2. Обоснование безубыточного объема продаж и зоны безопасности фирмы

Ключевыми элементами маржинального анализа служат порог рентабельности (точка безубыточности), финансовый и операционный рычаги, и запас финансовой прочности предприятия.

Анализ безубыточности позволяет вычислить такую сумму или количество продаж, при которой бизнес не несет убытков, но не имеет и прибыли. Продажи ниже точки безубыточности влекут за собой убытки; продажи выше точки безубыточности приносят прибыль. Точка безубыточности — это тот рубеж, который предприятию необходимо перешагнуть, чтобы выжить. Поэтому точку безубыточности многие экономисты называют порогом рентабельности. Чем выше порог рентабельности, тем труднее его перешагнуть. С низким порогом рентабельности легче пережить падение спроса на продукцию или услуги, отказаться от неоправданно высокой цены реализации. Снижения порога рентабельности можно добиться наращиванием валовой маржи (повышая цену и/или объем реализации, снижая переменные издержки) либо сокращением постоянных издержек.

Анализ безубыточности может осуществляться математическим (методом уравнения) и графическим способами (на основе построения графика безубыточности). Математически взаимосвязь «затраты – объем - прибыль» может быть выражена формулой:

Выручка = Зперем + Зпост + Прибыль;

или

Выручка - Зперем = Зпост + Прибыль.

Отсюда основное уравнение операционного анализа, позволяющее обосновать безубыточный объем продаж, будет иметь следующий вид:

Ц ×V – Зперем. ед. × V = Зпост + Прибыль,

где Ц – цена единицы товара, V – количество единиц реализованного товара, Зперем. ед. – переменные затраты на единицу товара, Зпост – общая сумма постоянных затрат фирмы.

В торговле к переменным затратам относят не только переменную часть расходов на реализацию (РРперем), но и затраты на приобретение товаров (покупную стоимость реализуемых товаров - ПС), т.к. они имеют прямую зависимость от величины объема продаж : Зперем = РРперем + ПС.

С использованием данных об удельном товарообороте (розничной цене товара) и, учитывая, что покупная стоимость (ПС) товара относится к переменным затратам, уравнение операционного анализа будет иметь следующий вид:

Ц розн. × V – (ПСед + РРперем. ед) × V = Зпост + Прибыль,

или ВД ед×V – РРперем. ед. ×V= Зпост + Прибыль,

где ВД ед – валовой доход (торговая надбавка) на единицу товара,

Точка безубыточности (критическая точка, порог рентабельности) может быть вычислена как в натуральных (условных), так и в денежных единицах. При широком ассортименте товаров точку безубыточности целесообразно определять в стоимостном выражении.

Т безуб. = Зпост  (Ц– Зперем. ед) , (в натуральном выражении)

Т безуб. = Зпост  (1 – Уперем. затрат)) × 100% , (в стоимостном выражении),

где Уперем. затрат – уровень переменных затрат в цене (выручке)

Точка безубыточности на основе маржинальной прибыли (валовой маржи) рассчитывается по формулам

Т безуб. = Зпост  МП уд., (в натуральном выражении),

где МП уд. – удельная маржинальная прибыль (на единицу товара),

Т безуб. = Зпост  Умп × 100% , (в стоимостном выражении),

где Умп – уровень маржинальной прибыли в выручке (коэффициент валовой маржи).

В точке безубыточности чистая выручка покрывает все затраты, а валовой маржи хватает только на покрытие постоянных затрат, прибыль равна нулю. Критическая точка также показывает, до какого предела может снизиться текущий объём продаж (То), не принося убытка.

Анализ критической точки с поправкой на фактор прибыли может быть использован, как основа для оценки прибыльности предприятия. Бухгалтер-аналитик для составления альтернативных планов продаж может рассчитать соответствующую величину возможной прибыли (Пцелев.). Учитывая, что Валовой доход = РРперем + Зпост + Прибыль,

Тцелев. = ((Зпост + Пцелев.)  (1 – Уперем. затрат)) × 100%

Пцелев. = ((К  R)  (100 – Снпр)),

где К – сумма вложенных средств, R – рентабельность инвестиций, Снпр – ставка налога на прибыль.

Идеальные условия для бизнеса — сочетание низких постоянных издержек с высокой валовой маржой (маржинальной прибылью). Маржинальный анализ ищет наиболее выгодную комбинацию переменных и постоянных издержек, цены и физического объема продаж. Иногда решение заключается в наращивании валовой маржи за счет снижения цены и роста количества продаваемых товаров, иногда — в увеличении постоянных издержек (например, на рекламу) и в увеличении количества продаж. Возможны и другие пути, но все они сводятся к поиску компромисса между переменными и постоянными издержками.

Каждое предприятие стремится максимизировать прибыль, но невозможно продавать неограниченное количество товаров по одинаковой цене. По мере насыщения рынка, чтобы продать то же количество товара, необходимо снизить цену. Поэтому предприятие рассчитывает запас финансовой прочности (маржа безубыточности или зона безопасности) как превышение фактической (прогнозируемой) выручки от продажи над порогом рентабельности:

ЗФП = То – Т безуб. (в абсолютном выражении),

или

ЗФП = ((То – Т безуб.)  То) × 100% (в относительном выражении).

Прогнозируемая прибыль рассчитывается умножением запаса финансовой прочности на коэффициент валовой маржи:

Прибыль = Запас финансовой прочности × Коэффициент валовой маржи

Операционный анализ «затраты—объем—прибыль» можно представить в виде алгоритма вычислительных процедур.

