6.5. Анализ движения денежных средств.

Денежные средства – это источник жизнеспособности любой организации. Главная цель анализа потоков денежных средств – оценить способность организации обеспечивать приток денежных средств от своей текущей деятельности в объеме, необходимом для покрытия денежных затрат, связанных с:

• производством и реализацией продукции (работ, услуг);

• осуществлением инвестиций в основные средства;

• выполнением обязательств перед банками по погашению кредитов и процентов по ним;

• выплатой дивидендов акционерам и других планируемых расходов (рис. 6.3).

Поэтому денежные потоки отражаются в отчетности и анализируются в разрезе трех сфер деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

По каждой сфере деятельности выявляются оттоки и определяется чистый результат.

Для того чтобы выжить в долгосрочном плане, организация должна постоянно наращивать притоки денежных средств от основной текущей деятельности. К этой сфере относятся такие денежные поступления и выплаты, которые влияют на формирование прибыли от продаж. Например, приток – это денежные поступления от продажи продукции (товаров, работ, услуг); авансы, полученные от покупателей и т.п.; отток – это денежные затраты, связанные с производством и реализацией продукции, уплатой налогов и сборов и т.п.

Прибыль

П родажа основных

средств

Выпуск акций

Получение ссуд

Полученные

проценты

Покупка основных

средств

Погашение ссуд

Выкуп акций

Выплата процентов

Выплата дивидендов

Рис. 6.3. Движение денежных средств и операционный цикл

К инвестиционной деятельности относится движение денежных средств, которое вызывает изменение долгосрочных активов. Так, притоком являются поступления денежных средств от продажи основных фондов, нематериальных и других внеоборотных активов, а оттоком – расходы, связанные с их приобретением, включая капитальные вложения. Как правило, по данной сфере деятельности всегда формируется чистый отток.

Финансовая деятельность отражает движение денежных средств, связанных с внешним финансированием. Так, дефицит денежных средств может быть покрыт за счет привлечения денежных средств от собственников (акционеров) либо за счет заимствований у банка-кредитора.

Расчет денежных потоков по сферам деятельности можно выполнить как прямым, так и косвенным методом.

Прямой метод заключается в изучении и группировке по сферам деятельности дебиторов и кредиторов оборотов по тем счетам, которые корреспондируются со счетами денежных средств.

Рассмотрим этот метод на следующем условном примере. В табл. 10.6 приведен перечень хозяйственных операций за период. По каждой из них указана сфера деятельности, с которой связаны притоки и оттоки денежных средств.

Таблица 6.6. Исходные данные для расчета

Хозяйственные операции	Сумма, тыс. руб.	Притоки и оттоки по сферам деятельности
Приобретены и оплачены производственные запасы	400	Отток	Текущая
Получен кредит	250	Приток	Финансовая
Выплачена заработная плата	150	Отток	Текущая
Начислена амортизация	30	Нет движения средств
Списаны на производство материалы	180	Нет движения средств
Погашен кредит	200	Отток	Финансовая
Уплачены проценты	50	Отток	Текущая
Отгружена продукция	500	Нет движения средств
Зачислена на расчетный счет выручка	700	Приток	Текущая
Приобретены и оплачены основные средства	130	Отток	Инвестиционная

Расчет денежных потоков по сферам деятельности прямым методом (табл. 6.7).

Таблица 6.7. Прямой анализ денежных потоков

Притоки/оттоки денежных средств по сферам деятельности	Сумма, тыс. руб.
Текущая деятельность Зачислена выручка на расчетный счет Приобретены и оплачены производственные запасы Выплачена заработная плата Уплачены проценты Итого по текущей деятельности Инвестиционная деятельность Приобретены и оплачены основные средства Итого по инвестиционной деятельности Финансовая деятельность Получен кредит Погашен кредит Итого по финансовой деятельности ВСЕГО ИЗМЕНЕНИЕ ОСТАТКА ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ЗА ПЕРИОД	700 (400) (150) (50) 100 (130) (130) 250 (200) 50 20

Таким образом, остаток денежных средств в результате осуществления хозяйственных операций увеличился на 20 тыс. рублей.

