7. Prednáška

FINANČNÁ A KAPITÁLOVÁ ŠTRUKTÚRA PODNIKU

Finančná štruktúra je širší pojem ako kapitálová štruktúra, vyjadruje štruktúru všetkých finančných zdrojov/celého kapitálu, kryjúcich celý majetok podniku. Sú to zdroje, ktoré zahŕňajú dlhodobý kapitál, ale aj krátkodobé finančné zdroje – úverového charakteru s dobou splatnosti do jedného roka.

Kapitálová štruktúra podniku sa charakterizuje ako štruktúra dlhodobého kapitálu, ktorý finančne kryje rozhodujúcu časť majetku podniku. Ide o kapitál, ktorý má podnik dlhodobo k dispozícii. Hľadíme tu na vlastný aj cudzí kapitál. Vlastný kapitál je tvorený vlastným imaním, fondami vytváranými zo zisku – nerozdeleného zisku. Cudzí kapitál zahŕňa podnikom emitované obligácie, strednodobé a dlhodobé úvery s lehotou splatnosti dlhšou ako rok.

MAJETOK PODNIKU

Charakterizujeme ako aktíva a je to súhrn majetkových hodnôt, ktoré patria podnikateľskému subjektu a slúžia na podnikanie. Dlhodobý majetok slúži podniku dlhodobo - postupne sa opotrebuváva a tvorí podstatnú časť majetku podniku. (Odpisy. – ako sa daná vec s časom opotrebuváva. Cena auta po 4 rokoch = 0, budovy sa odpisujú 20 rokov.) Krátkodobý majetok je v podniku v rôznych formách, je vysoko obežný a rýchlo sa mení (napr. zásoby, materiál, výrobky na sklade...) Vlastné imanie – vlastný kapitál, ktorý patrí majiteľom a je nositeľom podnikateľského rizika (ručíme, len tým, čo sme do podniku vložili. O to imanie prídeme, ak sa dostaneme do bankrotu/likvidácie). Vlastné zdroje nie sú zaťažené povinnosťou spätnej väzby (nemusím splácať). Čím väčšie vlastné imanie, tým je väčšia finančná samostatnosť podniku. Cudzí kapitál : je kapitál, ktorý musí podnik nejakým spôsobom splatiť. Môže byť dlhodobý (splatnosť nad jeden rok), krátkodobý (splatnosť do 1 roka). Tvoria ho:

• Rezervy :

  1. dlhodobé

  2. krátkodobé

• Záväzky :

  1. krátkodobé

  2. dlhodobé

• Bankové úvery

• Finančné výpomoci :

  1. štátny rozpočet

  2. účelové fondy

SÚVAHA

Predstavuje výkaz spostredkujúci informácie o podnikovom majetku a finančných zdrojoch jeho krytia. Majetok podniku predstavujú aktíva, zdroje majetku predstavujú pasíva.

Aktíva :	Pasíva:
A. Pohľadávky za upísané vlastnené imanie	A. Vlastné imanie (Základné imanie, Kapitálové fondy, fondy zo zisku, hosp. výsledok minulých rokov, hosp. výsledok bežného roka
B. Fixný majetok (nahmotný, dlhodobý majetok, hmotný dlhodobý majetok, finančné investície)	B. Cudzie zdroje (rezervy, dlhodobé záväzky, bankové úvery)
C. Obežný majetok (zásoby, Dlhodobé pohľadávky, Finančný majetok)	C. Ostatné pasíva.
D. Ostatné aktíva

VLASTNÝ KAPITÁL (naše peniaze, ktoré sme upísali firme)

1. Základný kapitál – základné imanie – ZI – Predstavuje tú časť kapitálu, ktorá vzniká pri založení podniku – upísaný vlastný kapitál.

2. Kapitálové fondy – predstavujú externý kapitál, ktorý podnik získal zvonku. Ide o dary, dotácie a vklady spoločníkov, ktorými sa nezvyšuje základné imanie.

3. Výsledok hospodárenia minulých rokov – časť zisku, ktorá nebola použitá do fondov alebo na výplatu podielov a prechádza do ďalších období.

4. Výsledok hospodárenia bežného obdobia – rozdiel medzi nákladmi a výnosmi – pozitívny zisk.

5. Rezervný fond, nedeliteľný fond a ostatné fondy zo zisku – isté percento zo zisku sa odvádza do týchto fondov. Sú to fondy tvorené zo zisku. Percento určuje obchodný zákonník, ktorá firma má odvádzať aké percento zo zisku do fondov.

