Вспомогательный раздел

Литература

А) Основная литература

Финансы: Учебник. – 2изд./ Под ред. В. В. Ковалева. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. – 634 с. (Рос. стандарт «Финансы и кредит») {Библ ИПД}

Бондарь Т.Е. Балащенко В.Ф. Финансовый менеджмент. Пособие. – Мн.: Тетрасистемс, 2010

Вуколова Т.И., Жук И.Н., Киреева Е.Ф. и др. Управление финансами предприятия: Справочно-практическое пособие / Под ред. Т.И. Вуколовой.- Мн.: Книжный Дом: Мисанта, 2005.

Давиденко Н.Г. Финансовый менеджмент. Краткий курс лекций для студентов экономических специальностей заочной формы обучения. – Мн.: МГЭИ, 2009

Ивашутин А.Л. Финансовый менеджмент. УМК. – М.: Амалфея, 2009

Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента. Учебное пособие. – М.: Проспект, 2009

Ткачук М.И. Финансовый менеджмент: ответы на экзаменационные вопросы - 2-е издание. – Мн.: ТетраСистемс, 2010

Ткачук М.И., Киреева Е.Ф. Основы финансового менеджмента. Учебное пособие. Гриф МО Республики Беларусь; 2-е изд., стер. – Мн.: Интерпрессервис, 2005

Б) Дополнительная литература

Арутюнов Ю. А. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. 3-Е изд. – М.: Кнорус, 2010

Балашов В.А., Ириков В.Г. Технологии повышения финансового результата: практика и методы. – МЦФЭР, 2006

Балдин К. В . и др. Антикризисное управление финансами предприятия. Пособие менеджера. – М.: МПСИ, 2009

Берзон Н.Г., Горелый В.И., Газман В.С. Финансовый менеджмент. Серия: среднее профессиональное образование. – М.: Academia, 2010

Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами. – М.: Омега-Л, 2010

Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент. Серия: Академия финансов. – СПб. Питер, 2006

Бочаров В.В. Финансовый менеджмент. Серия: Краткий курс. – СПб.: Питер, 2007

Бригхем Ю. Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. Fundamentals of Financial Management. 4-е изд. – СПб.: Питер, 2009

Быковников И.В., Мельник М.И., Когденко В.С. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика. Учебное пособие. – М.: Юнити, 2010

Варламова Т.П., Варламова М.А. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. – М.: Дашков и Ко, 2009

Воронова Л. Суровцев М. Финансовый менеджмент. Практикум. – М.: Эксмо, 2008Никитина Н. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. – М.: Кнорус, 2007

Галицкая С. В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий. Серия: Высшее экономическое образование. – М.: ЭКСМО, 2008

Дараева Ю.А. Управление финансами. – Эксмо, 2005

Ермасова И.Б. Ермасов С.В. Финансовый менеджмент Серия: Основы наук. 2-е изд. – М.: Юрайт, 2010

Иванов И.В. Баранов В.В. Финансовый менеджмент: Стоимостной подход. Учебное пособие. – М.: Альпина, 2008

Караванова Б.П. Разработка стратегии управления финансами организации. Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006

Кельчевская Н.Р., Сироткин С. А. Финансовый менеджмент на предприятии. 2-е изд. – Юнити, 2009

Кириченко Т.В. Финансовый менеджмент. Учебник. – М.: Дашков и Ко, 2010

Ковалев В.В., Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами. – М.: Проспект, 2010

Кокин А.С., Ясенев В.Н. Финансовый менеджмент 2-е изд. – М.: Юнити, 2009

Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия. Учебное пособие. – М.: Вузовский учебник, 2008

Миндич Д.И. Финансы растущего бизнеса. Выпуск 2. – М.: Эксперт РА, 2009

Поляк Г.И. Финансовый менеджмент. Учебник. 2-е изд. – М.: Юнити, 2009

Просветов Г. И. Финансовый менеджмент: задачи и решения. Учебно-практическое пособие. – Мю: Изд-во «Альфа-Пресс». 2013 – 340с

Ромашева И.Б. Финансовый менеджмент. Основные темы. Деловые игры. 3-е изд. – Кнорус, 2008

Савчук В.Е. Практическая энциклопедия. Финансовый менеджмент. – М.: Companion Group, 2008

Савчук В.И. Управление финансами предприятия. 2-е изд. – М.: Бином, 2009

Синки Джозеф Финансовый менеджмент в коммерческом банке и в индустрии финансовых услуг. Commercial Bank Financial Management in the Financial-Services. – М.: Альпина, 2007

Смирнов П.В. Финансовый менеджмент. Серия: Шпаргалки. – М.: АСТ, 2009

Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Теория и практика. 6-е изд. – М.: Перспектива, 2010

Управление финансами: Бизнес-курс МВА. Учебник по курсу «Мастер делового администрирования в области финансов и бухгалтерского учета». The Portable MBA in Finance and Accounting. – М.: Омега-Л, 2008

Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций). Пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008

Шимко П.А. Международный финансовый менеджмент. Учебное пособие. – М.: Высшая школа, 2007

Финансы в вопросах и ответах: Учебное пособие /С.А.Белозеров, В.В. Иванов, В.В. Ковалев и др.; Под ред. В.В. Иванова, В.В. Ковалева. – М. :ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. – 272 с.

