4. Зменшення статутного капіталу акціонерного товариства

Зменшення розміру статутного капіталу акціонерного товари­ства може відбуватися за такими способами:

а) зменшення номінальної вартості акцій;

Якщо зменшення здійснюється на основі деномінації (змен­шення номінальної вартості акцій), то здійснюється емісія акцій за новою номінальною вартістю.

б) зменшення кількості акцій існуючої номінальної вартості.

В останньому випадку можливі такі варіанти:

• зменшення кількості акцій на основі їх конверсії;

Конверсія акцій — це об'єднання кількох акцій в одну (або об­мін за встановленим співвідношенням однієї кількості акцій на ін­шу). Наприклад, конверсія акцій у співвідношенні 4 : 3 означає, що на кожні чотири акції можна обміняти три акції нової емісії.

• безкоштовна передача акцій до анулювання;

• зменшення кількості акцій на основі їх викупу з подальшим анулюванням.

5. Санація балансу

Досить часто рішення про зменшення статутного капіталу підприємства приймається з метою проведення санації балансу – полягає в покритті відображених у балансі збитків і створенні необхідних резервів за рахунок одержання санаційного прибутку. Основна мета — приведення статутного капіталу під­приємства у відповідність із чистими активами, які йому відпові­дають.

Санаційний прибуток — це прибуток, який виникає внаслідок викупу підприємством власних корпоративних прав (акцій, час­ток) за курсом, нижчим за номінальну вартість цих прав (дизажіо), в результаті їх безкоштовної передачі до анулювання, зни­ження номінальної вартості або при одержанні безповоротної фінансової допомоги від власників корпоративних прав, кредито­рів та інших заінтересованих у санації підприємства осіб.

Дизажіо дорівнює різниці між номінальною вартістю корпоративного права та ціною його викупу емітентом і затратами, пов'язаними з процедурою ви­купу прав та зменшенням статутного капіталу. Якщо корпоративні права надаються до анулювання безкоштовно, то санаційний прибуток дорівнюватиме номінальній вартості наданих до анулювання прав за мінусом витрат, пов'язаних зі зменшенням статутного капі­талу.

Загалом акціонерне товариство може викупити власні акції за ці­нами, встановленими рішенням зборів акціонерів або за цінами, які склалися на ринку. В останньому випадку можливі три варіанти:

а) акції викуповуються за ціною, вищою за номінал;

б) викуп акцій за номіналом;

в) акції викуповуються за ціною, нижчою за номінальну вартість.

Варіант а) означає, що ринкова ціна акцій є вищою за номі­нал, оскільки за нормально функціонуючого фондового ринку підприємство може викупити акції власної емісії лише на таких же умовах, як й інші інвестори. Джере­лом викупу акцій є статутний і додатковий капітал, зокрема емі­сійний дохід. Якщо ж останній відсутній, то на ці цілі можна спрямувати прибуток. Для санаційних цілей даний варіант не придатний, оскільки санаційний прибуток не виникає.

Варіант б) є суто теоретичним. Він передбачає, що ринкова ціна акцій дорівнює їх номінальній вартості. На практиці такі ви­падки майже не зустрічаються. Джерелом викупу акцій при цьо­му є статутний капітал.

Варіант в) означає, що ринкова ціна акцій є нижчою за їх но­мінальну вартість, інакше жоден акціонер добровільно не продав би підприємству свої акції за ціною, нижчою за номінал. Ціна ак­цій може бути нижчою за їх номінальну вартість передусім у разі збиткової діяльності підприємства.

У даному випадку на придбання акцій спрямовується лише частина активів підприємства, яка відповідає еквівалентній част­ці статутного капіталу. При цьому підприємство отримує сана­ційний прибуток у вигляді емісійного доходу.

Контрольні питання

1. Економічна сутність власного капіталу та його функції

2. Основні переваги та недоліки використання підприємствами тільки власного капіталу

3. Характеристика основних складових власного капіталу підприємств.

4. Економічна сутність та види акцій

5. Основні види вартості акцій та їх характеристика

6. Основні передумови, методи і джерела збільшення статутного капіталу АТ

7. Основні передумови та способи зменшення статутного капіталу підприємств

8. Сутність та необхідність проведення санації балансу