Глава 2
АНАЛИТИКО-РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ НА ПРИМЕРЕ «.Vina milk»
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия «Vina milk»
Полное наименование открытого акционерного общества: Открытое акционерное общество «Vina milk» Company) — крупнейшая пищевая компания Вьетнама, входит в число пятнадцати крупнейших компаний страны. Производит молочные продукты (в том числе сгущённое молоко, сухое молоко, питьевое молоко, йогурты, мороженое, сыры, детское питание) под брендами Vinamilk и Dielac, фруктовые соки, соевое молоко, кокосовые и кофейные напитки под брендом Vfresh. Торговая марка Vinamilk является самой дорогой во Вьетнаме (свыше 1,5 млрд долл.).
Продукция Vinamilk экспортируется в страны Ближнего Востока, Камбоджу, Лаос, Австралию, Новую Зеландию, США, Польшу, Россию, на Филиппины (в 2012 году экспорт составил 180 млн долларов или 20 % от общего оборота компании). Главными конкурентами Vinamilk на вьетнамском рынке являются малайзийская компания Dutch Lady Vietnam (подразделение голландской группы Friesland Campina), швейцарская Nestlé Vietnam, вьетнамская NutiFood, американские Abbott Laboratories и Mead Johnson.
Крупнейшими акционерами Vinamilk являются Государственная инвестиционная корпорация Вьетнама (SCIC), сингапурский конгломерат Fraser and Neave, немецкие Deutsche Bank и DWS Fund, вьетнамские Dragon Capital и VinaCapital (представители Fraser and Neave и Dragon Capital входят в совет директоров компании)
Vinamilk |
|
|
|
Тип |
Акционерное общество |
Листинг на бирже |
Фондовая биржа Хошимина |
Основание |
1976 |
Расположение |
Хошимин, Вьетнам |
Ключевые фигуры |
Май Кьеу Льен |
Отрасль |
Пищевая промышленность |
Продукция |
Молочные продукты и соки |
Оборот |
1,7 млрд долл. (2015) |
Капитализация |
7,85 млрд долл. (2016) |
Число сотрудников |
более 5 тыс. |
Компания была основана в 1976 году как государственная Southern Coffee-Dairy Company. Она взяла под свой контроль три крупнейшие национализированные молочные фабрики бывшего Южного Вьетнама — Thống Nhất (принадлежала китайскому капиталу), Trường Thọ (принадлежала голландской компании Friesland Foods) и Dielac (принадлежала швейцарской компании Nestlé).
В 1978 году компания была переименована в United Enterprises of Milk Coffee Cookies and Candies, в 1993 году — во Vietnam Dairy Company. В 2003 году компания вышла на фондовую биржу Хошимина и была переименована во Vietnam Dairy Products Joint Stock Company (Vinamilk).
По состоянию на 2016 год Vinamilk контролировал 53 % внутреннего рынка жидкого молока, 80 % рынка сгущённого молока и 84 % рынка йогуртов. Компания имела свыше ста сбытовых офисов и работала с 650 супермаркетами и свыше 200 тыс. магазинами[5].
Структура
13 фабрик Vinamilk расположены в Хошимине, Бьенхоа (Донгнай), Тхуанане и Мифыоке (Биньзыонг), Кантхо, Куинёне (Биньдинь), Дананге, Кыало (Нгеан) и Тьензу (Бакнинь), логистические комплексы — в Хошимине и Ханое. Молочные фермы компании сосредоточены в провинциях Ламдонг, Биньдинь, Нгеан, Тханьхоа и Туенкуанг[14].
Также Vinamilk имеет доли в молочных предприятиях в Новой Зеландии (Miraka), США (Driftwood) и Камбодже (Angkor Dairy)[15][16]. В Хошимине Vinamilk владеет частной больницей An Khang Clinic.
2.1.1. Анализ внутренней среды (финансово-экономический анализ) предприятия
При анализе финансовой отчетности, для оценки эффективности использования материальных ресурсов, применяют коэффициент рентабельности затрат. Коэффициент рентабельности затрат характеризует окупаемость издержек производства и показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого vnd, затраченного на производство и реализацию продукции [17].
Рентабельность собственного капитала важна для акционеров компании, которые вкладывают в бизнес свои средства с целью получения прибыли на вложенный капитал. Данный показатель сравнивается с возможностями получения дохода от вложенных средств в альтернативные варианты деятельности, включая вложения в финансовые активы.
