Тема 3. Анализ структуры источников средств предприятия

Анализ структуры источников средств предприятия включает:

-проведение сравнительного анализа финансового риска при различной структуре капитала предприятия;

-расчет критического значения нетто-результата эксплуатации инвестиций;

-определение эффекта финансового рычага, силы воздействия финансового рычага для каждого предприятия;

-графическое отображение зависимости рентабельности собственного капитала от структуры капитала;

-построение графика формирования эффекта финансового рычага.

Данные структуры капитала предприятия представляются в табл.1

Табл.1

Структура капитала предприятия

Предприятие	Доля заемного капитала, %
А	-
В	15
С	20
Д	30
Е	45

Необходимые для расчета исходные данные для задания темы 3 приведены в таблице А.3.

Тема 4. Анализ целесообразности получения торгового кредита

Анализ получения торгового кредита включает:

Поставщик, у которого компания осуществляет закупки в течение года, предлагает следующие условия кредита (таблица А.4, гр. 2, 3).

-определить несет ли компания какие-либо затраты, связанные с использованием торгового кредита;

-определить цену торгового и банковского кредита и ее влияние на дальнейшие действия предприятия;

-определить цену отказа от скидки в случае задержки срока оплаты поставщику.

Необходимые для расчета исходные данные для задания темы 4 приведены в таблице А.4. Банковский кредит предоставляется сроком на 1 год.

Тема 5. Оценка стоимости капитала предприятия

Оценка стоимости капитала включает:

- определение средневзвешенной стоимости капитала предприятия, когда оно обеспечивает свои потребности в собственном капитале за счет:

• нераспределенной прибыли;

• обыкновенных акций нового выпуска;

-нахождение точки перелома нераспределенной прибыли;

-построение графика предельной стоимости капитала предприятия.

Необходимые для расчета исходные данные для задания темы 5 приведены в таблице А. 5

Тема 6. Разработка политики финансирования оборотного капитала предприятия

Разработка политики финансирования оборотного капитала включает:

-определение стратегии финансирования оборотного капитала (графически отобразить варианты стратегии финансирования оборотных активов по данным таблицы А.6, составить балансовое уравнение и определить чистый оборотный капитал по каждой стратегии);

-определение влияния стратегий финансирования оборотного капитала на рентабельность собственных средств;

- составление отчета о прибылях и убытках для компании с учетом каждой стратегии при 3-х различных состояниях экономики;

- расчет рентабельности собственного капитала и рентабельности активов;

- проведение анализа полученных результатов;

- определить ожидаемое значение рентабельности собственных средств при каждой из рассматриваемых стратегий, учитывая вероятность наступления различных состояний экономики и оценить вероятность риска каждой из них;

-объяснить (таблица А.8, графа 11-13): в результате проводимой ЦБ РФ денежной политики ставки по долгосрочным кредитам остались на прежнем уровне, тогда как по краткосрочным кредитам они выше (таблица А.7, графа 19). Как это повлияет на рентабельность собственных средств при различных состояниях экономики в случае каждой из 3-х стратегий?

Прежде чем разработать рациональную политику формирования и финансирования оборотных средств, финансовый менеджер компании определяет три потенциальные альтернативные стратегии:

1-я стратегия характеризуется минимальной суммой оборотных средств и широким использованием краткосрочных кредитов;

3-я стратегия характеризуется высоким уровнем оборотных средств, опирающаяся на долгосрочные кредиты;

2-я стратегия представляет собой комбинацию 2-х предыдущих стратегий. Баланс компании при выборе той или иной стратегии представлен в таблице А.7.

Постоянные затраты увеличиваются с ростом размеров оборотных средств, ввиду увеличения затрат по хранению запасов и расходов по страхованию.

Поскольку стратегия формирования оборотных средств отражается на способности компании реагировать на изменения спроса на свою продукцию, ожидаемый объем реализации неодинаков при различных экономических ситуациях, что и представлено в таблице А.8.

Необходимые для расчета исходные данные для задания темы 6 представлены в таблицах А.6, А.7, А.8