций.

Основными элементами ФМ являются: -нормативно-правовое регулирование финансов предприятий,- внутренняя система регулирования, сложившуюся на предприятии, -методы финансового управления,- финансовые инструменты, - фин.рычаги и стимулы, - фин. показатели, нормативы, лимиты, -информационную базу и другие элементы.

Правовое регулирование представляет собой регулирующее государственное начало в области финансовой политики и распространяется на налоговые взаимоотношения, инвестиционную деятельность, формы и системы расчетов, резервные требования и нормативы.

Внутренними регуляторами могут являться установленные лимиты и нормативы, размеры тех или иных резервов и фондов, требования внутреннего контроля, положения учетной, налоговой и амортизационной политики.

К фин. методам относят фин. планирование, фин. и управленческий учет, фин. регулирование, фин.анализ и аудит. Перечисленные методы обеспечивают на предприятии образование и использование денежных фондов. Создаваемые фонды в процессе финансово-хозяйственной деятельности совершают непрерывный кругооборот и, принимая самые разнообразные функциональные формы, материализуются во всевозможных активах. Тем самым финансовый механизм обеспечивает многофункциональную систему управления финансами.

Под фин.инструментом следует понимать любой договор между двумя контрагентами, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одного контрагента и финансовое обязательство долгового или долевого характера (участие в капитале) у другого. Фин.инструменты делятся на первичные инструменты, включающие дебиторскую и кредиторскую задолженности по текущим операциям, кредиты и займы, акции и облигации, долевые ценные бумаги, а также на вторичные или производные инструменты, к которым относятся финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные и валютные свопы. В основе производных инструментов находится базисный актив в виде товара (акций, облигаций, векселей, валюты и т.н.), а его цена будет зависеть от складывающейся цены базисного актива.

Фин. рычаги и стимулы представляют собой достаточно широкий набор инструментов воздействия как на само предприятие, так и на его контрагентов с целью более эффективного использования имеющихся ресурсов, выполнения требований платежной дисциплины. К ним относятся ставки налогов, пени, неустойки нормы амортизации, ставки процентов но кредитам и депозитам и т.п.

Фин. показатели, нормативы, лимиты - элементы фин.механизма, позволяющие использовать те или иные методы, а также организовать хоз. деятельность на предприятии согласно установленной системе показателей и утвержденной базе.

Помимо перечисленных элементов, следует учитывать внешние рыночные регуляторы, как курсы валют, уровень цен, различные индексы, отражающие общее состояние рынка и его конъюнктуру в отдельных сегментах, котировки финансовых инструментов на фондовом рынке и т.н. По мере становления рынка роль названных регуляторов будет возрастать, следовательно, будет возрастать их воздействие на ФМ предприятия.

Эффективность ФМ обеспечивается только при условии активного использования всех финансовых категорий: выручки, прибыли, амортизации, основных фондов и оборотных средств, кредита, налогов и др.