Рентабельность продукции показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждой vnd, затраченной на производство и реализацию продукции. Данный показатель рентабельности может быть определен как в целом по данной организации, так и по отдельным ее подразделениям, а также по отдельным видам продукции. Рентабельность продукции, рассчитанная в целом по данной организации, зависит от трех факторов:
- от изменения структуры реализованной продукции. Увеличение удельного веса более рентабельных видов продукции в общей сумме продукции способствует повышению уровня рентабельности продукции;
- изменение себестоимости продукции оказывает обратное влияние на уровень рентабельности продукции;
- изменение среднего уровня реализационных цен. Этот фактор оказывает прямое влияние на уровень рентабельности продукции [17].
Динамика валовой прибыли "Vina milk", за 2011-2012 год.
Показатели |
2011 |
2012 |
Отклонение от предыдущего месяца (+,-) vnd. |
Себестоимость (С/с) (vnd.) |
441495 |
429524 |
-11971 |
Чистый доход (ЧД) (vnd.) |
540913 |
546517 |
5604 |
Валовая прибыль (ВП) (vnd.) |
99418 |
116993 |
17575 |
ВП=ЧД-С/с (1)
∆ВП=116993-99418=17575 (vnd.)
∆ЧД=546517-540913=5604 (vnd.)
∆С/с=429524-441495=-11971 (vnd.)
Измерим влияние факторов используя метод пропорционального деления
∆ВП(ЧД)=17575/(5604-11971)*5604=-15468,88
∆ВП(С/с)=17575/(5604-11971)*-11971=33043,88
Проведём проверку
∆ВП=33043,88-15468,88=17575vnd.
Себестоимость (с/с) (vnd.)
Показатели рентабельности измеряют прибыльность организации с различных позиций в соответствии с интересами участников функционирования бизнеса.
Анализ рентабельности «Vina milk» включает:
- анализ рентабельности затрат;
- анализ рентабельности продаж;
- анализ рентабельности оборотных активов;
- анализ рентабельности активов;
- анализ рентабельности собственного капитала;
- анализ рентабельности продукции.
Для начала определим, является ли данное предприятие рентабельным. По основным данным бухгалтерской отчетности «Vina milk» проведем анализ уровня и динамики рентабельности данного предприятия.
Сравнение уровней рентабельности активов предприятия и рентабельности собственного капитала позволяет судить о структуре капитала. Определение уровня рентабельности совокупных активов особенно актуально для предприятий торговли, поскольку они имеют значительные краткосрочные обязательства в виду специфики сферы обращения товаров. Рентабельность активов реально отражает эффективность деятельности торгового предприятия в отличие от предприятий других сфер деятельности, где этот показатель является чисто теоретическим для определения эффекта финансового рычага.
Рассчитаем рентабельность "Vina milk" ,формулы возьмём из таблице 2.3
Таблица 2.3
№ |
Показатель |
ед.изм. |
2011 |
2012 |
отклонение, (+,-) |
1 |
Рентабельность активов |
% |
=10057/((110261+114632/2))*100=8,94 |
=14111/((114632+135466):2)*100=11,28 |
+2,34 |
2 |
Рентабельность собственно го капи-тала |
% |
=10057/((81335+91391):2))*100=11,65 |
=14111/((91391+105502):2)*100=14,33 |
+2,68 |
3 |
Рентабельность уставного капитала |
% |
=10057/8690*100=115,73 |
=14111/8690*100=162,39 |
+46,69 |
4 |
Рентабельность производственных фондов |
% |
=10057/(69967+23113)*100=10,8 |
=14111/(77680+17286+6)*100=14,85 |
+4,05 |
5 |
Рентабельность продукции |
% |
=99418/441495*100=22,52 |
=116993/429524*100=27,34 |
+4,82 |
6 |
Рентабельность продаж |
% |
=99418/537400*100=18,5 |
=116993/543412*100=21,53 |
+3,03 |
Горизонтальный и вертикальный анализ активов
АКТИВ |
Кодпоказателя |
Наначалоотчетногогода |
Наконецотчетногопериода |
1 |
2 |
3 |
4 |
I. ВНЕОБОРОТНЫЕАКТИВЫ |
|
|
|
Нематериальныеактивы (04, 05) |
110 |
23 |
22 |
Основныесредства (01, 02, 03) |
120 |
67522 |
69967 |
Незавершенноестроительство (07, 08, 16, 61) |
