Тема 7. Анализ финансовой устойчивости предприятия Практическое занятие № 7. Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе типовых методик

На основании данных баланса (Приложение А) предприятия провести оценку финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей (порядок и формулы для расчета показателей приведены ниже):

Метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

Наличие собственных оборотных средств - СОС

СОС = КиР– ВА; (5)

где КиР – капитал и резервы, ВА – внеоборотные активы.

Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал – ФК

ФК = СОС + ДО; (6)

где ДО – долгосрочные обязательства.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат - ВИ

ВИ = ФК + КЗиК; (7)

где КЗиК – займы и кредиты в разделе V баланса.

После расчетов данных показателей необходим расчет показателей обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.

Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

Излишек или недостаток собственных оборотных средств

Фс = СОС-ЗЗ; (8)

Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заёмных источников

Фт=КФ-33; (9)

Излишек или недостаток общей величины основных источников

Фо=ВИ-ЗЗ (10)

С помощью данных показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации

(11)

Четыре типа финансовой устойчивости, при использовании метода абсолютных показателей:

Абсолютная устойчивость финансового состояния. Фс О; Фт О; Фо 0; т.е. S= {1,1,1};

Нормальная устойчивость финансового состояния. Фс< 0; Фт0; Фо0; т.е. S={0,1,1};

Неустойчивое финансовое состояние: Фс<0; Фт<0;Фо0;т.е. S={0,0,1};

Кризисное финансовое состояние: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

Данный метод анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешне стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость

Анализ с помощью относительных показателей, дает нам базу и для исследований, аналитических выводов. Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей, можно отнести к аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса.

При данном методе используется более широкий набор показателей:

Коэффициент концентрации собственного капитала - К_СК

К_СК= , (12)

где СК – собственный капитал, ВБ – валюта баланса.

Коэффициент показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Нормативное ограничение К_кск > 0.5. Чем больше значение коэффициента, тем лучшим будет считаться финансовое состояние компании.

Коэффициент финансовой зависимости - К_ФЗ

К_ФЗ = (13)

Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо установить для себя нормативное значение коэффициента.

Коэффициент маневренности собственного капитала – К_МСК

К_МСК = (14)

Коэффициент маневренности характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Коэффициент концентрации заемного капитала – К_КЗК

К_КЗК = , (15)

где ЗК – заемный капитал (долгосрочные и краткосрочные обязательства предприятия).

Коэффициент концентрации заемного капитала по сути очень схож с коэффициентом концентрации собственного капитала.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений - К_СДВ

К_СДВ = , (16)

где ФК – функционирующий капитал, ВОА – внеоборотные активы предприятия.

ФК = ДО + СК (17)

Коэффициент показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия.

Низкое его значение этого коэффициента может свидетельствовать о невозможности привлечения долгосрочных кредитов и займов, а слишком высокое либо о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств, либо о сильной зависимости от сторонних инвесторов.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - К_ДП

К_ДП = (18)

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п.

Коэффициент структуры заемного капитала - К_СЗК

К_СЗК = , (19)

где ЗК – заемный капитал.

ЗК = ДО + КО, (20)

где КО – краткосрочные обязательства.

Показатель показывает, из каких источников сформирован заемный капитал предприятия. В зависимости от источника формирования капитала предприятия можно сделать вывод о том, как сформированы внеоборотные и оборотные активы предприятия, так как долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, а краткосрочные - на приобретение оборотных активов и осуществление текущей деятельности.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств – К_С/З

К_С/З = (21)

Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств (К_МС) и дебиторской задолженности за анализируемый период (К_ДЗ).

К_МС = , (22)

где N - выручка от реализации продукции (работ, услуг), Zср -  средняя за период величина запасов и затрат по балансу

К_{ДЗ = ,} (23)

где Rср - средняя за период дебиторская задолженность.

Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Коэффициент реальной стоимости имущества – К_Р

К_Р = , (24)

где Ри – суммарная стоимость основных средств, сырья, незавершенного производства.

Коэффициент показывает долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства.