44.Планирование инвестиций. Подготовка инвестиционного проекта на предприятиях машиностроения

Подготовка инвестиционных решений предполагает вовлечение в инвестиционную деятельность субъектов с неадекватными целевыми устремлениями. Одни исходно находятся в позиции объекта инвестиции, другие – инвестора. Причем лица, использующие инвестиции в своих или общественных интересах, вынуждены обоснованно доказывать (банкам, партнерам, инвесторам, органам власти и государственного управления) целесообразность вступать в экономические и финансовые отношения и участвовать в инвестициях. Согласно общепринятой мировой практике лучшим доказательством является бизнес-план инвестиционного проекта.

Бизнес-план состоит из двух частей – расчетной и описательной. В расчетной части отражается финансовое обеспечение, в описательной – текстовое обоснование.

Схема инвестиционного бизнес-плана имеет свои особенности. В резюме бизнес-плана кратко излагаются выводы и рекомендации, касающиеся основных аспектов исследования. Указывается объем первоначальных инвестиций, в том числе собственных источников, внутренняя норма доходности, срок возврата заемного каптала, конкурентные преимущества продукции, критический объем производства, продаж.

При разработке бизнес-плана может быть предложена следующая структура разделов бизнес-плана:

1. Предыстория и основная идея проекта.

2. Анализ рынка и стратегию маркетинга.

3. Место расположения и экологическую оценку.

4. Проектно-конструкторскую разработку проектного решения.

5. Материальные факторы производства.

6. Организацию производства и накладные расходы.

7. График осуществления проекта.

8. Финансовый план.

Финансовый план является одним из важнейших разделов. Для технико-экономического обоснования инвестиционных проектов необходимо иметь следующие исходные показатели финансовой части бизнес-плана:

- стоимость инвестиций;

- переменные и постоянные издержки производства;

- цену единицы продукции (изделия), по которой она будет реализовываться;

- производственную программу по годам осуществления проекта;

- процентные ставки по кредитам;

- налоговые ставки, предусмотренные законодательством.

Стоимость инвестиций представляется в разрезе основного и оборотного капитала с учетом источников финансирования собственных и заемных средств.

Цена единицы продукции принимается по изделию, занимающему наибольший удельный вес в производственной программе, или по основной номенклатуре продукции.

Производственная программа и издержки могут быть отражены на одно изделие или весь объем производства.

Процентные и налоговые ставки принимаются с учетом законодательства, действующего на конкретную дату.

Основные финансовые показатели при обосновании инвестиционного проекта рассчитываются по методологии ЮНИДО ООН [11, с. 193] и могут быть представлены в следующем перечне:

1. основной, оборотный, собственный и заемный капитал;

2. себестоимость одного изделия и всей продукции;

3. объем продаж в натуральном и стоимостном выражении;

4. финансовые издержки;

5. прибыль по изделию и всему объему производства;

6. рентабельность капитала;

7. прибыльность продаж;

8. пороговая норма рентабельности;

9. внутренняя норма рентабельности;

10. точка безубыточности;

11. срок возврата капитала;

12. поток наличности.

Расчетные показатели технико-экономического обоснования инвестиционного проекта оформляются таблицей (образец ­ – табл. 14.1).

Инвестиционное решение может быть представлено также в виде предложения технико-экономического обоснования.

Важность планирования инвестиций на предприятии заключается в том, что, планируя инвестиции, оно закладывает основы своей работы на перспективу.

План реальных инвестиций составляется на производственное и непроизводственное развитие предприятия.

Планированию инвестиций на предприятии должен предшествовать глубокий анализ экономического обоснования их вложения.

В общем, концентрированном виде можно сформулировать правила, которые необходимо учитывать при планировании инвестиций.

Инвестировать денежный капитал, материальные и интеллектуальные ценности имеет смысл:

1. если предприятие получит большую выгоду, чем от хранения денег в банке;

2. если рентабельность инвестиций превышает темпы инфляции;

3. если проекты рентабельны с учетом дисконтирования;

4. если обеспечивается наибольшая экономическая выгода с наименьшей степенью риска.

При достижении положительной оценки вышеизложенных условий принимается решение о целесообразности вложения свободного финансового капитала в развитие предприятия и разработку плана капитальных вложений.

Абсолютная эффективность капитальных вложений на уровне предприятия оценивается по формуле:

- для прибыльных предприятий ; ;

- для убыточных предприятий

; ,

где – прирост прибыли на предприятии за счет вложения инвестиций, руб.;

– себестоимость единицы продукции до и после вложения инвестиций, руб.;

– объем выпуска продукции после вложения инвестиций, руб.;

– капитальные вложения, вызвавшие прирост прибыли, руб.;

– коэффициент абсолютной эффективности инвестиций;

– срок окупаемости инвестиций, лет.