Практический раздел

МАТЕРИАЛЫ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНЫХ И СЕМИНАРСКИХ ЗАНЯТИЙ

Модуль 1 «Основы управления финансами и развитие организации»

Ключевые термины

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ, КОНЦЕПЦИЯ

ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА, КОНЦЕПЦИЯ ВРЕМЕННОЙ ЦЕННОСТИ ДЕНЕГ, КОНЦЕПЦИЯ КОМПРОМИССА МЕЖДУ РИСКОМ И ДОХОД­НОСТЬЮ, КОНЦЕПЦИЯ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА, ФИНАНСОВЫЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ, ЛИКВИДНОСТЬ, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ, ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК, ФИНАНСОВЫЙ ПОТОК, ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ, ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ, ДЕЛОВЫЕ РИСКИ, ПЕРЕМЕННЫЕ ЗАТРАТЫ, ПОСТОЯННЫЕ ЗАТРАТЫ, ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ, ФИНАНСОВЫЙ РЫЧАГ, УРОВЕНЬ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ, ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ

Структура модуля	Кол- во аудиторных часов
	Лекции	Семинары	УСР
1. Основы финансового менеджмента 1.1 Сущность и роль финансового менеджмента 1.2 Принципы и методы финансового менеджмента 1.3 Управление финансовыми потоками предприятия 1.4 Леверидж и риски финансовых операций	6 2 2 4	4 1 1 1 1	06

1.1 Сущность и роль финансового менеджмента

Механизм финансового менеджмента, его состав, характеристика эле­ментов. Субъект и объект управления, предмет финансового менеджмента. Цель и задачи финансового менеджмента. Принципы финансового менедж­мента. Функции финан­сового менеджмента как управляющей подсистемы предприятия. Специфика работы финансового менеджера, его отличия от бухгалтера.

Содержание основных концепций финансового менеджмента: денежного потока, временной ценности денег, компромисс между риском и доход­ностью, стоимость капитала.

Информационное обеспечение деятельности финансового менеджера. Норматив­но-­методическая и информационная база финансовой работы. Ин­формационное обеспечение, формируемое из внешних и внутренних источ­ников. Использование финансовой отчетности в целях управления финансами предприятия.

Понятие финансовых инструментов, характеристика первичных и произ­водных инструментов.

1.2 Принципы и методы финансового менеджмента

Сущность анализа финансового состояния предприятия. Вертикальный и горизонтальный анализ. Сравнительный анализ.

Анализ финансовых коэффициентов. Коэффициенты оценки финансо­вой устойчивости. Оценка платежеспособности и ликвидности.

Оценка деловой активности предприятия. Прибыльность и рентабель­ность. Недостатки метода коэффициентов.

Показатели EBIT, EBITDA, MVA, EVA. Формула Дюпона и ее использование в анализе. Оценка и регулирование рентабельности. Учет ценности денег во вре­мени. Простой и сложный процент. Обыкновенный и точный процент. Расчет те­кущей стоимости. Эффективная процентная ставка. Методы оценки доходов и риска.

Финансовый риск и его виды. Методы оценки риска. Систематические и несистематические риски. Расчет ожидаемой доходности инвестиционного портфеля. Модель САРМ, характеристика ее элементов.

1.3 Управление финансовыми потоками организации

­­Понятие и назначение финансовых ресурсов, принципы их организации. Источники формирования первоначального капитала, разделение финансо­вых ресур­сов на собственные и привлеченные. Сущность и формы использования заемных средств на предприятии. Объекты кредитования, источники погашения кредитов и уплаты процентов по ним. Организация планирования поступления и использования кредитных ресурсов.

Показатели и методы управления финансовыми ресурсами в рыночной и переходной экономике. Анализ состояния финансо­вых ресурсов и методы плани­рования финансовых потоков на предприятии. Оптимизация пропорций между группировкой активов по ликвидности и распределением обязательств по срочности погашения Ме­тоды минимизации рисков вложения финансовых ресурсов.

Классификация налогов, отчислений и сборов. Их влия­ние на финансо­вое положение предприятий. Цели и задачи налогового планирования и кон­троля на предприятии. Организация управления налоговой нагрузкой на предприятии. Налоговое планирование на предприятии.

1.4 Леверидж и риски финансовых операций

Понятие затрат в финансовом менеджменте. Переменные и постоянные, смешанные затраты, специфика определения. Механизм действия операционного рычага и его использование при разра­ботке экономической политики предприятия. Определение порога рентабель­ности. Алгебраические, табличные и графические способы определения. Понятие запаса финансовой прочности, определение. Практическое при­менение операционного анализа.

Определение сущности эффекта фи­нансового рычага без учета и с учетом налогообложения. Раскрытие меха­низма действия эффекта финансового рычага.

Определение экономической рентабельности и средней расчетной ставки процента. Понятие и определение дифференциала финансового ры­чага. Характеристика плеча финансового рычага. Практическое применение эффекта финансового рычага, взаимосвязи.

Взаимосвязь операционного и финансового левериджа.

