Тема 3. Инвестиционные правоотношения и их субъекты

Инвестиционные правоотношения: понятие, структура, содержание.

Субъекты инвестиционных правоотношений. Инвестиционная правоспособность и дееспособность субъектов инвестиционных правоотношений. Инвестор. Заказчик. Подрядчик. Пользователь. Другие участники инвестиционной деятельности. Их права и обязанности.

Инвестор: понятие и виды инвесторов. Права инвестора. Особенности правового положения инвестора. Виды инвесторов. Индивидуальные инвесторы. Коллективные инвесторы. Виды коллективных инвесторов. Корпоративные инвесторы. Институциональные инвесторы. Различие институциональных и корпоративных инвесторов.

Инвестиционные фонды. Понятие и виды. Акционерный инвестиционный фонд. Правовое положение акционерного инвестиционного фонда. Паевой инвестиционный фонд. Управляющая компания паевого инвестиционного фонда. Правовое положение управляющей компании.

Кредитные организации как субъекты инвестиционной деятельности. Формы инвестиционной деятельности кредитных организаций. Капитальные вложения кредитных организаций. Понятие финансово стабильно кредитной организации. Портфельные инвестиции кредитных организаций. наиболее распространённые инвестиционные операции кредитных организаций на рынке ценных бумаг.

Венчурные фонды.

Правовое положение иностранных инвесторов.

Участники отношений по инвестированию накопительной части трудовой пенсии.

Страховые организации как участники инвестиционной деятельности.

Методические указания

Цель изучения данной темы: сформировать устойчивую систему знаний об инвестиционных правоотношениях, о субъектах инвестиционной деятельности, их правовом положении, уяснить понятие, принципы, гарантии, пределы и способы осуществления их прав и исполнения обязанностей.

При изучении вопросов этой темы необходимо обратиться к рекомендованной литературе и нормативному материалу.

Инвестиционные правоотношения – это урегулированные нормами инвестиционного законодательства общественные отношения, возникающие между участниками гражданского оборота в связи с вложением объектов гражданских прав в объекты предпринимательской деятельности, и защитой таких вложений. Необходимо обратить внимание на то, что имущественные отношения составляют только часть инвестиционных отношений, которые в целом характеризуются самостоятельностью и обособленностью и включают также организационно-управленческие отношения.

При изучении этой темы в первую очередь необходимо обратить внимание на уяснение содержания используемых в инвестиционном законодательстве и теории понятий: субъекты инвестиционных правоотношений, инвестор, заказчик, подрядчик, пользователь, паевые инвестиционное фонды, акционерные инвестиционные фонды.

Определяя круг субъектов инвестиционной деятельности, Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» называет инвестора, заказчика, подрядчика, пользователя объектов капитальных вложений и других лиц. Таким образом, перечь субъектов не является исчерпывающим: законодатель допускает возможность участия и иных не поименованных в законе лиц. Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» называет более широкий круг участников инвестиционной деятельности, однако также не содержит исчерпывающий перечь. Помимо инвестора, заказчика и пользователя, Закон «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» называет среди субъектов инвестиционной деятельности исполнителей работ, поставщиков, юридические лица, других участников инвестиционного процесса.

Инвестор – государство, юридическое или физическое лицо, осуществляющее вложение собственных или привлечённых средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

Заказчик – лицо, осуществляющее реализацию инвестиционного проекта. Заказчиком может быть как сам инвестор, так и другое лицо, уполномоченное инвестором.

Подрядчик – это лицо, выполняющее работы по договору подряда или государственному контракту, заключаемому с заказчиком.

Пользователь объекта инвестиционной деятельности – тот субъект, для которого создаётся инвестиционный объект.

Законом разрешено совмещение нескольких функций участников инвестиционной деятельности одним субъектом.

Ст. 7 ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», ст. 6 Закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» закрепляют обязанности субъектов инвестиционной деятельности.

Законодатель не выделяет специальные инвестиционные права заказчика подрядчика, пользователя. Однако это не означает, что эти субъекты лишены инвестиционных прав. Их права предусматриваются в договорах, заключаемых этими субъектами инвестиционной деятельности, а также нормативными правовыми актами, регулирующими отношения, которые возникают в процессе реализации инвестиционного проекта.

При изучении правового статуса субъектов инвестиционных правоотношений следует обратить внимание на то, что инвестор является основной фигурой среди субъектов инвестиционной деятельности, так как без него невозможно существование самих инвестиционных правоотношений. Эта особенность отражается в законодательстве, в том числе, и тем, что законодатель закрепил права инвестора, в отличие от других субъектов инвестиционных правоотношений.