Интернет-источники

Белорусские интернет-ресурсы:

Belarus.by Официальный сайт Республики Беларусь

www. minfin.gov.by Министерство финансов

www.nbrb.by Национальный банк Республики Беларусь.

www.economy.gov.by Министерство экономики

www. bcse.by Белорусская валютно-фондовая биржа.

www. nalog. by Сайт Министерства по налогам и сборам РБ.

http://www.belstat.gov.by Национальный статистический комитет Республики Беларусь

http://www.minfin.gov.by/rmenu/magazine Журнал «Финансы, Учёт, Аудит»

http://www.promkompleks.by/publics_part/jurnal_ekonomika_finansyi_upravlenie.html Журнал «Экономика, финансы, управление»

w1.economy.gov.by/fiac Консультативный совет по иностранным инвестициям при Совете Министров Республики Беларусь (КСИИ)

www. business. rin.ru Бизнес «от и до»

www.belinvest.info Специализированный инвестиционный портал

www.court.by Высший Хозяйственный Суд.

www.delo.by Журнал «Дело»

www.fez.brest.by СЭЗ «Брест»

www.fezminsk.by СЭЗ «Минск»

www.fezmogilev.com СЭЗ «Могилев» ()

www.fez-vitebsk.com СЭЗ «Витебск»

www.gomelraton.com СЭЗ «Гомель-Ратон»

www.grodnoinvest.com СЭЗ «Гродноинвест»

www.infobank.by – Много аналитических статей и комментариев экспертов, немало внимания уделяется и инвестиционной тематике.

www.investar.by Независимый инвестиционный консультант

www.investinbelarus.by Национальное агентство инвестиций и приватизации

www.ncpi.gov.by Национальный центр правовой информации

www.neg.by Национальная экономическая газета

www.park.by Парк высоких технологий

www.valex.net Консультации и услуги для бизнеса в РБ.

Российские интернет-ресурсы:

www.cbr.ru – Центральный банк России

www.cfin.ru – Корпоративный менеджмент

www.cofe.ru/Finance/ – Энциклопедия банковского дела и финансов

www.dis.ru/fm/ – Журнал "Финансовый менеджмент"

ecsocman.edu.ru – Федеральный образовательный портал "Экономика, социология, менеджмент"

www.fd.ru – Журнал "Финансовый директор"

www.finman.ru Журнал «Финансовый менеджмент»

www.finam.ru – Финансовая информация

www.finanaliz.ru – Финансовый анализ

www.finansmag.ru – Журнал "Финанс."

www.finansy.ru – Публикации по экономике и финансам

www.finrisk.ru – Финансовые риски

www.ilovemoney.ru – сайт о личных финансах

www.klerk.ru – Сайт о бухгалтерском учете, менеджменте, налоговом праве, банках

www.m3m.ru – Агентство финансовой информации

www.mfd.ru – Финансовая информация

www.mirfin.ru – Мир финансов

www.minfin.ru – Министерство финансов РФ

www.mse.ru – Московская фондовая биржа

www.sandp.ru – Компания Standard & Poor's

www.uasos.net – Финансовая Аналитика России

www.vedomosti.ru – Газета "Ведомости"

www.vestnik.fa.ru – Вестник Финансовой академии

www.vip-money.com – Советы финасового консультанта

Англоязычные интернет-ресурсы

www.exinfm.com/training – Учебные материалы по финансовому менеджменту

www.bloomberg.com – Агентство Bloomberg

www.cfma.org – Ассоциация финансовых менеджеров

www.cfo.com – Журнал CFO

www.corpfinet.com – Сайт об инвестициях

www.decisioneering.com – анализ рисков

www.defenselink.mil/comptroller/fmr/ – Информации о нормативах в финансовом менеджменте

www.efma.com – Европейская ассоциация финансового менеджмента и маркетинга

www.efmaefm.org – Европейская ассоциация финансовых менеджеров

www.expectationsinvesting.com - данные для расчета прогнозных денежных потоков

www.fema.gov/ofm/ – финансовый менеджмент

www.financewise.com – Сайт "Финансовая мудрость"

www.finpipe.com – Финансовая информация

www.fma.org – Международная ассоциация финансового менеджмента

www.fortune.com – Финансовые новости

www.ft.com – Газета Financial Times

Глоссарий

Активы (assets) - экономические ресурсы, задействованные в хозяйственных операциях компании, от которых в будущем ожидается полезный эффект; в состав активов включаются ресурсы, удовлетворяющие трем требованиям: а) контролируемости, т.е. они должны быть собственностью организации; арендное имущество может относиться к активам лишь в случае финансовой аренды; б) ценности: товары, которые не пользуются спросом на рынке, не являются активами; в) приобретенные по измеримой стоимости; купленный товарный знак другой компании является активом, тогда как собственная репутация компании им не является до момента продажи компании в целом; различают внеоборотные (или основные) активы, оборотные (или текущие) активы, материальные активы, нематериальные активы; синоним: средства.

Акционерное общество — коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.

Акционерный капитал (share capital, capital stock) - капитал компании в форме акций - сумма номинальных стоимостей акций. (Обычно в расчет принимаются только обыкновенные акции).

Акция — ценная бумага, закрепляющая право ее владельца (акционера) на получение части чистой прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на долевое участие в управлении им и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Альтернативные издержки применения капитала (альтернативная "стоимость" капитала) (opportunity cost of capital_ - ожидаемая отдача при лучшем из альтернативных вариантов инвестиций, от которых отказываются ради осуществления данного проекта (см. ставка отдачи).

Альтернативные инвестиции – вложения в активы, которые характе­ризуются диаметрально противоположным поведением в конкретной ситуа­ции.

Амортизация — отчисления на основе установленных законодательством методов, отражающих перенос части стоимости амортизируемого имущества, используемого при производстве товаров и услуг на стоимость вновь созданной продукции (услуги).

Амортизация нематериальных активов - эквивалент амортизации для случая нематериальных активов, например, патенты или авторские права.

Анализ денежных потоков – анализ и прогнозирование поступлений и расходования денежных средств предприятия.

