1 Кризис предприятия и его характеристика

Политика антикризисного финансового управления представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия.

Реализация этой политики предусматривает следующие этапы:

Осуществление постоянного мониторинга финансового состояния предприятия.

Определение масштабов кризисного состояния предприятия.

Исследование основных факторов, обусловливающих кризисное развитие предприятия.

Формирование системы целей вывода предприятия из кризисного состояния, адекватных его масштабам.

Выбор и использование действенных внутренних механизмов финансовой стабилизации предприятия, соответствующих масштабам его кризисного финансового состояния.

Выбор эффективных форм санации предприятия.

Обеспечение контроля за результатами разработанных мероприятий по выводу предприятия из финансового кризиса

Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют определенные внутренние механизмы, которые в практике финансового менеджмента принято разделять на оперативный, тактический и стратегический.

Внутренние механизмы финансовой стабилизации носят «защитный» или «наступательный» характер.

Оперативный механизм включает систему мер по принципу «отсечения лишнего» и носит защитный характер.

Тактический механизм включает систему мер, основанных на использовании принципа «сжатия предприятия», здесь отдельные защитные и наступательные мероприятия.

Стратегический механизм представляет собой исключительно наступательную стратегию финансового развития.

Можно выделить 6 стадий бизнеса до окончательного финансового краха:

Прибыльная деятельность - бизнес настолько эффективен, что обеспечивает генерацию денежного потока в размере, достаточном для возмещения текущих расходов (с учетом налоговых отчислений, которых также можно отнести к текущим расходам), а также получения чистой прибыли.

Безубыточная деятельность - денежный поток, формируемый бизнесом, покрывает только текущие расходы, а генерация чистой прибыли не осуществляется.

Убыточная деятельность без признаков несостоятельности - денежный поток, генерируемый бизнесом, недостаточен для покрытия текущих расходов, однако за счет накопленных за предыдущие периоды ликвидных активов обеспечивается покрытие всех текущих расходов.

Временная неплатежеспособность - эффективность генерации бизнесом денежного потока слаба до такой степени, что как ранее накопленных ликвидных активов, так и генерируемого денежного потока недостаточно для покрытия текущих расходов. В то же время имеются неликвидные активы, достаточные для удовлетворения требований всех кредиторов. Но необходимо определенное время для их трансформации в ликвидную форму и удовлетворения требований кредиторов.

Промежуточная неплатежеспособность - недостаточность генерируемого бизнесом денежного потока, а также отсутствие ликвидных активов предприятия могут быть преодолены только качественным изменением бизнеса. При этом, естественно, потребуется больше времени, чем при трансформации неликвидных активов в ликвидную форму.

Абсолютная неплатежеспособность - генерация бизнесом денежного потока настолько слаба, что даже при качественном изменении бизнеса денежных средств будет недостаточно для осуществления текущих платежей (заведомо убыточная деятельность).

В некоторых странах употребляется только термин «несостоятельность», а термин «банкротство» вообще не используется. В США же используется только термин «банкротство» (bankruptcy). В Республике Беларусь между понятиями «банкротство» и несостоятельность» имеется четкое различие.