3 Оценка и регулирование рентабельности

Рентабельность  — относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования ресурсов. 

Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам, её формирующим.

Показатели рентабельности:

• Рентабельность продукции — отношение (чистой) прибыли к полной себестоимости.

ROM = ((Чистая) прибыль/Себестоимость) * 100 %

• Рентабельность основных средств — отношение (чистой) прибыли к величине основных средств.

ROFA = ЧП/Основные средства * 100 %

• Рентабельность продаж  — отношение операционной прибыли (прибыли от продаж)(EBIT) компании к ее выручке(Sales).

ROS = EBIT/SALES= операционная прибыль/Выручка * 100 %

• Рентабельность активов (ROA) — отношение чистой прибыли к среднему за период размеру суммарных активов.

ROA = Чистая прибыль/Активы * 100 %

• Рентабельность собственного капитала (ROE) — отношение чистой прибыли к среднему за период размеру собственного капитала.

ROE = Чистая прибыль/Собственный капитал * 100 %

Рост любого показателя рентабельности зависит от многих процессов, в частности, от совершенствования системы управления производством, повышения эффективности использования ресурсов организациями, стабильности взаимных расчетов и системы расчетно-платежных отношений с банками, поставщиками и покупателями.

Важнейшими факторами роста прибыли являются рост объема производства и реализации продукции, внедрение научно-технических разработок, повышение производительности труда, снижение себестоимости, улучшение качества продукции.

Основной источник денежных накоплений предприятий и организаций – выручка от реализации продукции, а именно та ее часть, которая остается за вычетом материальных, трудовых и денежных затрат на производство и реализацию этой продукции. Поэтому важная задача каждого хозяйствующего субъекта – получить максимум прибыли при минимуме затрат путем соблюдения строгого режима экономии в расходовании средств и наиболее эффективного их использования.

51 Оценка и регулирование рентабельности 28 Артухевич (сокр - оперрычаг)

4 Оценка финансовых рисков

Рисками называются действия субъектов экономических отношений, которые могут привести к отклонению результатов этих действий от ожидаемых. Причины, которые вызывают отклонения результатов действий от ожидаемых, называются факторами риска. Негативный результат рисковых действий называется ущербом или потерей.

Общая классификация рисков включает:

1. Внешние риски

риски, связанные с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;

внешнеэкономические риски (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т. п.);

возможность ухудшения политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе;

возможность изменения природно-климатических условий, стихийных бедствий;

неправильная оценка спроса, конкурентов и цен на продукцию проекта;

колебания рыночной конъюнктуры, валютных курсов и т. п.

2. Внутренние риски

неполнота или неточность проектной документации (затраты, сроки реализации проекта, параметры техники и технологии);

производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т. п.);

риск, связанный с неправильным подбором команды проекта;

неопределенность целей, интересов и поведения участников проекта;

в риск изменения приоритетов в развитии предприятия и потери поддержки со стороны руководства;

риск несоответствия существующих каналов сбыта и требований к сбыту продукции проекта;

неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств). Сим +ПФ Л4 АнЭффтиПроектов

Фина́нсовый риск — риск, связанный с финансовой деятельностью. В состав финансовых рисков обычно включают:

Риски, связанные с покупательной способностью - инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риски ликвидности ценных бумаг или других товаров.

Риски, связанные с движением капитала - инвестиционный риск, риск снижения доходности (процентные риски, кредитные риски).

Риски, связанные с текущей хозяйственной деятельностью - риски коммерческого кредита, риски дефицита финансовых ресурсов.

Оценка рисков является важным этапом процесса управления рисками.

Целью оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость находит выражение в строящейся кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь (кривой риска).

Существует два взаимно дополняющих друг друга вида оценки рисков - качественный и количественный.

Качественный анализ включает в себя также методологический подход к количественной оценке приемлемого уровня риска.

Качественная оценка рисков проводится в несколько этапов:

Выявляются факторы, которые влияют на рост и/или уменьшение конкретных видов риска. Эти факторы риска можно классифицировать по различным критериям и признакам, например, по степени влияния, по характеру воздействия на риск, по степени управляемости, по источнику возникновения.

Определяется система показателей оценки риска, которая должна отвечать требованиям адекватности, комплексности, динамичности, объективности, а также допускать пополнение и развитие;

Устанавливаются потенциальные области риска: мероприятия, операции, виды работ, при выполнении которых может возникнуть неопределенность в получении положительного результата;

Идентифицируются все возможные риски, т.е. определение возможных рисков в результате данного действия либо бездействия.

Количественную оценку риска в целом обычно производят на основе методов математической статистики. Сложность их применения заключается в недостаточности и недоступности накопленной статистической информации.

http://ru.wikipedia.org/wiki/Финансовый_риск+ + симред

В зависимости от величины вероятных потерь целесообразно разделить их на три группы:

- потери, величина которых не превышает расчетной прибыли, можно назвать допустимыми;

- потери, величина которых больше расчетной прибыли относятся к разряду критических - такие потери придется возмещать из кармана предпринимателя;

-еще более опасен катастрофический риск, при котором предприниматель рискует понести потери, превышающие все его имущество.

В финансовом менеджменте выделяют несколько методов оценки рисков:

1) статистический метод, основанный на методах математической статистики (дисперсия, коэффициент вариации, отклонения и т.д.). Данный метод дает возможность оценить риск проекта в целом, а также деятельности организации за определенный промежуток времени;

2) метод экспертных оценок, который основан на определении риска экспертным путем;

3) метод аналогий, основанный на анализе проектных рисков аналогичных проектов;

4) метод оценки безубыточности, отражающий объемы продаж, при которых организация способна покрыть произведенные расходы без получения прибыли. При этом анализ безубыточности основан на определении постоянных и переменных расходов.

Оценка возможностей снижения финансового риска осуществляется последовательно по следующим стадиям:

-на первой стадии определяется уровень управляемости рассматриваемых финансовых рисков. Этот уровень характеризуется конкретными факторами, генерирующими отдельные виды финансовых рисков (их принадлежности к группе внешних или внутренних факторов), наличием соответствующих механизмов возможного внутреннего их страхования, возможностями распределения этих рисков между партнерами по финансовым операциям и т.п.

-на второй стадии изучается возможность передачи рассматриваемых рисков страховым компаниям. В этих целях определяется, имеются ли на страховом рынке соответствующие виды страховых продуктов, оценивается стоимость и другие условия предоставления страховых услуг.

-на третьей стадии оцениваются внутренние финансовые возможности предприятия по обеспечению снижения исходного уровня отдельных финансовых рисков – созданию соответствующих резервных денежных фондов, оплате посреднических услуг при хеджировании рисков, оплате услуг страховых компаний и т.п. При этом затраты по возможному снижению исходного уровня финансовых рисков сопоставляются с ожидаемым уровнем доходности соответствующих финансовых операций.

52 Оценка финансовых рисков 18 Гловацкая

ЛЕКЦИЯ 3 УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ ПОТОКАМИ ОРГАНИЗАЦИИ

План лекции

1. Финансовые потоки и их свойства

2. Потоки собственных и привлеченных средств

3. Потоки заемных средств

5. Налоги и госрегулирование финансовых потоков предприятия