Анализ структуры затрат – выявление структурных соотношений (удельных весов) различных статей затрат и тенденций их изменения

Аннуитет – равные по размеру платежи или поступления денежных средств, осуществляемые через равные промежутки времени по одинаковой ставке процента.

Баланс (балансовый отчет) (balance sheet) - финансовый отчет, показывающий финансовое состояние данной организации на определенную дату; баланс отражает объем капитала и его структуру: по составу, размещению или основным направлениям вложения (актив), по источникам образования (пассив). Содержит структурированную информацию о состоянии активов и пассивов предприятия на конец отчетного периода. Предполагает размещение активов в порядке убывания степени ликвидности, а также разделение пассивов на обязательства (размещаемые в порядке срочности погашения) и собственный капитал.

Банкротство (bankruptcy) - юридические действия в отношении физических или юридических лиц, не способных удовлетворить требования кредиторов по уплате долгов. Могут означать добровольную или принудительную ликвидацию предприятия или его реорганизацию.

Банкротство (несостоятельность) организации — признанная судом или объявленная должником неспособность организации- должника (за исключением казенных предприятий) в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Безрисковая норма доходности – норма доходности по инвестициям, характеризующимся минимальным риском потери капитала и дохода.

Бизнес-план – документ, в котором комплексно, системно и детально обосновывается инвестиционное предложение и определяются основные ха­рактеристики инвестиционного проекта. Бизнес-план (business plan) - краткое, точное и ясное описание целей предприятия, а также условий их достижения. Особенно важен для новых предприятий, т.к. помогает мобилизовать средства или получить кредит. Должен содержать по возможности больше количественных показателей, причем, по крайней мере, в первые два года, должны быть показатели денежного потока и объемов производства с разбивкой по месяцам. Должны быть отражены используемые стратегия и тактика.

Будущая стоимость денег (future value - FV) – сумма средств, в кото­рую инвестируемые сегодня средства превратятся через определенный пе­риод времени в результате наращения первоначальной суммы на величину дохода, рассчитываемого с учетом нормы доходности.

Бухгалтерская стоимость (book value) - балансовая стоимость актива, равная его первоначальной стоимости за вычетом накопленной амортизации и списания на истощение недр.

Бюджет - особый вид финансового плана, каждая позиция (статья) которого представлена в формате "план-факт", что обеспечивает возможность оперативного контроля выполнения плана с заданным временным интервалом.

Бюджет — совокупность денежных отношений, возникающих между органами государственной власти и местного самоуправления, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами, с другой стороны, по поводу перераспределения валового внутреннего продукта, доходов от внешнеэкономической деятельности и части национального богатства с целью образования фондов денежных средств, формируемых органами государственной власти и местного самоуправления и используемых ими на удовлетворение общественных потребностей в рамках возложенных на данные органы функций и задач.

Бюджет движения денежных средств (БДДС) – финансовый документ, представляющий в систематизированной форме на заданном интервале времени плановые и фактические значения поступлений и выплат денежных средств предприятия в целом и в разрезе каждого выделенного ЦФО.

Бюджет доходов и расходов (БДР) – финансовый документ, представляющий в систематизированной форме на заданном интервале времени плановые и фактические значения доходов и расходов предприятия в целом и в разрезе каждого выделенного ЦФО.

Бюджет инвестиционного проекта (budget of financing plan) - определение стоимости ресурсов, необходимых для выполнения инвестиционного проекта. Составляется сразу после утверждения и принятия инвестиционного решения.

Бюджет по балансовому листу (ББЛ) или Бюджет активов и пассивов (БАП) – финансовый документ, представляющий в систематизированной форме на заданном интервале времени ожидаемые и фактические значения статей активов и пассивов, что позволяет оценивать и прогнозировать работу капитала на предприятии.

Бюджетирование — процедура составления финансовых планов. Бюджетирование, ориентированное на результат, предполагает распределение бюджетных средств между бюджетополучателями и реализуемыми ими бюджетными программами с учетом или в прямой зависимости от достижения конкретных результатов предоставления услуг в соответствии со среднесрочными приоритетами социально-экономической политики и в пределах прогнозируемых на долгосрочную перспективу объемов бюджетных ресурсов.

Бюджетирование (бюджетное управление) – (1) система управления компанией с применением бюджетов, закрепленных за функциональными подразделениями (центрами финансовой ответственности), где оценка деятельности последних непосредственно и эффективно мотивирована от результатов выполнения данных бюджетов; (2) - метод проектирования будущих значений финансовых отчетов

Бюджеты инвестиций – бюджеты выделенных инвестиционных проектов, реализуемых на предприятии.

Бюджеты операционные – бюджеты затрат на реализацию процессов, привязывающие к операциям процесса потребляемые в ходе его реализации ресурсы. Статьи операционных бюджетов содержат не только финансовую информацию, но также натуральные и ценовые показатели. В статьях детально отражается виды потребляемых ресурсов (материальных, трудовых, услуг сторонних организаций и т.п.). Данные операционных бюджетов консолидируются в связанные с ними статьи БДР. Ответственность за подготовку операционных бюджетов закрепляется за подразделениями, ответственными за соответствующий бизнес–процесс.

Венчурное финансирование (от англ. venture - риск ) – финансирование инвестиций в новые сферы деятельности, связанное с большим риском, в расчете на получение значительной прибыли.

Вертикальный анализ – определение удельных весов статей финансовых отчетов и степени их влияния на итоговые результаты

Внешний финансовый анализ – анализ, базирующийся на публичной (открытой) финансовой отчетности и ориентированный на внешних пользователей (инвесторов, кредиторов, поставщиков, покупателей, органы государственной власти и управления). В тоже время данные финансового анализа весьма эффективно могут использоваться менеджерами и руководством предприятия для оценки текущего состояния и тенденций в изменении его финансового положения.

