Злиття та поглинання як елемент стратегії росту підприємства
Злиття – угода, в наслідок якої відбувається дружнє об’єднання двох або більше компаній в одну, яке супроводжується конвертацією акцій компаній, які зливаються, та збереженням складу власників.
У традиційному розумінні, злиття означає припинення діяльності двох або кількох підприємств як юридичних осіб та передання належних їм активів та пасивів (майнових прав та зобов'язань) до правонаступника, який створюється в результаті злиття.
Поглинання – покупка контрольного пакету звичайних акцій компанії.
Придбання й злиття (а також приєднання) можуть відбуватися в наступних формах.
– горизонтальна інтеграція;
– вертикальна інтеграція;
– діагональна інтеграція (диверсифікованість).
Горизонтальна інтеграція виникає при злитті фірм, які функціонують в одній області діяльності й на одному етапі виробничого циклу. Наприклад, злиття виробників кондитерських виробів.
Вертикальна інтеграція – це злиття фірм, які функціонують в одній сфері діяльності, але на різних етапах виробничого циклу. Наприклад, прагнення нафтових фірм володіти підприємствами по видобутку, переробці нафти й продажу нафтових продуктів.
Диверсифікованість виникає тоді, коли в злитті або придбанні беруть участь фірми, що функціонують у незв'язаних областях діяльності (це об'єднання суб'єктів господарювання різних галузей і видів діяльності).
Приєднання як форма укрупнення підприємств
Приєднання означає припинення діяльності одного підприємства як юридичної особи та передання належних йому активів і пасивів (майнових прав та зобов'язань) до іншого підприємства (правонаступника).
Таким чином, головна різниця між злиттям і приєднанням полягає в тому, що у при злитті всі майнові права та обов'язки кількох юридичних осіб концентруються на балансі одного підприємства, яке є новоствореним, а у разі приєднання на балансі вже функціонуючого, на момент прийняття рішення про приєднання, підприємства.
В результаті приєднання нова юридична особа не створюється, а відбувається лише внесення змін у засновницькі документи правонаступника. Ці зміни можуть бути пов'язані зі збільшенням статутного капіталу підприємства, до якого здійснюється приєднання, зміною складу засновників чи організаційно-правової форми.
Реорганізація підприємства, спрямована на його розукрупнення
Розукрупнення компанії здійснюється в таких основних випадках:
1. Якщо в компанії поряд із прибутковими секторами діяльності є значна кількість збиткових виробництв.
У разі високого рівня диверсифікації сфер діяльності компанії.
За рішенням антимонопольних органів.
З метою створення інтегрованих корпоративних структур (концернів, холдингів), наприклад у результаті виділення з материнської компанії дочірніх підприємств.
Основні напрями розукрупнення, як форми корпоративного розвитку наведено на рис. 8.1.
Рисунок 8.1 – Основні напрями реорганізації корпорацій
Зазвичай, до основних форм розукрупнення відносять поділ та виокремлення.