2.Рассчёт форвардного курса

Расчет форвардного курса – аутрайта

К расчету форвардного курса – аутрайта приступают, зная кассовый курс валюты после расчета форвардных очков.

Аутрайтный форвардный курс = кассовый курс ± форвардные очки.

Кассовый курс определяется в зависимости от того, какая валюта является основой квоты, а знак «+» или «-» от того, идет валюта со скидкой или с надбавкой.

Подсчет аутрайтного курса представим следующей таблицей:

Таблица 1

Основа квоты корректируется	Форвардные очки	Действия с кассовым курсом
Скидкой	Уменьшаются слева направо	Форвардные очки вычитаются
Надбавкой	Увеличиваются слева направо	Форвардные очки прибавляются

Пример: По данным таблицы 2 подсчитать одномесячный аутрайт АД/ФРФ.

Таблица 2

Валюта	Кассовый курс	Форвардные очки
		Один месяц			Три месяца
		Спрос	Предложение	Спрос		Предложение
АД/НМ АД/ШФ ФС/АД АД/Фр.Ф Ав.Д/АД АД/ЙН	1,5695-1,5705 1,3065-1,3075 1,8715-1,8725 5,2525-5,2575 0,8265-0,8275 138,25-138,35	1 5 112 77 40 0	2 3 109 80 39 1	11 5 297 263 102 6		14 2 294 268 99 9

Спот-курс

(текущий кассовый курс) 5,2525 5,2575

Одномесячные форвардные очки +0,0077 +0,0080

Одномесячный аутрайт 5,2602 5,2655

Как видно, доллар США через месяц будет продаваться (покупаться) с надбавкой по отношению к французскому франку.

Пример: По данным табл.2 подсчитать трехмесячный аутрайт ФС/АД.

Спот- курс 1,8715 1,8725

Трехмесячные форвардные очки -0,0297 -0,0294

Трехмесячный аутрайт 1,8418 1,8431

Напомним, что фунт является основой квоты, а форвардные очки уменьшаются слева направо, следовательно, фунт идет со скидкой, а форвардные очки необходимо вычесть из кассового курса, чтобы получить трехмесячный аутрайт.

Различие в форвардных курсах имеет тенденцию к увеличению по мере перехода от краткосрочного к долгосрочному сроку платежа. При этом сохраняются общие правила как для курса спот, так и для курса аутрайт – курс спроса должен быть ниже курса предложения, т.е. банк будет покупать основу квоты аутрайт по цене, меньшей той, по которой он станет её продавать.

Таким образом, если подсчитанный курс аутрайт отвечает основному правилу – курс спроса ниже курса предложения, то расчет выполнен верно.

Пример: Фирма получила от японского контрагента 2,0 млн. йен за поставленный товар и хочет через три месяца перевести йены в долла­ры. Определить сумму, полученную фирмой через три месяца в долларах.

По данным табл. 2:

Курс-спотАД/ЙН - 138,25 138,35

Трехмесячные форвардные очки +0,06 + 0,09

Трехмесячный аутрайт 138,31 138,44

Фирма через три месяца получит:

2 000 000 иен / 138,44 = 14 446,7 АД.

Форвардные перекрестные курсы

Форвардные перекрестные курсы подсчитываются так же, как и перекрестные кассовые курсы (курсы спот).

Правила подсчета форвардных очков и расчет аутрайта такой же, как и для курса спот.

Пример: Российская компания, реализовав свой товар в Германии и получив за него немецкие марки, закупила партию товара в Японии с условием его оплаты через три месяца в йенах. Необходимо подсчитать трехмесячный аутрайт НМ/ЙН.

Поданным табл.2:

АД/ЙН Спот-курс 138,25 138,35

Т рехмесячные форвардные очки + 0,06 + 0,09

Трехмесячный аутрайт 138,31 138,44

АД/НМ Спот-курс 1,5695 1,5705

Трехмесячные форвардные очки + 0,0011 + 0,0014 Трехмесячный аутрайт 1,5706 1,5719

Банковский курс спроса аутрайт:

138,31 / 1,5719 = 87,99 НМ/ЙН.

Банковский курс предложения аутрайт:

138,44 / 1,5706 = 88,14 НМ/ЙН.

Японский банк, обслуживающий сделку российской фирмы, по­лучив от нее марки, через три месяца оплатит ее счет японской фир­ме по курсу 87,99 йены за марку.

Непосредственно форвардные очки для НМ/ЙН можно подсчи­тать следующим образом;

Спот-НМ/ЙН= 138,25/1,5705 = 88,03 (спрос);

138,35 / 1,5695 = 88,15 (предложение).

Используя расчет, приведенный в предыдущем примере, запишем: Спот НМ/ЙН 88,03 88,15

Трехмесячный аутрайт - 87,99 - 88,14

Форвардные очки 0,04 0,01

Так как немецкая марка является основой квоты и очки умень­шаются слева направо, то немецкая марка идет со скидкой.

Правильность расчетов можно проверить к другим способом.