Внутренний управленческий анализ – анализ, который проводится исключительно в интересах руководства фирмы и ее менеджеров с дополнительным привлечением данных специального внутрифирменного (управленческого) учета. Особенности и регламенты проведения внутреннего управленческого анализа, как правило, являются “ноу-хау” фирмы.

Внутренняя норма рентабельности (internal rate of return- IRR) - ставка дисконтирования, при которой приведенная стоимость будущих денежных потоков от проекта равна приведенной стоимости первоначальных капитальных вложений. Если внутренняя ставка отдачи (см. Ставка отдачи) превышает рыночную ставку процента, проект считается прибыльным.

Горизонтальный анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом и определение относительных изменений показателей.

Государственные инвестиции – вложения, осуществляемые государст­венными органами власти и управления, а также предприятиями государст­венной формы собственности.

Гудвилл (goodwill) - нематериальный актив, учитываемый только в случае продажи (покупки) компании в целом; превышение рыночной оценки совокупных активов компании над суммой индивидуальных рыночных цен этих же активов, рассматриваемых порознь; цена, уплачиваемая за репутацию приобретаемой компании, ее связи, благоприятное месторасположение; обычно связывается с максимальным потенциалом рентабельности активов; амортизируется за период, не превышающий 40 лет.

Денежные доходы коммерческой организации - прибыль от реализации товаров (работ, услуг), прибыль от реализации имущества, сальдо внереализационных доходов и расходов.

Денежные накопления коммерческой организации — амортизация, резервные и аналогичные им фонды, образованные за счет прибыли прошлых лет.

Денежные поступления коммерческой организации — бюджетные средства; средства, привлеченные за счет операций на финансовом рынке; средства, поступающие в порядке перераспределения от основной (материнской) компании, вышестоящей организации, за счет внутри- и межотраслевого перераспределения.

Денежный поток - поток денежных средств, характеризующий резуль­тат деятельности фирмы, определяемый как разность между встречными де­нежными потоками фирмы – входящими и вытекающими. Может быть по­ложительным и отрицательным. В инвестиционном анализе – показатель, ха­рактеризующий эффект инвестиций в виде возвращаемых инвестору денеж­ных средств.

Дивиденд — часть общей суммы прибыли акционерного общества, распределяемая между акционерами в соответствии с количеством, стоимостью и видом принадлежащих им акций (обыкновен-ных, привилегированных, учредительских и др.).

Дисконтирование (discounting) - определение сегодняшнего эквивалента некоторой суммы денег, ожидаемой в определенный момент времени в будущем.

Дисконтирование денежного потока - приведение с заданным коэффициентом будущих поступлений и расходов к настоящим с целью их сопоставления при расчете инвестиционных проектов или анализе деятельности предприятия в долгосрочной перспективе.

Долгосрочные активы (внеоборотные активы) (long-term assets) - активы, которые имеют срок службы более года, используются в производственном процессе и не предназначаются на продажу в отчетном периоде; сюда относятся основные активы и нематериальные активы.

Долгосрочные инвестиции – вложения средств на период свыше трех лет.

Долгосрочные обязательства (long-term liabilities) - обязательства (долги), которые имеют срок погашения более одного года.

Жизненный цикл инвестиционного проекта – период времени, в те­чение которого реализуются цели, поставленные в проекте. Включает три основных этапа: предынвестиционный этап, этап инвестирования, этап экс­плуатации созданных объектов.

Заемные источники финансирования инвестиций – денежные ре­сурсы, полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента. Заемные источники вк5лючают: средства, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также кредиты банков, других финансово-кредитных институтов, государства.

Зарубежные инвестиции – вложения средств в объекты инвестирова­ния, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

Защита инвестиций (investment protection) - система мер по страхованию инвесторов от риска, связанного с вложением средств в странах, характеризующихся политической и экономической нестабильностью. Включает страхование от рисков (см. деловой риск, политический риск, риск ликвидности, риск обменного курса, финансовый риск).

Инвестированы рынок – совокупность экономических отношений, форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, представ­ляющих инвестиционный спрос и инвестиционное предложения. Характери­зуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем цен, кон­куренции и объемами реализации.

Инвестиции – вложения капитала в объекты предпринимательной и/или иной деятельности в целях получения и/или достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность (investment activity) - комплекс работ по нахождению объектов инвестиций, их анализу, установлению контактов между участниками инвестиционного рынка, разработке ТЭО (бизнес-планов) реализации проекта, юридическому оформлению сделки между соискателем инвестиций и инвестором, и осуществлению проекта.

Инвестиционная инфраструктура – совокупность институтов, осуще­ствляющих мобилизации инвестиционных ресурсов с последующим их раз­мещением среди потребителей инвестиций.

Инвестиционная политика (investment policy) - система мероприятий по рациональному размещению инвестиций с целью получения их максимальной отдачи, обеспечения их безопасности и ликвидности. Включает инвестиционную стратегию, правила работы на инвестиционном рынке, учет рационального сочетания интересов соискателей инвестиций и инвесторов.

Инвестиционная привлекательность (проекта) (investment attractiveness) - комплекс отличительных особенностей объекта, обладающих притягательной для инвестора характеристикой (низкие риски, льготы, конкурентоспособность продукции, свободные рынки сбыта, дешевая рабочая сила, удобные транспортные узлы и т.п.).

Инвестиционная среда (investment environment) - совокупность экономических, правовых, социальных и экологических условий, определяющих возможности осуществления инвестиций в данной стране (регионе), включающих сферу приложения инвестиций и рынки сбыта продукции.