Планы семинарских занятий

Занятие №1: Концептуальные основы финансового менеджмента

План занятия	Формы обучения
Оценка знаний по финансам, финансовой отчетности и финансовой математике для изучения финансового менеджмента	Тесты, контрольные вопросы, письменные опросы
Управление и финансовый менеджмент	Обсуждение реферата
Функции финансов предприятия и финансовый менеджмент	Контрольный опрос
Концепции финансового менеджмента	Обсуждение реферата
Выбор тематики выступлений по модулю	Обсуждение тем выступлений

Занятие №2: Финансовый менеджмент как система управления

План занятия	Формы обучения
Информационные основы финансового менеджмента	Обсуждение, контрольный опрос
Функции финансового менеджмента	Контрольные вопросы
Инструменты финансового менеджмента	Обсуждение реферата
Особенности управления финансами предприятий различного типа	Сравнение вариантов управления

Занятие №3: Принципы финансового менеджмента

План занятия	Формы обучения
Принцип временной координации	Контрольные вопросы
Принцип финансовой устойчивости	Обсуждение реферата
Принцип мониторинга внешней среды	Письменный опрос

Занятие №4: Методы финансового менеджмента

План занятия	Формы обучения
Задачи и методы финансового анализа	Обсуждение реферата
Основные показатели, используемые в финансовом менеджменте	Решение задач, контрольные вопросы
Финансовые потоки как инструмент финансового менеджмента	Контрольный опрос

Занятие №5: Управление потоками заемных и привлеченных средств

План занятия	Формы обучения
Критерии эффективности использования заемных средств	Обсуждение реферата
Управление объемом, структурой и ценой источников заемных средств	Обсуждение реферата
Управление потоками привлеченных средств	Контрольные вопросы

Занятие №6 Управление внутренними потоками и потоками привлеченных средств

План занятия	Формы обучения
Управление внутренними финансами потоками	Обсуждение реферата
Дивидендная и инвестиционная политика	Контролный опрос
Государственное регулирование финансовыми потоками предприятия	Письменный опрос

Занятие №7 Финансовые аспекты управление рисками предприятия

План занятия	Формы обучения
Риски и их влияние на финансовое состояние предприятия	Контрольный опрос, обсуждение
Методы оценки деловых и финансовых рисков	Обсуждение реферата
Методы управления рисками	Письменный опрос

Рекомендуемая литература

Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента. Учебное пособие. – М.: Проспект, 2009

Финансовый менеджмент: учебное пособие / Д.А. Панков и др. – Мн.: БГЭУ, 2005

Бондарь Т.Е. Балащенко В.Ф. Финансовый менеджмент. Пособие. – Мн.: Тетрасистемс, 2010

Бочаров В.В. Финансовый менеджмент. Серия: Краткий курс. – СПб.: Питер, 2007

Марочкина В.М., Колпина Л.Г., Титкин А.Г. Основы финансового менеджмента на предприятии: Учебное пособие /Под ред. Марочкиной В.М. – Мн.: БГЭУ, 2000

Основы финансового менеджмента: Учебное пособие / Ткачук М.И., Киреева Е.Ф.- Мн.: Интерпрессервис, 2006.

Финансовый менеджмент: Учеб.пособие / Е.Ф. Киреева, О.А. Пузанкевич.- Мн.: Мисанта, 2003.

Финансовый менеджмент: прикладной аспект:/пособие/А.О.Левкович [и др.]; под ред. А.О. Левковича. - Минск.: Элайда, 2008. – 578с.

Бригхем Ю. , Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. 4 –е изд./Пер с англ. – Спб.: Питер. 2009 г. - 544 стр.

Контрольные вопросы, задачи, упражнения

Основные концепции финансового менеджмента

Информационная система финансового менеджмента

Инструменты финансового менеджмента

Схема информационной системы финансового менеджмента

Оценка финансовых рисков

Методы финансового анализа

Факторы формирования и действия потоков финансовых ресурсов во внешнюю среду

Регулирование внутренних финансовых потоков организации

Управление потоками привлеченных средств

Управление потоками заемных средств

Налоги и госрегулирование финансовых потоков предприятия

Эффект финансового рычага

Эффект операционного рычага

Определение экономической рентабельности и средней расчетной ставки процента для аналитических целей

Понятие и определение дифференциала финансового рычага.

Характеристика плеча финансового рычага.

Практическое применение эффекта финансового рычага и его взаимосвязи со сложившимися условиями

Понятие затрат в финансовом менеджменте.

Применение операционного рычага при разработке коммерческой политики предприятия.

Экономический смыл порога и уровня рентабельности.

Понятие запаса финансовой прочности организации и его вычисление.

Учет финансовых рисков при применении левериджа

Перераспределение финансовых рисков организации

Механизмы управления рисками в финансовом менеджменте

Два предприятие имеют равные переменные затраты и прибыль, но разный объем реализации. На каком предприятии выше точка безубыточности?

Если операционный рычаг равен 5, на сколько процентов увеличится прибыль при росте объема продаж на 2%?

Каков будет уровень безубыточности, если доля постоянных затрат в маржинальном доходе составляет 60%?

Тесты для самопроверки

1 Финансовые менеджеры преимущественно должны действовать в интересах:

государственных органов

кредиторов

покупателей и заказчиков

собственников

рабочих и служащих

стратегических инвесторов

2 Термин "альтернативные издержки" или "упущенная выгода" означает

уровень банковского процента

доход, от которого отказывается инвестор, вкладывая деньги в иной проект

издержки по привлечению данной суммы денежных средств

доходность государственных ценных бумаг

3 К концепциям финансового менеджмента НЕ относится концепция

денежного потока

временной ценности денег

стоимости капитала

компромисса «риск – доходность»

«невидимой руки» рынка

агентских отношений

4 Концепция денежного потока характеризует

движение денежных средств субъекта в течение последовательных периодов времени

затраты и результат от операционной деятельности

эффективность использования денежных средств предприятия

5 Концепция временной ценности денег характеризует

соотношение ценности денег в настоящее время и в будущем

затраты и результаты от производственной деятельности

эффективность использования денежных средств

влияние инфляции на стоимость финансовых ресурсов

влияние рисков на величину результатов инвестиционной деятельности

6 Концепция компромисса «риск - доходность» характеризует

положительную корреляцию между уровнем риска и показателями эффективности предприятия

зависимость риска от эффективности производственной, инвестиционной и финансовой деятельности

влияние финансовых рисков на величину и устойчивость доходов предприятия