3. Долговые ценные бумаги

Задание 1. Установите соответствие понятий и терминов, связанных с обращением облигаций (левая колонка), их определениям (правая колонка):

1.	Облигация	A.	Скидка по сравнению с номинальной ценой облигации
2.	Купон	B.	Облигации, которые по условиям выпуска могут быть конвертированы в другие эмиссионные ценные бумаги, чаще всего, – в обыкновенные акции
3.	Ставка купона	C.	Дисконт при размещении облигаций с нулевым купоном, соотнесенный с номиналом облигации и выраженный в процентах
4.	Дисконт	D.	Доход по процентной облигации
5.	Ставка дисконта	E.	Эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая отношения займа, где эмитент является заемщиком, а инвестор – кредитором
6.	Зеро-купон (нулевой)	F.	Годовой доход по облигации, установленный в условиях выпуска
7.	Конвертируемые облигации	G.	Облигации, условия выпуска которых не предусматривают никаких процентных выплат за все время обращения облигации

Задание 2. Установите соответствие понятий и терминов, связанных с обращением простого и переводного векселей (левая колонка), их определениям (правая колонка):

1.	Вексель	A.	Владелец векселя, имеющий право на получение указанной в нем суммы
2.	Векселедатель	B.	Ценная бумага, документ, составленный по установленной законом форме и содержащий безусловное абстрактное денежное обязательство
3.	Векселедержатель	C.	Передаточная надпись на ценной бумаге, удостоверяющая переход прав по этому документу к другому лицу
4.	Аваль	D.	Лицо, выписывающее вексель
5.	Соло-вексель	E.	Лицо, передающее ценную бумагу по индоссаменту
6.	Индоссат	F.	Согласие на оплату векселя
7.	Тратта	G.	Лицо, получающее ценную бумагу по передаточной надписи
8.	Индоссамент	H.	Простой вексель, выданный должником, содержащий его письменное обязательство об уплате вексельной суммы
9.	Индоссант	I.	Переводной вексель, содержащий требование к должнику об уплате вексельной суммы третьему лицу
10.	Акцепт векселя	J.	Плательщик по переводному векселю
11.	Ремитент	K.	Должник по простому векселю
12.	Трассант	L.	Лицо, давшее вексельное поручительство
13.	Трассат	M.	Получатель платежа по векселю
14.	Акцептант	N.	Нотариально заверенный документ, удостоверяющий, что вексель был предъявлен к платежу, но платежа не последовало
15.	Авалист	O.	Должник по переводному векселю
16.	Коммерческий кредит	P.	Векселедатель переводного векселя
17.	Векселедатель простого векселя	Q.	Кредит, предоставляемый одним предприятием другому в виде отсрочки платежа и оформляемый коммерческим векселем
18.	Протест векселя	R.	Вексельное поручительство, посредством которого обеспечивается платеж по векселю полностью или в части вексельной суммы

Задание 3. Установите соответствие терминов, связанных с формой и обращением простого и переводного векселей для случаев, когда вексель сохраняет или утрачивает вексельную силу:

A. В векселе не указан срок платежа.

B. В векселе не указано место его составления.

C. В векселе не указано место платежа.

D. В векселе содержится условие оплатить его при наступлении определенных событий.

E. В векселе отсутствует наименование того, в чью пользу должен быть совершен платеж.

F. В векселе не указана дата составления векселя.

G. В векселе, выписанном на определенную дату, сделана оговорка о выплате процентов по нему.

H. Есть разногласия между суммой, указанной в векселе цифрами и прописью.

I. На векселе есть подложные подписи или подписи вымышленных лиц.

J. Вексель передан по индоссаменту, содержащему какое-либо условие.

K. Индоссамент не содержит наименования лица, в пользу которого он сделан.

L. На векселе зачеркнут один или несколько индоссаментов.

M. В векселе содержится условие, что он не может быть предъявлен к акцепту ранее определенного срока.

N. В векселе отсутствует аваль.

O. Срок платежа в векселе указан в зависимости от наступления какого-либо события.

P. Срок платежа по векселю указан следующим образом: оплатить в начале февраля такого-то года.

Задание 4. Установите соответствие понятий и терминов, характеризующих обращение депозитных и сберегательных сертификатов (левая колонка), их определениям (правая колонка):