Инвестиционное предложение (investment proposal) - документ, предоставляемый потенциальному инвестору и содержащий краткую, но достаточную информацию для принятия решения о целесообразности вложения средств в некоторый конкретный проект.

Инвестиционное решение (investment decision) - результат прединвестиционного исследования, вывод о целесообразности инвестиций в данный проект (проекты).

Инвестиционные институты – профессиональные организации или физические лица, которые осуществляют деятельность на рынка ценных бу­маг как исключительную, т.е. не допускающую совмещения с другими ви­дами деятельности. К инвестиционным институтам относят инвестиционные банки, инвестиционные компании и фонды, а также фондовые биржи, инве­стиционных брокеров, дилеров, консультантов и др.

Инвестиционные ресурсы – реальные и финансовые активы, предна­значенные для вложения в объекты инвестирования.

Инвестиционные риски (investment risks) - см. деловой риск, политический риск, риск ликвидности, риск обменного курса, финансовый риск.

Инвестиционные фонды (investment funds) - акционерные общества, создаваемые для выгодного вложения капитала акционеров в активы других компаний (ценные бумаги, недвижимость и т.д.). Инвестиционный фонд не вправе использовать более 5% своего капитала для приобретения ценных бумаг одного эмитента. Инвестиционный фонд управляет средствами многих (тысяч) инвесторов как единым портфелем.

Инвестиционный проект (investment project) - обеспеченный необходимыми организационно-правовыми и расчетными документами план вложения финансовых средств с целью достижения определенных целей.

Инвестиционный рынок (investment market) - рынок купли - продажи капитала (во всех его формах) и сопутствующих услуг. Инвестиционный рынок включает фондовый рынок (в том числе рынок долговых обязательств), финансовый и денежный рынки, рынки кредитных ресурсов и депозитов, рынок объектов интеллектуальной собственности (в частности промышленной собственности, приобретаемой путем предоставления лицензий на использование товарного знака и фирменного наименования, патентов и свидетельств на изобретение, промышленные образцы и полезные модели секретов производства), а также инвестиционных предложений и проектов, другой научно-технической и производственно-технологической документации; сегменты земельного и сырьевого рынков, рынков драгметаллов и недвижимости, выступающих в качестве залоговых активов; рынки консультативных (в том числе трастовых) и страховых услуг, связанных с реализацией инвестиционной деятельности.

Инвестиционный фонд – организация, основанная в форме акционер­ного общества, которая осуществляет деятельность на рынке ценных бумаг как исключительности, т.е. не допускающую ее совмещения с другими ви­дами деятельности.

Инвестор – субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение средств в объекты инвестирования.

Индекс доходности – один из показателей эффективности инвестиций, представляющий собой отношение приведенной стоимости денежных пото­ков к величине вложений. Характеризует относительную меру возрастания интегрального эффекта на единицу вложенных средств.

Инфраструктура (infrastructure) - совокупность отраслей и видов деятельности, обслуживающих (создающих услуги) материальное производство. Различают основную производственную инфраструктуру (транспортные сооружения, складское хозяйство, связь, водоснабжение) и социальную (наука, здравоохранение, образование).

Капитализация – преобразование средств (части чистой прибыли, ди­видендов и др.) в капитал, в результате которого достигается увеличение размера собственных средств.

Капиталовложения – инвестиции в воспроизводство основных фондов и прирост материально-производственных запасов.

Консервативная инвестиционная политика – инвестиционная политика, направленная на минимизацию риска вложений при невысоком гарантированном уровне дохода.

Консервативный инвестиционный портфель – портфель, состоящий из ценных бумаг с низким уровнем риска, обеспечивающих непрерывный поток платежей в виде процентных или дивидендных выплат.

Коэффициент срочной ликвидности ("быстрый" коэффициент (коэффициент "лакмусовой бумажки", acid-test ratio, quick ratio) - рассчитывается путем деления суммы денежных средств, быстро реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности на сумму краткосрочных обязательств, и характеризует способность фирмы расплачиваться со своими кредиторами в текущий момент; также наз. quick ratio.

Коэффициент текущей ликвидности (current rati) - отношение текущих (оборотных) активов к текущим обязательствам компании; показатель достаточности оборотного капитала и стабильности финансового положения компании в текущий момент (достаточным обычно считается соотношение 2:1).

Коэффициентный анализ – анализ с применением различных наборов расчетных коэффициентов (ratios), которые отражают взаимосвязи различных статей финансовых отчетов.

Коэффициенты оборачиваемости - отражают интенсивность использования активов в целом и, прежде всего, оборотных средств (запасов, дебиторской задолженности), а также длительность финансового цикла (период оборота запасов + период оборота дебиторской задолженности - период оборота кредиторской задолженности) и, следовательно, степень потребности предприятия в оборотных средствах

Коэффициенты рентабельности - отражают (1) рентабельность продаж, т.е. сумму операционной прибыли с рубля проданной продукции (возможна детализация по видам деятельности) и (2) рентабельность активов, т.е. отдачу на рубль активов компании (возможна детализация по видам активов)

Коэффициенты финансовой устойчивости – отражают долгосрочную платежеспособность предприятия, определяемую уровнем его зависимости от заемного капитала (степень использования собственных и заемных средств для финансирования текущих и постоянных активов)

Кредиторская задолженность (accounts payable) - суммы, которые должны быть уплачены поставщиком за поставленные товары, выполненные работы или оказанные услуги.

Лизинг – комплекс имущественных отношений, возникающих при пе­редаче объекта лизинга (движимого и недвижимого имущества) во времен­ное пользование на основе его приобретения и сдачи в долгосрочную аренду. Используется как один из заемных источников финансирования инвестиций.