130 |
651 |
612 |
Доходныевложениявматериальныеценности (03) |
135 |
0 |
0 |
Долгосрочныефинансовыевложения (06,82) |
140 |
0 |
0 |
Отложенныеналоговыеактивы |
145 |
33 |
28 |
Прочиевнеоборотныеактивы |
150 |
0 |
0 |
ИТОГОпоразделу I |
190 |
68229 |
70629 |
II. ОБОРОТНЫЕАКТИВЫ |
|
|
|
Запасы |
210 |
24034 |
23113 |
втомчисле: |
|
|
|
сырье, материалыидругиеаналогичныеценности (10, 12, 13, 16) |
211 |
15624 |
15799 |
животныенавыращиваниииоткорме (11) |
212 |
0 |
0 |
затратывнезавершенномпроизводстве (издержкахобращения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44) |
213 |
11 |
9 |
готоваяпродукцияитоварыдляперепродажи (16, 40, 41) |
214 |
8105 |
6907 |
товарыотгруженные (45) |
215 |
0 |
0 |
расходыбудущихпериодов (31) |
216 |
294 |
398 |
прочиезапасыизатраты |
217 |
0 |
0 |
Налогнадобавленнуюстоимостьпоприобретеннымценностям (19) |
220 |
0 |
0 |
Дебиторскаязадолженность (платежипокоторойожидаютсяболеечемчерез 12 месяцевпослеотчетнойдаты) |
230 |
0 |
0 |
втомчислепокупателиизаказчики |
231 |
0 |
0 |
Дебиторскаязадолженность (платежипокоторойожидаютсявтечение 12 месяцевпослеотчетнойдаты) |
240 |
10138 |
15748 |
втомчислепокупателиизаказчики |
241 |
7530 |
10577 |
Краткосрочныефинансовыевложения (56,58,82) |
250 |
0 |
0 |
Денежныесредства |
260 |
7860 |
5142 |
Прочиеоборотныеактивы |
270 |
0 |
0 |
ИТОГОпоразделу II |
290 |
42032 |
44003 |
БАЛАНС (суммастрок 190 + 290) |
300 |
110261 |
114632 |
ПАССИВ |
Кодпоказателя |
Наначалоотчетногогода |
Наконецотчетногопериода |
1 |
2 |
3 |
4 |
III. КАПИТАЛИРЕЗЕРВЫ |
|
|
|
Уставныйкапитал (85) |
410 |
8690 |
8690 |
Собственныеакции, выкупленныеуакционеров |
411 |
(0) |
(0) |
Добавочныйкапитал (87) |
420 |
8 340 |
8 340 |
Резервныйкапитал (86) |
430 |
3 464 |
3 464 |
резервы, образованныевсоответствиисзаконодательством |
431 |
0 |
0 |
резервы, образованныевсоответствиисучредительнымидокументами |
432 |
3 464 |
3 464 |
Нераспределеннаяприбыль (непокрытыйубыток) |
470 |
68662 |
78718 |
ИТОГОпоразделу III |
490 |
81335 |
91391 |
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
Займыикредиты (92, 95) |
510 |
0 |
0 |
Отложенныеналоговыеобязательства |
515 |
433 |
296 |
Прочиедолгосрочныеобязательства |
520 |
0 |
0 |
ИТОГОпоразделу IV |
590 |
433 |
296 |
V. КРАТКОСРОЧНЫЕОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
Займыикредиты (90, 94) |
610 |
1716 |
|
Кредиторскаязадолженность, втомчисле: |
620 |
26579 |
22777 |
поставщикииподрядчики (60, 76) |
621 |
8078 |
8752 |
задолженностьпередперсоналоморганизации (70) |
622 |
8290 |
5799 |
задолженностьпередгосударственнымивнебюджетнымифондами (69) |
623 |
1463 |
1309 |
задолженностьпередбюджетом (68) |
624 |
8004 |
6251 |
прочиекредиторы |
625 |
744 |
666 |
Задолженностьучастникам (учредителям) повыплатедоходов (75) |
630 |
0 |
0 |
Доходыбудущихпериодов (83) |
640 |
0 |
0 |
Резервыпредстоящихрасходов (89) |
650 |
0 |
0 |
Прочиекраткосрочныеобязательства |
660 |
198 |
168 |
ИТОГОпоразделу V |
690 |
28493 |
22945 |
БАЛАНС (суммастрок 490 + 590 + 690) |
700 |
110261 |
114632 |
СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ
Арендованныеосновныесредства (001) |
910 |
670 |
670 |
втомчислеполизингу |
911 |
0 |
0 |
Товарно-материальныеценности, принятыенаответственноехранение (002) |
920 |
0 |
0 |
Товары, принятыенакомиссию (004) |
930 |
0 |
0 |
Списаннаявубытокзадолженностьнеплатежеспособныхдебиторов (007) |
940 |
416 |
416 |
Обеспеченияобязательствиплатежейполученные (008) |
950 |
0 |
0 |
Обеспеченияобязательствиплатежейвыданные (009) |
960 |
0 |
0 |
Износжилищногофонда (014) |
970 |
0 |
0 |
Износобъектоввнешнегоблагоустройстваидругиханалогичныхобъектов (015) |
980 |
0 |
0 |
Нематериальныеактивы, полученныевпользование |
990 |
0 |
0 |