1.	Депозитный сертификат	A.	Депозитный или сберегательный сертификат, выписанный на определенное лицо, указанное в самом документе
2.	Сберегательный сертификат	B.	Уступка права требования
3.	Бенефициар	C.	Обращающееся свидетельство о размещении средств в виде сберегательного вклада в банке-эмитенте, владельцем которого по российскому законодательству может быть только физическое лицо
4.	Именной депозитный или сберегательный сертификат	D.	Лицо, получающее право требования по депозитному или сберегательному сертификату в порядке цессии
5.	Депозитный или сберегательный сертификат на предъявителя	E.	Депозитный или сберегательный сертификат, имя владельца которого не указано в документе, обращающийся путем простого вручения
6.	Цессия	F.	Обращающееся свидетельство о размещении средств на депозит в банке-эмитенте, владельцем которого по российскому законодательству может быть только юридическое лицо
7.	Цедент	G.	Кредитор, уступающий свое право требования иному лицу
8.	Цессионарий	H.	Лицо, приобретающее у банка-эмитента депозитный или сберегательный сертификат

Задание 5. Определите, верны (В) или неверны (Н) следующие утверждения:

1. При прочих равных условиях получение займа посредством выпуска облигаций дешевле для эмитента, чем получение банковского кредита.

2. На развитых финансовых рынках совокупный объем выпусков акций превышает совокупный объем выпусков облигаций.

3. Облигации могут погашаться деньгами, товарами, имущественными и неимущественными правами.

4. В мировой практике встречаются случаи выпуска облигаций без указания номинала.

5. Бросовые, или «мусорные», облигации не могут рассматриваться как инструмент для инвестирования денежных средств из-за своего низкого инвестиционного качества.

6. Чем больше срок зеро-купона, тем глубже дисконт, с которым он размещается на первичном рынке (при прочих равных условиях).

7. В случае введения в российскую практику института доверенного лица по облигационному займу и заключения облигационного соглашения права инвесторов будут защищены в большей степени, чем в настоящее время.

8. Облигации – это эмиссионные ценные бумаги, поэтому они никогда не могут освобождаться от процедуры государственной регистрации.

9. В случае невыполнения эмитентом своих обязательств по облигациям кредиторы – владельцы облигаций – получают право управлять предприятием-должником.

10. Выпуск облигаций всегда сопровождается регистрацией проспекта эмиссии.

11. Доходность дисконтных облигаций для инвестора, приобретающего их на аукционе по первичному размещению с целью погашения в установленный срок, равна ставке дисконта.

12. Акционерное общество не может одновременно выпускать акции и облигации.

13. Курсовая стоимость облигаций никогда не может быть выше номинала.

14. В российской практике курсовая стоимость облигаций определяется как процент от номинала.

15. Все облигации, находящиеся в обращении и выпущенные акционерным обществом, должны иметь одинаковую номинальную стоимость.

16. По российскому законодательству облигации могут выпускаться только на определенный срок, не превышающий 50 лет.

17. Каждый из экземпляров переводного векселя, выписанного в нескольких экземплярах, имеет силу подлинного векселя.

18. Для того чтобы эмитировать, покупать и продавать векселя, необходима лицензия соответствующего регулирующего органа.

19. Векселя должны выписываться только на определенной специальной бумаге – вексельной бумаге.

20. Вексельная метка – это название «Вексель» на самом документе.

21. Простой вексель – это более простая форма векселя, поэтому исторически первым был именно простой вексель.