Ликвидность – способность объектов инвестирования быть реализо­ванным в течение короткого промежутка времени без существенных потерь своей стоимости.

Ликвидность организации — способность организации обеспечить полное и своевременное выполнение своих обязательств в денежной форме.

Ликвидные активы (liquid assets) - активы в виде денежных средств или в другой форме, которую можно легко обратить в денежные средства. Отношение этих активов к текущим обязательствам дает оценку ликвидности или платежеспособности организации.

Материальные активы (tangible assets) - реальные активы компании, основной капитал, включающий физические объекты и акции компании.

Методы финансирования инвестиций – способы финансирования ин­вестиционных проектов, к основным из которых относят самофинансирова­ние, акционирование, кредитное финансирование, лизинг, смешанное финан­сирование.

Нематериальные активы (intangible assets) - средства длительного пользования, не имеющие материальной (физической) формы, но имеющие стоимость, основанную на правах или привилегиях собственника (условная стоимость репутации и деловых связей фирмы (см. Гудвилл), конкурентные преимущества, патенты, торговые марки и авторские права, страховые полисы и инвестиции в других странах).

Несистематический риск – вид инвестиционных рисков, связанных с инвестиционной деятельностью конкретного субъекта или с вложениями в конкретные объекты инвестирования, негативных последствий которых можно в существенной степени избежать при повышении эффективности управления инвестиционной деятельностью.

Оборотные средства - денежные средства, авансированные в оборотные активы.

Оборотный капитал (working capital) - часть капитала компании, которая задействована в ее деятельности. Он состоит из текущих активов (главным образом это товарно-материальные запасы, дебиторская задолженность и наличные деньги) за вычетом из них текущих обязательств (кредиторская задолженность). При нормальном производственно-торговом цикле - поставка поставщиками полуфабрикатов и сырья, продажа товарного запаса без предоплаты, оплата товара наличными, использование поступивших денежных средств на оплату поставщиков - оборотный капитал представляет собой показатель чистых активов в обороте.

Основное балансовое уравнение - «Активы = Обязательства + Капитал» или «Собственный капитал = Активы – Обязательства»

Основные средства (основные активы, основной капитал) (fixed assets) - активы, которые предполагается использовать в коммерческой и предпринимательской деятельности в течение значительного периода времени. К основному капиталу относят землю и здания, производственные сооружения, машины и оборудование, инвестиции в компании-филиалы. Затраты на эти активы постепенно списываются из прибыли в течение ожидаемого срока их службы с ежегодным вычитанием части их стоимости из балансовой стоимости и отнесением ее на счет амортизационных отчислений.

Основные финансовые отчеты – стандартные формы представления финансовых аспектов деятельности компании, позволяющие применять стандартные финансовые техники):

Отчет о движении денежных средств (cash flow statement) - отчет об источниках поступления денежных средств и их использовании в данном периоде (обычно за год); как правило, состоит из трех разделов: движение денежных средств, связанных с производственной деятельностью, связанных с финансовой деятельностью и связанных с инвестиционной деятельностью.

Отчет о движении денежных средств (Statement of Cash Flow) - отчет, содержащий структурированную информацию о денежных потоках, связанных с операционной, инвестиционной и финансовой деятельностью предприятия.

Отчет о прибыли (отчет о прибылях и убытках, отчет о финансовых результатах) (income statement) - один из основных финансовых отчетов, в котором показаны доходы, расходы и прибыль (убытки) компании за определенный период времени (обычно за год).

Пассив - совокупность всех обязательств (источников формирования средств) предприятия; Содержит собственный капитал — уставный и акционерный, а также заёмный капитал (кредиты, займы, сгруппированные по составу и срокам погашения.

Потоки от инвестиционной деятельности - включают средства, затраченные на приобретение основных средств и других внеоборотных активов (или средства, поступившие от их продажи), денежные средства, потраченные на незавершенные капиталовложения, долгосрочные финансовые вложения, средства, поступившие в счет арендных обязательств, доходы и расходы от вне реализационной деятельности, в том числе доходы по ценным бумагам и от прочей реализации.

Потоки от операционной деятельности - это потоки от основной деятельности по производству и реализации товаров, работ, услуг. В поступления денежных средств от покупателей и заказчиков включается выручка от реализации товаров, работ, услуг за вычетом увеличения дебиторской задолженности за товары, работы, услуги, по векселям полученным, взаимозачетам с дочерними предприятиями и прочими дебиторами. К расходам (выбытиям) по операционной деятельности относятся платежи поставщикам, подрядчикам и персоналу, отчисления от выручки - налог на добавленную стоимость, фактически уплаченные суммы по страхованию, но не включаются образовавшаяся кредиторская задолженность или амортизационные отчисления.

Потоки от финансовой деятельности - включают поступления от увеличения уставного капитала и целевого финансирования, привлечение новых заемных средств (долгосрочных, краткосрочных кредитов и прочих краткосрочных заемных средств), а также прибыль от курсовых разниц по операциям с иностранной валютой и отвлечение средств на краткосрочные финансовые вложения

Приведенная стоимость (present value) стоимости будущих поступлений и затрат, приведенные к настоящему моменту (дисконтированные по обоснованной ставке на основе формулы сложных процентов).

Привлеченные источники финансирования инвестиций – средства, предоставленные на постоянной основе, по которой может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода (в виде дивиденда, процента) и ко­торые могут практически не возвращаться владельцам. В их составе: сред­ства эмиссии акций, дополнительные взносы (паи) в уставный капитал, а также целевое государственное финансирование на безвозмездной или доле­вой основе.