Те же хозяйственные операции найдут отражение в балансе и повлияют на формирование прибыли от продаж. Рассчитаем сумму полученной прибыли, полагая, что выручка от реализации определяется по отгрузке.

Прибыль = Отгрузка – Затраты на производство.

500 – (150 + 30 + 180 + 50) = 500 – 410 = 90 ( тыс. руб.).

Итак, прибыль увеличилась на 90 тыс. руб., в то время как денежные средства только на 20 тыс. рублей. Кроме того, изменились статьи актива и пассива баланса (табл. 6.8).

Таблица 6.8. Изменение статей актива и баланса пассива

Актив	Изменение, тыс. руб.	Пассив	Изменение, тыс. руб.
1	2	3	4
Основные средства (130 – 30) Запасы (400 – 180) Дебиторы Денежные средства	+100 +220 -200 +20	Уставный капитал Нераспределенная прибыль Задолженность банку (250 – 200)	- +90 +50

* Свободные денежные средства на счетах (Д) определяются сальдовым способом:

100 + 220 – 200 + Д = 90 + 50, откуда Д = 20 тыс. рублей

Используя данные баланса и отчета о прибылях и убытках, можно составить расчет потоков денежных средств косвенным методом. Суть его состоит в преобразовании нераспределенной прибыли в чистый поток денежных средств от текущей деятельности путем внесения ряда корректирующих записей.

На расхождение финансового результата и прибыли влияет изменение сумм по отдельным статьям оборотных активов и кредиторской задолженности. Так, приобретение и оплата ТМЦ вызывает расход денежных средств, а списание материалов на производство влияет на формирование себестоимости, а следовательно, прибыли. Поэтому, если приобретение ТМЦ превышает их расход на производство, то остаток соответствующего вида материалов возрастает, что свидетельствует об оттоке денежных средств. И наоборот, если расходуется больше, чем приобретается, это свидетельствует о притоке денежных средств. Таким образом, остаток любого элемента оборотных активов (кроме денежных средств) – это отток, а снижение – это приток.

Что касается кредиторской задолженности, то рост отдельных ее статей означает, что в обороте организации использовались дополнительно привлеченные источники средств (т.е. это приток), а снижение означает отток денежных средств (погашение).

Используя тот же условный пример, составим отчет о движении денежных средств косвенным методом (табл. 6.9).

Таблица 6.9. Отчет о движении денежных средств косвенным методом

Притоки/оттоки денежных средств по сферам деятельности

Сумма, тыс. руб.

Текущая деятельность Нераспределенная прибыль Амортизация основных средств Увеличение запасов Снижение дебиторской задолженности Итого по текущей деятельности Инвестиционная деятельность Увеличение основных средств Итого по инвестиционной деятельности Финансовая деятельность Увеличение задолженности банку по кредиту Итого по финансовой деятельности ВСЕГО ИЗМЕНЕНИЕ ОСТАТКА ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ЗА ПЕРИОД

90 30 (220) 200 100 (130) (130) 50 50 20

Таким образом, и прямой, и косвенный метод дают одинаковые результаты о притоках и оттоках денежных средств по сферам деятельности и изменении остатка денежных средств за период.

При использовании реальной бухгалтерской отчетности необходимо учесть, что на сумму нераспределенной прибыли влияют финансовые результаты, относящиеся к другим сферам деятельности. Например, доходы от участия в других организациях, прибыль от реализации основных средств и других долгосрочных активов связаны с инвестиционной деятельностью, поэтому на эти суммы следует уменьшить чистую прибыль от текущей деятельности. Могут быть и другие аналогичные операции.

Используя приложение 1 и 2, а также дополнительные данные, составим расчет потоков денежных средств косвенным методом.

Дополнительная информация: тыс. руб.

Приобретено и оплачено основных средств 501

Переоценка основных средств 84

Амортизация основных средств 148

Продажа основных средств: балансовая стоимость 52

выручка 69

Амортизация нематериальных активов 12

Реализация нематериальных активов по балансовой стоимости 18

Плата за сданное в аренду имущество 147

Таблица 6.10. Расчет денежных потоков по сферам деятельности