При изучении правового статуса инвестора, необходимо учитывать виды инвесторов: индивидуальные, коллективные, институциональные, корпоративные. Корпоративных и институциональных инвесторов различают по цели их основной деятельности. Основная цель институциональных инвесторов – привлечение средств других инвесторов и осуществление инвестиций; основная цель корпоративных инвесторов – осуществление производственной либо иной предпринимательской деятельности.

Для изучения вопросов об акционерных инвестиционных фондах, паевых инвестиционных фондах, управляющей компании паевого инвестиционного фонда необходимо обратиться, в том числе, к Федеральному закону от 29 ноября 2001 года № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах". При изучении правого положения инвестиционных фондов следует помнить, что акционерный инвестиционный фонд – юридическое лицо, в том время как паевой инвестиционной фонд не является юридическим лицом. Паевой инвестиционный фонд представляет собой обособленный имущественный комплекс, переданный в доверительное управление управляющей компании. Управляющая компания паевого инвестиционного фонда также является субъектом инвестиционных правоотношений.

При рассмотрении вопроса о кредитных организациях как субъектах инвестиционной деятельности следует обратиться к рекомендованным источникам и нормативному материалу. Действующее законодательство допускает участие кредитных организаций в инвестиционной деятельности. Это следует из смысла закона о банках и банковской деятельности и законов об инвестиционной деятельности, которые устанавливают, что инвестором могут любые физические и юридические лица. Можно выделить следующие основные формы инвестиционной деятельности кредитных организаций: капитальные вложения, портфельные инвестиции и инвестиционный банковский кредит. Наиболее распространённая форма прямых инвестиций кредитных организаций – вложения в основной капитал (основные средства). Осуществлять инвестиционную деятельность в форме прямых инвестиций в основные средства создаваемой кредитной организации может лишь та кредитная организация, которая признана Банком России финансово стабильной. К финансово стабильным кредитным организациям могут быть отнесены только те из них, в чьей деятельности, по оценке территориального учреждения Банка России, отсутствуют недостатки, которые создают или могут создать угрозу интересам их кредиторов, клиентов и участников. Банк имеют право выполнять инвестиционные операции на рынке ценных бумаг и приобретать ценные бумаги других эмитентов. Банки, специализирующиеся на операциях с ценными бумагами, обычно называют инвестиционными.

Венчурный капитал сыграл во второй половине ХХ века важнейшую роль в реализации крупнейших научно-технических нововведений в области микроэлектроники, вычислительной техники, информатики, биотехнологии и других наукоёмких отраслей производства. Венчурные фонды – специализированные финансовые институты, созданные для работы в зоне наибольшего риска, вследствие чего их инвестиции самые дорогие. Это основные инвесторы инновационных проектов.

При изучении правового положения иностранных инвесторов следует обратиться к таким актам международного права, как Конвенция о защите прав инвестора, Соглашение стран СНГ о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности», Сеульская конвенция об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций, Соглашение о партнёрстве и сотрудничестве, учреждающее партнёрство между Российской Федерацией, с одной стороны, и Европейским сообществом и их государствами-членами, с другой стороны. Необходимо также внимательно изучить такие акты национального законодательства как Федеральный закон от 9 июля 1999 года № 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации", Закон Читинской области от 19 декабря 2001 года №342-ЗЧО «О стимулировании привлечений иностранных инвестиций в Читинской области». Также при изучении этого вопроса следует ознакомиться с судебной практикой в этой сфере, а именно с Информационным письмом Президиума ВАС РФ от 18 января 2001 г №58 «Обзор практики разрешения арбитражными судами споров, связанных с защитой иностранных инвесторов», Информационным письмом Президиума ВАС РФ от 25 декабря 1996 г №10 «Обзор практики разрешения споров по делам с участием иностранных лиц», Постановлением Пленума Верховного суда Российской Федерации от 10 октября 2003 года №5 «О применении судами общей юрисдикции общепризнанных принципов и норм международного права и международных договоров Российской Федерации».

При изучении вопроса «участники отношений по инвестированию накопительной части трудовой пенсии» необходимо обратиться к Федеральному закону от 24 июля 2002 года № 111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации».

При рассмотрении вопроса «страховые организации как участники инвестиционной деятельности» необходимо обратиться к рекомендованной литературе, посвящённой участию страховых организаций в инвестиционной деятельности.