Проектное финансирование – финансирование инвестиционных про­ектов, характеризующееся особым способом обеспечения возвратности вло­жений, в основе которого лежат доходы, которые будут получены в резуль­тате реализации проекта в будущем.

Прямые (реальные) инвестиции (direct investment) - вложения капитала частной фирмой или государством в производство какой-либо продукции.

Риск ликвидности (liquidity risk) - риск непогашения в срок или снижения ликвидности ценных бумаг.

Риск обменного курса (risk of exchange rate) - риск неблагоприятного изменения обменного курса, который принимает на себя инвестор, приобретающий ценные бумаги, номинированные в валюте иностранного государства.

Систематический (рыночный) риск – риск, общий для всех участни­ков инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Определяется факторами, на которые инвестор при выборе объектов инвестирования не может повлиять.

Собственный капитал компании (equity, shareholders' equity) - разница между активами и текущими и долгосрочными обязательствами, а также привилегированными акциями. Состоит из средств, полученных от продажи обыкновенных акций, резервов, нераспределенной прибыли, а также гудвилла (см. гудвилл).

Срок жизни проекта (project life) период времени с момента начала осуществления проекта и до конца срока службы объекта, создаваемого в соответствии с этим проектом.

Срок окупаемости (payback period) - промежуток времени, необходимый для того, чтобы прибыли от инвестиций полностью покрыли их сумму; этот показатель используется в качестве простейшего критерия при отборе инвестиционных проектов.

Ставка дисконтирования (discount rate) - ставка, используемая для приведения к одному моменту денежных сумм, относящихся к различным момента времени.

Субъекты инвестиционной деятельности - физические и юридические лица, являющиеся инвесторами, пользователями объектов инвестирования и другими участниками инвестиционной деятельности

Текущие активы (оборотные активы, краткосрочные активы) current assets - денежные средства, а также те виды активов, которые, как ожидается, будут обращены в деньги, проданы или потреблены в срок, не превышающий года (легко реализуемые ценные бумаги, счета дебиторов, товарно-материальные запасы, предоплаченные расходы).

Текущие обязательства (текущие пассивы) (current liabilities) обязательства со сроками погашения менее года.

Технико-экономическое обоснование (feasibility study) исследование, обосновывающее техническую осуществимость и производственную возможность реализации инвестиционного проекта в заданные сроки при предоставлении расчетного объема инвестирования.

Товарно-материальные запасы (inventory) наличные запасы готовой продукции, сырья, материалов, незавершенное производство и товары, закупленные для перепродажи.

Точка безубыточности (break-even point) уровень деловой активности (объема производства, продаж), выраженный в денежных или физических единицах, при котором сумма постоянных и переменных затрат равна совокупной выручке с продаж: при превышении этого уровня обеспечивается получение прибыли: используется в анализе себестоимости (cost of goods sold).

Трендовый анализ – определение тенденций изменения показателей и прогнозирование их изменений в будущем

Ускоренная амортизация — списание большей части стоимости амортизируемого имущества в первые годы его эксплуатации на основе использования специальных коэффициентов при расчете норм амортизационных отчислений.

Уставный капитал (authorized capital stock) - зафиксированные в уставе корпорации количество и типы акций, которые она может выпустить.

Уставный капитал акционерного общества — сумма номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.

Факторный анализ динамики прибыли – анализ влияния переструктурирования различных статей затрат на прибыль при изменении выручки от реализации продукции, а также выявление количественного и ценового факторов этого влияния.

Финансирование - обеспечение необ­ходимыми финансовыми ресур­сами всего хозяйства страны, регионов, предпри­ятий, предпринимателей, граждан, а так­же различных экономических программ и видов экономиче­ской деятельности. Фи­нансирование осуществляется из соб­ственных, внут­ренних источников и из внешних источников, в виде ассигнова­ний из средств бюджета, кредитных средств, иностранной помощи, взносов других лиц.

Финансирование венчурное - фи­нансирование, сопряженное с повы­шен­ным риском. Венчурный финансовый ка­питал обычно вкладывается в новую тех­нику, технологию, освоение новых видов производств.

Финансовая гибкость - способность компании собрать достаточный капитал для удовлетворения своих потребностей в финансовых ресурсах с учетом будущих и непредвиденных расходов.

Финансовая политика - политика государства, правительства в отно­шении использования государственных финансо­вых ресурсов, регулирования доходов и расходов, формирования и исполнения государственного бюджета, налогового регулирования управления денежным об­ращением, воздействия на курс нацио­нальной валюты.

Финансовая политика — составная часть экономической политики государства, представляющая совокупность целенаправленных мер государства в области управления финансами.

Финансовая система — совокупность взаимосвязанных между собой сфер и звеньев финансовых отношений.

Финансовая стратегия — определение крупномасштабных целей и задач финансовой политики, оказывающих влияние на развитие общества в целом, реализация которых имеет долговременный характер.

Финансовая тактика — определение задач и мероприятий финансовой политики, которые относятся к определенному этапу экономического развития и должны быть реализованы в конкретном финансовом периоде.

Финансовая устойчивость организации — состояние финансовых ресурсов, при котором обеспечивается не только платежеспособность организации, но и ее развитие.

Финансовое планирование — это совокупность мероприятий, проводимых органами государственной власти и местного самоуправления, коммерческими и некоммерческими организациями по планомерному формированию и использованию денежных доходов, на-коплений и поступлений в соответствии с целями и задачами, поставленными в прогнозах социально-экономического развития, бизнес-планах, документах, определяющих финансовую политику.

Финансовое прогнозирование - исследование конкретных перспектив развития финансов субъектов хозяйствования и органов государственной власти и местного самоуправления в будущем, научно обоснованное предположение об объемах и направлениях использования финансовых ресурсов на перспективу.