CUDZÍ KAPITÁL :

1. Rezervy – predstavujú zdroje, ktoré podnik vytvára na úhradu budúcich výdavkov (reklamácie... )

2. Krátkodobé finančné výpomoci – predstavujú peňažné prostriedky, ktoré podnik získava od iných subjektov a nejedná sa o banky ani o spoločníkov. (zmenka – forma krátkodobej finančnej výpomoci od tretieho subjektu.)

3. Bankové úvery – ide o zmluvný vzťah, kedy sa zaväzujeme splatiť požičané peniaze aj s úrokom.

ZDROJE FINANCOVANIA

• Externé zdroje financovania:

  •  Vlastný kapitál a dodatočné vklady spoločníkov (negeneruje ich podnik, ale jednotliví spoločníci)

  •  Forfi(g)ting – predstavuje pre podnik externé získanie prostriedkov predajom strednodobých a dlhodobých pohľadávok banke.

  •  Lízing – Predstavuje špecifickú formu financovania, pretože sa nejedná o úver, podstatou lízingu je prenájom produktov a služieb. poznáme lízing operatívny (nemožno odkúpiť – bager) a finančný ( možnosť odkúpenia – auto)

  •  Obligácie – sú cenné papiere, ktoré vydáva podnikateľský subjekt, (emituje), s cieľom získať dlhodobé alebo krátkodobé finančné prostriedky.

  •  Finančné úvery – Medzi komerčnou bankou a podnikom, podnikom a podnikom alebo súkromnou osobou a podnikom.

  •  Dodávateľské úvery - poskytujú v tovarovej forme dodávatelia odberateľom. Predaj na komis – dá predajcovi, ktorý splatí peniaze, až keď ten tovar predá. Splácané sú už v peňažnej forme.

  •  Záväzky voči dodávateľom a zamestnancom, krátkodobé bankové úvery (účelové – viazaný na účel, zmenkové) a krátkodobé cenné papiere ( zmenkové úvery – zmenka funguje : Preberám peniaze od niekoho, zmenku.. s menom a všetkým – zaväzujem sa, že zaplatím ..)

  •  Factoring – odpredanie pohľadávok, ktoré máme voči tretej osobe. Forma financovania využívaná v súvislosti poskytovania obchodného úveru, ide o predaj krátkodobých pohľadávok, ktoré má odberateľ voči dodávateľovi.

  •  Finančná podpora podnikov s domácich a zahraničných zdrojov nadobúdajúca formu štátnej pomoci. (fondy EU...)

• Interné zdroje financovania:  Peniaze prúdia z vnútra podniku

  •  Financovanie zo zisku – je možné v prípade, že dosahujeme zisk, platíme dane, čiže sa financujeme zo zisku, keď máme zaplatené dane (povinnosť voči štátu) a dividendy – výnos spojený s tržbou akcií (povinnosť voči akcionárom)

  •  Odpisy – sú peňažným vyjadrením opotrebovávania dlhodobého majetku, prostredníctvom odpisov sa kapitál transformuje späť na peniaze. Slúži ako interný zdroj majetku podniku. Mali by primárne slúžiť na obnovu majetku.

  •  Zdroj z predaja majetku – Predám časť majetku podniku a získam peniaze (takú časť majetku, ktorú mi netreba)

  •  Zdroje z racionalizačných opatrení – sanácia alebo reštrukturalizácia.

  •  zdroje z realizácie technologického pokroku – lepšia technológia = klesajú náklady.

Základné zdroje majetku :

• vlastné zdroje a vlastné imanie :

  •  základné imanie

  •  kapitálové fondy

  •  fondy zo zisku

  •  nerozdelený zisk minulých rokov

  •  zisk bežného obdobia

• cudzie zdroje a záväzky :

  •  rezervy – dlhodobé, krátkodobé

  •  Dlhodobé záväzky :

    • záväzky z obchodného styku

    • záväzky v rámci konsolidovaného celu

    • vydané dlhopisy

    • záväzky zo sociálneho fondu

    • záväzky z nájmu

    • odložený daňový záväzok

  •  Krátkodobé záväzky:

    • záväzky z obchodného styku

    • Záväzky z konsolidovaného celku

    • záväzky voči spoločníkom a združeniu

    • záväzky voči zamestnancom

    • záväzky zo sociálneho zabezpečenia

    • daňové záväzky

  •  Bankové úvery a výpomoci:

    • bankové úvery dlhodobé

    • bežné bankové úvery

    • krátkodobé finančné výpomoci