Операционная финансовая политика

Операционная финансовая политика - политика управления операционной прибылью (прибылью от продаж).

Цель разработки — увеличе­ние финансовых ресурсов фирмы за счет оптимизации опера­ционной прибыли при допустимом уровне предприниматель­ского риска.

Непосредственным объектом управления выступает мар­жинальная прибыль — дополнительная прибыль, получаемая от роста объема выручки при неизменных постоянных издерж­ках за счет эффекта масштаба производства,

Структурно она представляет собой сумму операционной прибыли и постоян­ных издержек, поэтому инструментом управления является из­менение соотношения постоянных и переменных издержек в составе себестоимости продукции, именуемое операционным рычагом.

Задачи управления прибылью в рамках операционной финансовой политики

1)задача оптимизации объема операционной прибыли;

2)задача управления чувствительностью прибыли к увели­чению объема продаж.

1) Задача оптимизации объема операционной прибыли обес­печивается по трем направлениям:

1.1. Оптимизация прибыли на единицу продукции. Ее цель —обеспечение такого уровня рентабельности конкретной про­дукции, который может обеспечить эффективную ценовую по­литику, стимулировать сбыт и продвижение данного товара на рынке при ложившейся конъюнктуре.

1.2. Оптимизация общей массы прибыли - определение при сложившейся структуре затрат оптимального объема производства, т.е. физического объема продукции, обеспечивающего наибольшую прибыль.

1.3. Оптимизация массы прибыли по учетным периодам также реализуется через учетную политику и обеспечивается путем равномерного списания затрат по учетным периодам или выбо­ром амортизационной политики.

2) управление чувствительно­стью прибыли к увеличению объема продаж — основывается

1)на разделении издержек на постоянные и переменные,

2) на взаимосвязи прибыли с объемом продаж, вы­ручкой и издержками фирмы, которая положена в основу осо­бого вида анализа — операционного,

которые реализуются в рамках (СVР-анализ). «Издержки — Объем — Прибыль»

Потенциальная возможность влиять на чувствительность операционной прибыли путем изменения

1. структуры издержек

2. выручки (за счет изменения натурального объема продаж, цен или обоих этих факторов одновременно) определяется как операционный (производственный) леверидж.

Количествен­но он характеризуется силой воздействия операционного рыча­га (СВОР), который показывает, на сколько процентов увели­чится прибыль при сложившейся структуре затрат при измене­нии выручки па 1%;

Регулирование величины операционного левериджа должно обеспечить оптимальное соотношение двух интересов фирмы:

- увеличение темпов роста операционной прибыли за счет увеличения доли постоянных издержек;

- минимизация предпринимательского риска, связанного с долей постоянных издержек и состоянием конъюнктуры то­варного рынка.

Управление маржинальной прибылью обеспечивает получе­ние ряда важных финансовых характеристик, определяемых в рамках СVР -анализа:

- Точка безубыточности— минимально необходи­мый объем выпуска продукции в натуральном выражении, при котором прибыль равна нулю:

-Порог рентабельности — минимально необходимая для обеспечения безубыточности выручка от реализации про­дукции:

-Запас финансовой прочности— угроза убытков в случае снижения выручки от продаж и/или увеличения издер­жек при сложившейся структуре затрат и объемах производст­ва. Показатель может оцениваться в натуральных, стоимост­ных или относительных единицах измерения

Таким образом, управление операционной прибылью не предполагает ее увеличение любой ценой. Необходимо оп­ределение оптимального объема производства и грамотное использование операционного левериджа.

Показатели эффективности операционной финансовой политики

рост/неснижение эффекта операционного левериджа; однонаправленная динамика выручки от продаж и операционной прибыли; рост операционной прибыли и ее доли в об­щем финансовом результате деятельности предприятия;