108. Охарактеризуйте метод оцінювання економічної ефективності інноваційного проекту за показниками npv та irr.
NPV являє собою дисконтну цінність проекту (поточну вартість доходів або вигід від зроблених інвестицій). NPV дорівнює різниці між майбутньою вартістю потоку очікуваних вигод і поточною вартістю нинішніх і наступних витрат проекту протягом усього його циклу.
NPV- чиста теперішня вартість визначається за формулою:
де CF- майбутні грошові надходженні від проекту, іі- інвестиції, r- ставка дисконту, n- строк життя проекту.
Якщо
NPV 
0,
то проект можна рекомендувати для
фінансування. Якщо NPV < 0 — проект не
приймається
оскільки є збитковим.
За своїм змістом IRR являє очікуваний рівень дохідності. Значення IRR- це точка беззбитковості, якщо IRR > вартості інвестованого капіталу, то акціонери компанії одержують прибуток, якщо IRR< вартості капіталу, то це означає зменшення поточного капіталу акціонерів.
де А — величина ставки дисконту, при якій NPV позитивна; В — величина ставки дисконту, при якій NPV негативна; а — величина позитивної NPV, при величині ставки дисконту А; b — величина негативної NPV, при величині ставки дисконту В.
Проект може бути рекомендований для фінансування якщо значення IRR проекту для приватних інвесторів більше за вартість капіталу інвестора, або за існуючу ставку рефінансування банків, а для держави — за нормативну ставку дисконту, і більше за IRR альтернативних проектів з урахуванням ступеня ризику.
Істотна різниця NPV та IRR полягає в тому, що використання IRR завжди веде до вибору одного й того самого проекту, натомість вибір за NPV залежить від вибраної ставки дисконту. Вибір проектів за NPV правильний настільки, наскільки правильно обрано ставку дисконту. Обидва методи передбачають, що отримані від інвестицій грошові потоки реінвестуються під процент, який дорівнює ставці дисконту. За методом NPV вважається, що ставка дисконту дорівнює вартості інвестованого капіталу, за методом IRR ставка дисконту дорівнює ставці за якою NPV=0.
109. Як розраховують термін окупності інвестицій, спрямованих на реалізацію інноваційного проекту?
Період окупності проекту – це час, який потрібен для того, щоб сума надходжень від реалізації проекту відшкодувала суму витрат на його впровадження. Період окупності звичайно вимірюється в роках або місяцях.
При рівномірних щорічних надходженнях від впровадження проекту, строк його окупності визначають наступним чином:
Строк окупності= початкові інвестиції (витрати понесені на проект)/ щорічні надходження (прибутки від впровадження проекту).
Якщо щорічні надходження не однакові визначення терміну окупності дещо змінюється. Розглянемо його на прикладі. Якщо нам потрібно оцінити інноваційний проект із наступними даними: початкові інвестиції – 950 тис.грн., надходження за 1 рік – 250 тис.грн., 2 – 560, 3 – 880, 4-1600. То строк окупності ми знайдемо здійснивши наступні розрахунки:
250+560=810
950-810=140
140/880=0,16
2+0,16=2,16 років або 2 роки та 2 місяці.
Тобто, спочатку варто знайти суму щорічних надходжень, що не перевищуватиме початкові інвестиції. Після цього різницю між початковими інвестиціями та сумою щорічних надходжень поділити на щорічні надходження року, що перевищить початкові інвестиції. Кількість місяців необхідна для окупності проекту – це отримана частка, а роки – це кількість щорічних надходжень, сума яких не перевищує поточні інвестиції (перша дія).
З альтернативних проектів приймається проект, що має менший період окупності.