Финансовое регулирование — воздействие на экономические и социальные процессы, направленное на предотвращение возможных или устранение имеющихся диспропорций, обеспечение развития передовых технологий и социальной стабильности, путем концентрации финансовых ресурсов в одних сегментах рынка и ограничения роста финансовых ресурсов в других.

Финансово-кредитные институты — государственные и частные, ком­мерческие организации, уполномоченные осуществлять финансовые опера­ции по кредитованию, депонированию вкладов, ведению расчетных счетов, купле и про­даже валюты и ценных бумаг, оказанию _г финансовых услуг. Ос­новными финансо-п* во-кредитными институтами являются банки, но в их число входят и финансо­вые компании, инвестиционные фонды, сбе­рега­тельные кассы, пенсионные фонды, вза­имные фонды, страховые компа­нии.

Финансовые инструменты - фи­нансовые документы, продажа или пере­дача которых обеспечивает получение финансовых ресурсов, финанси­рование социально-экономических мероприятий; разнообразные виды ры­ночного продук­та финансовой природы: ценные бумаги, денежные обяза­тельства, валюта, фьючер­сы, опционы и др.

Финансовые техники (инструменты) – стандартные формальные процедуры управления финансами компании с применением стандартных форм и приемов обработки информации (бюджетирование, финансово-экономический анализ, привлечение заемных средств, факторинг и др.).

Финансовый лизинг (финансовая аренда) (financial leasing) - вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей в течение срока равного или близкого к сроку службы данного имущества.

Финансовый менеджмент – управление финансами компании, направленное на реализацию ее стратегических и тактических целей с помощью техник (инструментов) финансового управления. Задачи финансового менеджмента можно разбить на две группы: управление финансовыми ресурсами внутри предприятия и работа на внешних финансовых рынках.

Финансовый механизм — совокупность видов и форм организации финансовых отношений, условий и методов исчисления, применяемых при формировании финансовых ресурсов, образовании и использовании денежных фондов целевого назначения.

Финансовый план - документ, представляющий собой систему взаимоувязанных финансовых показателей, отражающих предпола-

Финансовый прогноз — система научно обоснованных предположений о возможных направлениях будущего развития и о состоянии финансовой системы, ее отдельных сфер и субъектов финансовых отношений.

Финансовый риск (financial risk) - риск, обусловленный спецификой используемых компанией способов финансирования (например, привлечением заемных средств).

Финансовый рынок — специфическая сфера денежных операций, где объектом сделки являются свободные денежные средства населения, организаций и государства. Элементами финансового рынка являются рынок ценных бумаг, рынок кредитных услуг и валютный рынок.

Финансовый рычаг (леверидж) (financial leverage) - показатель использования заемных средств с целью повышения рентабельности собственного капитала компании. Равен отношению величины долга к сумме долга и собственного капитала.

Финансы — совокупность денежных отношений, возникающих в процессе распределения стоимости валового внутреннего продукта, доходов от внешнеэкономической деятельности и части национального богатства, в результате которого формируются денежные доходы, поступления и накопления у отдельных субъектов хозяйствования, органов государственной власти и местного самоуправления, используемые в дальнейшем для решения экономических и социальных задач.

Ценная бумага — документ, удостоверяющий с соблюдением ус-тановленной формы и обязательных реквизитов имущественные [права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении

Центр выручки - несет ответственность только за объем реализации и/или величину поступлений (пример – магазин, менеджер по сбыту и т. п.).

Центр доходов - отвечает как за объем реализации, так и за сумму прямых затрат, связанных с реализацией, т.е. за их разницу или маржинальный доход (пример, продуктовый дивизион в многопрофильной компании).

Центр затрат - подразделение или группа подразделений, производящих затраты необходимые для обеспечения доходоприносящих направлений деятельности компании. При этом затраты относятся на финансовый результат. Не все подразделения, производящие затраты и не приносящие дохода, являются "центрами затрат" – см. далее "венчур–центры".

Центр инвестиций (венчур - центр) – центр, выделенный для реализации инвестиционного проекта связанных с развитием новых направлений деятельности, новых товаров или услуг. Доходы и затраты связанные с реализацией проекта, как правило, не консолидируются в общий финансовый результат компании. Основным инструментом управления венчуром является бизнес- план, в зависимости от выполнения которого оценивается его деятельность.

Центр прибыли - это центр, по которому определяется полный финансовый результат, с отнесением на него не только прямых (непосредственно учитываемых), но и косвенных (общепроизводственных и общефирменных) затрат. Например, дочерняя компания (юридическое лицо) или подразделение (если во внутренней учетной политике его деятельность оценивают по полному финансовому результату). Возможно, что единственным центром прибыли является компания в целом, на уровне которой консолидируются все доходы и расходы.

Центр финансовой ответственности (ЦФО) – подразделение или группа подразделений предприятия, ответственных за реализацию отдельных видов продукции (товаров, услуг) или выполнение определенных функций, и оказывающих непосредственное воздействие финансовые результаты деятельности предприятия. В контуре бюджетного управления между ЦФО распределяются ответственность за статьи финансовых бюджетов (составление плана по статье и его фактическое исполнение).

Чистая приведенная стоимость (net present value, NPV) - приведенный (дисконтированный) денежный поток за срок жизни проекта (или за плановый период) за вычетом приведенных первоначальных капитальных вложений.

Эффект финансового рычага (ЭФР) - приращение к рентабельности собственных средств, получаемое за счет использования платного кредита

УТВЕРЖДАЮ Ректор ИПП _____________А.В. Горелик "_____"____________ 2015г. Регистрационный № УДМД-3-ИМ-15/уч.