22. Одной из тенденций современного вексельного оборота в международной практике является увеличение доли простых векселей по сравнению с переводными.

23. В Российской Федерации не существует никаких законодательных препятствий для выпуска коммерческих бумаг.

24. В Российской Федерации законодательно запрещен выпуск дружеских и бронзовых векселей.

25. Расчеты по депозитным и сберегательным сертификатам могут осуществляться как в наличном, так и в безналичном порядке.

26. Сберегательные сертификаты могут выпускаться только в документарной форме.

27. Депозитные сертификаты могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме.

28. Депозитные и сберегательные сертификаты – это всегда обращающиеся ценные бумаги, в отличие, например, от облигаций.

29. В России практикуется выпуск депозитных и сберегательных сертификатов как с определенным сроком обращения, так и сроком до востребования.

30. Уставный капитал хозяйственного общества (например, акционерного общества) может быть сформирован из депозитных и сберегательных сертификатов (по соглашению учредителей).

31. Цессия по именным депозитным и сберегательным сертификатам оформляется только на самом сертификате.

32. При передаче депозитного или сберегательного сертификата необходимо получить согласие на это со стороны банка-эмитента.

33. Цедент отвечает перед цессионарием за недействительность требования.

34. Цедент не отвечает перед цессионарием за неисполнение требования должником.

35. Взыскание по депозитному и сберегательному сертификату может быть наложено как на банк (эмитент) сертификата, так и на промежуточных владельцев сертификата.

36. По российскому законодательству можно выпускать краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные депозитные и сберегательные сертификаты.

Задание 6. Ответьте на следующие вопросы:

1. Какие виды векселей вы можете назвать? Дайте краткую характеристику каждого вида.

2. Что такое дисконтирование векселя?

3. В каких формах осуществляется вексельное кредитование?

4. Какой кредит можно считать вексельным и в какой форме он выдается банком?

5. В чем суть банковской операции по инкассированию векселей?

6. Что такое домициляция векселя?

7. Охарактеризуйте роль банка в процессе домициляции векселей?

8. В чем заключается суть авалирования банком коммерческих векселей?

9. В чем заключается суть акцепта векселя банком?

10. Какую народно-хозяйственную функцию выполняет вексельное обращение при стабильно функционирующей экономике и банковской системе?

11. Объясните суть механизма рефинансирования (переучета) векселей ЦБ РФ?

12. Вправе ли плательщик, производя акцепт, вносить изменения в содержание переводного векселя?

13. Может ли векселедатель отказаться от принятия частичного платежа по векселю?

14. Может ли быть пролонгирован (перенесен на более позднюю дату) по согласованию сторон срок платежа по векселю?

15. Согласно Единообразному вексельному закону (ЕВЗ), существуют ли грационные дни (продлевание срока платежа по векселю) при определении срока платежа?

16. Имеет ли векселедатель простого векселя те же обязательства, что и акцептант переводного векселя?

17. На какую сумму считается выписанным вексель, если:

а) сумма указана цифрами – 100 тыс. руб., прописью – 120 тыс. руб.;

б) в тексте векселя сумма встречается трижды: цифрами – 150 тыс. руб., прописью – 120 и 150 тыс. руб.;

в) сумма дважды указана прописью: 150 и 200 тыс. руб.;

г) в тексте переводного векселя указана сумма 150 тыс. руб. (цифрами и прописью), вексель акцептован на сумму 120 тыс. руб. Какова сумма долга плательщика в этом случае?

18. Предприятию предстоит оплатить простой и переводной векселя. Оба векселя – процентные (из расчета начисления 15 % годовых на вексельную сумму). По какому из векселей предприятие обязано выплатить проценты на вексельную сумму, если переводной вексель выписан сроком «через 2 месяца от предъявления к акцепту», а простой – «через 2 месяца от составления»?

19. Организации предъявлено к оплате три простых и один переводной векселя. В первом (простом) векселе срок не указан, во втором «к оплате 1 марта 1998 г.», в третьем «оплата по предъявлении, но не ранее 1 марта 1998 г.». Переводной вексель имеет срок «в течение 30 дней от предъявления». На всех векселях векселедателем обусловлено, что на вексельную сумму будут начисляться проценты по ставке 15 % годовых. По каким векселям организация обязана выплатить проценты на вексельную сумму?

20. Что такое сберегательный (депозитный) сертификат? С какой целью они выпускаются коммерческими банками?

21. Допускается ли выпуск сертификатов до востребования, т.е. без срока погашения?

22. Где происходит регистрация условий выпуска сертификатов?

23. Какие нормативные акты регулируют выпуск собственных векселей коммерческими банками?

24. В чем заключается экономическая сущность банковского векселя? Чем он отличается от коммерческого векселя?

Задание 7. Рассмотрите и проанализируйте следующие проблемные ситуации:

1. Акционерное общество, нуждаясь в денежных ресурсах, рассматривает три возможности их получения:

 выпустить привилегированные акции;

 выпустить облигации;

 взять кредит в банке.

Проанализируйте положительные и отрицательные стороны каждого варианта для эмитента при условии, что процентная ставка и ставка дивиденда во всех случаях одинаковы; одинаковы и сроки заимствования. Какой вариант в этих условиях предпочтителен для эмитента? Для инвестора? Почему?

2. На российском рынке корпоративных ценных бумаг объем выпусков облигаций во много раз меньше объема выпусков акций. Какие причины лежат в основе такого положения? Какие компании в основном прибегают к облигационным займам в настоящее время? Почему?

Сравните соотношение объемов облигационных займов и выпусков акций с аналогичным соотношением в развитых странах.

Каковы перспективы развития российского рынка корпоративных облигаций?

3. С 1997 г., с момента вступления в силу Закона РФ «О переводном и простом векселе» Российская Федерация, субъекты Федерации, городские, сельские поселения и другие муниципальные образования не имеют права обязываться по переводным и простым векселям. Однако ранее векселя администраций активно обращались на территории России. Да и в мировой практике нередки случаи выпуска векселей государственными органами (например, казначейских векселей США).

Как вы считаете, почему в российском Законе «О переводном и простом векселе» содержится указанное выше ограничение? Какие негативные и положительные последствия оно имеет?

4. Закон РФ «О простом и переводном векселе» запрещает выпускать векселя в бездокументарной форме, хотя в предыдущий период такие векселя в обращении находились.

Проанализируйте положительные и отрицательные последствия обращения векселей в бездокументарной форме. При наступлении каких условий обращение бездокументарных векселей в России было бы оправдано?

5. Не секрет, что многие эмитенты выпускают серийные стандартные векселя на массовой основе. Тем не менее, поскольку векселя не являются эмиссионной ценной бумагой, эмитенты не регистрируют эти выпуски, проспекты эмиссии не обязаны раскрывать информацию о себе и выпущенных бумагах, не платят налог на операции с ценными бумагами.

При каких условиях возможно превращение векселя в эмиссионную ценную бумагу? Как это событие повлияло бы на дальнейшее развитие вексельного рынка и рынка ценных бумаг в целом?

6. Депозитные и сберегательные сертификаты – это обращающаяся ценная бумага. Несмотря на это, вторичный рынок этих ценных бумаг в России практически отсутствует. Как вы думаете, почему? Проанализируйте, при каких условиях этот рынок мог бы сформироваться? Может быть, вторичный рынок сертификатов вообще России не нужен? Обсудите данные проблемы.

7. Проанализируйте инвестиционные качества депозитных и сберегательных сертификатов как вида ценных бумаг. Дайте сравнительную характеристику инвестиционного качества депозитных и сберегательных сертификатов в сравнении с другими видами ценных бумаг, обращающихся на российском фондовом рынке.