Алгоритм операционного анализа

1. Выручка (нетто), руб. 35000

2. Переменные затраты, руб. 21000

3. Валовая маржа, руб. 14000

4. Коэффициент валовой маржи 14000  35000 = 0,4, или 40%

5. Постоянные затраты, руб. 7000

6. Точка безубыточности, руб. 7000  0,4 = 17 500

7. Маржа безубыточности (зона безопасности), руб. 35 000  17 500 = 17 500

8. Плановая прибыль от реализации, руб. 17 500 • 0,4 = 7000

9. Маржа безубыточности, % 17 500  35 000 = 0,5, или 50%

10.Сила операционного рычага 14 000  7000 = 2

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от продажи (а следовательно, и переменных затрат) порождает более сильное изменение прибыли. Этот эффект обусловлен различной степенью влияния динамики постоянных и переменных затрат на формирование финансовых результатов деятельности предприятия при изменении объема производства. Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага. Эффект операционного рычага рассчитывается для конкретного объема продаж и определяет прямо пропорциональную зависимость прироста прибыли от реализации от прироста выручки от реализации (на каждый процент прироста выручки приходится несколько процентов прироста прибыли). Сила воздействия операционного рычага (СВОР) определяется по формуле:

СВОР = , или СВОР = ,

где П — прибыль от реализации.

Сила операционного рычага как характеристика предпринимательского риска показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%. Чем ближе текущие продажи к точке безубыточности, тем сильнее операционный рычаг, тем выше предпринимательский риск.

Автоматизированное производство из-за большей доли постоянных затрат работает с высокими операционными рычагами, а бизнес, с преимущественным использованием ручного труда, из-за большей доли переменных затрат имеет низкие рычаги. Какая структура затрат выгоднее? Все зависит от обстоятельств, в которых работает бизнес.

В благоприятные годы «взлета» прибылей выгоднее высокие операционные рычаги (прибыль растет быстрее), в кризисные годы (в условиях экономической нестабильности, падения платежеспособного спроса клиентов и сильнейшей инфляции) — низкие рычаги. Для смягчения силы рычага часть постоянных затрат можно «переводить» в разряд переменных, например, вместо окладов — комиссионное вознаграждение, зависящее от объема продаж.

Таким образом, изменяя соотношение между постоянными и переменными затратами, предприятие может воздействовать на величину прибыли. Чем больше постоянные затраты и чем меньше прибыль, тем сильнее воздействие операционного рычага. При росте объема продаж доля постоянных затрат в себестоимости уменьшается и воздействие операционного рычага также уменьшается.

Действие финансового рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные средства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные возможности. Уровень эффекта финансового рычага указывает на финансовый риск, связанный с предприятием. Поскольку проценты за кредит относятся к постоянным издержкам, наращивание финансовых расходов по заемным средствам сопровождается увеличением силы операционного рычага и возрастанием предпринимательского риска.

3. Обоснование принятия решений по прекращению деятельности (ликвидации) неприбыльного сегмента бизнеса.

Для анализа финансовых последствий исключения какого-либо сегмента фирмы необходимо учесть эффект изменения величины прибыли при принятии такого решения. Анализ заключается в сравнении двух отчётов о прибылях и убытках фирмы с использованием маржинального подхода. Один из отчётов включает все данные по предприятию, а во 2-ом отчёте представлена информация при исключении сегмента (прогноз).

Пример: Необходимо решить следующую проблему: оставить убыточное подразделение фирмы(№3) или исключить (закрыть) его. Исходные данные представлены в таблице 1.

Предположим, что все постоянные затраты, относящиеся к сегменту №3, являются устранимыми, то есть этих затрат можно избежать, если прекратить деятельность подразделения №3.

Таблица 1 – Исходные данные В тыс. руб.

Показатели	Подразделения №1 и №2	Подразделение №3	ИТОГО по предприятию
Валовой доход Переменные затраты Маржинальная прибыль Постоянные затраты, которые можно прямо отнести к определённому сегменту Прибыль по подразделению Постоянные затраты, не распределяемые по сегментам	135 52,5 82,5 55,5 27 -	15 7,5 7,5 16,5 -9 -	150 60 90 72 18 12
7. Прибыль	-	-	6

Представим в следующей таблице анализ альтернатив.

Таблица 2 – Анализ альтернатив В тыс.руб.

Показатели	Альтернативы
	Оставить подразделение №3	Ликвидировать подразделение №3	Отклонение в пользу варианта ликвидировать
Валовой доход (всего) Переменные издержки Маржинальная прибыль Все постоянные затраты	150 60 90 84	135 52,5 82,5 67,5	-15 +7,5 -7,5 +16,5
Прибыль	6	15	+9

Анализ показывает, что в случае ликвидации убыточного подразделения прибыль фирмы увеличится на 9 тыс. руб. Это отклонение прибыли объясняется отклонениями валового дохода и затрат по двум альтернативам. Если все прослеживаемые постоянные затраты подразделения №3 являются устранимыми, то убыток от реализации товаров подразделением №3 в сумме 9 тыс. руб. также является устранимым при закрытии данного подразделения. Если постоянные затраты не все устранимы, то выбор осуществляется с учётом финансовых последствий от принятия решения.

Предположим, что специалисты и руководители подразделения №3 перейдут работать в подразделения №1 и №2. Из 16,5 тыс. руб. постоянных затрат подразделения №3 – заработная плата составляет 12 тыс. руб., вместе с отчислениями. В результате эффект от закрытия подразделения №3 изменится:

Устранимые затраты = 16,5 – 12 = 4,5 (тыс. руб.)

Выигрыш в случае ликвидации подразделения №3: